大数据和移动互联网是一场颠覆性的革命

　　2013中国十佳高成长企业及投行领导人峰会9月28日在宁波举行，东方财富网对本次峰会进行全程直播。宏源证券研究所副所长易欢欢在论坛发表了主题为《大数据时代的投资机遇》的演讲。

　　易欢欢指出，大数据和移动互联网是一场颠覆性的革命，会从信息不对称的服务业延伸到政府、制造甚至第一产业中。企业要商业模式创新必须密切关注到新技术的动向，竞争最核心的就是数据。数据资源的抢夺、数据入口的抢夺越来越成为关键。

　　以下为宏源证券研究所副所长易欢欢论坛讲话实录——

　　易欢欢：非常感谢能够有这个机会来到宁波，我是第一次来宁波，无论是宁波的上市公司数量、经济活力都非常好，非常有幸希望我的观察和简单的看法能给大家带来一些帮助。

　　2011年开始我们就一直关注于大数据方面的研究，从2011年到现在为止大数据已经不再是一个简单的IT概念了，已经从IT逐渐的衍生到对各行各业产生非常大影响，而且通过移动化的设备、移动互联网的方式不断的靠近和接近生活中的方方面面。

　　给大家讲一个数据，我刚去了一趟腾讯，很多人用微信平均次数每6.8分钟访问一次，这是一个非常重要的数据，因为你在不断的感受、使用它的服务，这其中产生了大量的信息和数据。各行各业，这一群拥有数据的公司开始逐渐打破了行业的边际，今年最明显的就是一大群互联网公司开始尝试做金融服务，为什么会这样？传统的IT公司实际上他的盈利能力非常有限，不外乎电子商务、卖广告、做相关的游戏，就这几样服务，客单价非常低。一旦围绕数据和信息进入到本身依靠信息不对称提供服务的金融行业，中间的盈利能力就巨增，这是非常大的变化。而且还会进入很多其他相关行业。

　　在大数据时代下，行业边际被打破的情况下，您准备怎么做，出击，还是防守？

　　大数据时代下的产业洗牌

　　从6月15日以来，我们已经做了130场报告，因为这个议题非常热。在这期间有五个思考。第一，有一些行业可能会在未来感受到长期的冬天，有的行业会有机遇。第二在这个大背景下，跨界者的业务模式如何延伸、技术路线、特征、所处的行业需求、供给以及整个产业链的背景会发生什么变化；第三，在变化过程中，更重要的是产业结构的变化，竞争结构的变化；第四，大数据究竟是什么，带来什么投资机会，有什么样的商业模式；第五，现在尤其是金融业为首传统行业面临的机遇和挑战。

　　举个例子，上海市恒隆广场，最核心、大气、高档次奢侈品销售中心，2012年销售收入11个亿，今年只有6到8个亿，商业地产在非常快速的下降，上海卢湾区淮海中路出现了很多店面关闭和营业利润下降，这是非常重要的一个特征。与之相对应的，在淘宝、垂直店商、奢侈品直销平台有非常高速的增长。电子商务已经从以前传统的卖图书，估计大部分买书是从网上买，到非标准的衣服，再到未来的衣服、教育、旅游、金融服务。另外品类也在不断的扩大，从以前客单价几十块钱现在上升到房屋、搬迁等等大额的相应服务。包括从有形到无形整个形势的变化。这是个大的影响。

　　此外，全国从事P2P金融服务的公司非常多，这对银行活期存款是巨大的分流。有一家银行行长跟我们讲，最早是阿里巴巴跟他合作一直很愉快，后来阿里巴巴说我需要大家贷款，最后连客户信息都不可以给他，因为数据被他牢牢把握着，他在产业链上占据着重要的位置。

　　阿里巴巴的大数据样本

　　在整个宏观环境变化背景下，各行各业商业模式在受到新经济的挑战，包括零售、金融和其他行业。企业除了要了解行业情况以外，还要了解竞争对手的情况，未来潜在竞争对手的情况。阿里巴巴，最早从B2B到B2C，聚集了千万级的中小微企业，形成了5.4亿注册用户，这个公司牛的地方在哪里，这些数据背后的因素包括什么？销售数据、产品数据、应收帐款、存货、资金流向、物业信息等等一系列综合信息，而且是实时的，远比银行报表准确得多。它有你消费偏好、家庭地址、还款卡号等等一系列的信息，这才叫大数据，在这个过程中你会发现，当年他的商业模式就是做广告，2008年到10万亿规模也就是一千亿的收入。因为它的数据有五个维度，第一活性，每天可能访问多次阿里巴巴，但每个月才去一次银行；第二是颗粒度，它有每个企业、每个人的精细数据；第三纬度，互联网平台是开放的平台，数据不断叠加的过程；第四，远近，有贷款需求的时候，阿里巴巴第一时间知道，在银行面前还横着第三方理财机构、互联网平台、电商，这是很重要的原因。最后是情绪，你在互联网任何一次点击、评论代表着你当前的状态，这是非常重要的。从这五个维度，大家可以评价自己企业相关情况。

　　这样他会发现我比现在的金融机构还要好，所以就想开展做全面金融服务。数据等于金融、数据等于资产，做小额贷款、卖基金、卖保险、卖理财，以及物流服务，把整个信息流、资金流和数据流、物流打通，到最后核心是什么？核心就是数据。围绕数据给企业提供更多维的数据、多种数据，包括品类，无论是旅游还是医疗，就是要给5.4亿用户提供各样各种方方面面的产品，数据是非常至关重要的一个东西。

　　举一个例子，按照阿里巴巴内部人讲，几年之后，每天要实现在它的平台上卖金融、卖理财、卖基金，跟金融达相关的产品一年要达到4万亿。现在四大银行都在学习支付宝，我在工商银行给他们培训的时候我讲到，你们最害怕有两件事：第一，如果阿里巴巴跟某家股份制商业银行合作，这边有牌照、有网点、有资金，阿里巴巴有客户、有数据、有创新、有反应速度，结合在一起是你们最害怕。第二，阿里巴巴这个事极大提升了他的变现能力，数据有四个阶段，第一个是抢入口，支付宝就是抢入口，抢一个采集数据的入口，无论是企业家数、消费者，聚大量的人流，人的活动就产生大量的数据和信息，然后积累这些数据和信息，最后就是寻找变现能力，这里客单价会有非常大的增长。阿里巴巴这样做以后，现在腾讯、小米、苏宁也开始做了，这个过程是非常重要的一个因素，现在大量基金公司包括证券公司也在不断的尝试做这个事情。

　　在座都有IT后台，在支撑阿里巴巴后台里面也挺有一意思，信息流服务的时候，这一家公司最大特点就是落实搜索引擎，把所有的信息和数据整合起来，08年以后发现作为电子商务很可能对客户的进店浏览、采购、访问相关评价、结算、物流、分享，整个环节全部要记录，这样的话数据量爆炸性往上涨，阿里巴巴08年就面临这个问题，所以用自己的服务团队来做这个事情，现在培养出一个非常强大的队伍，他把这个服务打包出来对外提供服务，很多小银行和城商行无法面临大数据和移动化的挑战，有些尝试找阿里云服务来托管。阿里我们预计大数据团队、邮箱团队加在一起可能快超过三千人，未来会突破五千人，围绕这个数据才会叠加出更多产品的不断的创新和变现模式。

　　大数据的核心是什么？

　　虽然我把阿里巴巴讲得很厉害，但阿里巴巴在接下来移动互联网、社交网络这个大背景下，基本上还没有拿到门票，前两天去阿里给他们做培训，阿里所有的模式，在网站上罗列出尽可能多的产品，在PC上可以，在移动互联网上会发现，移动互联网屏幕非常小，这样信息推送必须要精准。此外，每个软件是打散的，功能非常简单，一般情况是3乘3，就是三个大目录三个小目录，客户体验做得不好，你要进入客户手机可能要采取千方百计的做法，可能要面临很多的竞争，但客户删除你很容易。在移动互联网上社交过程非常重要，有一个很简单的案例，小米。小米没有用一毛钱广告费，但销售额已经突破一千亿人民币，仅仅只存在了四年多的公司，这是非常重要的一个创新变化。包括现在的情况，互联网和大数据，当你进入到这个阶段，移动互联网、社交网络又来了，这是非常痛苦的一个过程。

　　最重要的是什么？你不用管技术是什么，核心一点：找到你的客户，把你的客户体验净化到极致，这是所有行业未来面临互联网竞争最大的一个特点。互联网公司可能一千人在打磨一个功能和产品，这是非常关键的，他把产品做得尽可能标准化，尽可能快的速度传播出去。大数据、互联网社交网络是各行各业值得重视的，连银行现在都开始出现无网点银行，像百度、京东准备筹建中关村网络银行，尝试在做没有任何无理网点。

　　这是大趋势的变化，一方面称之为物理经济，另外一块叫虚拟经济。以前你做物理经济可以不关注虚拟经济，但现在随着经济的发展已经形成融合经济，以后越来越多产品会触网，人的在线时间会越来越长，只要你不睡觉几乎都是在线的过程。现在八零后、九零后已经完全的数字原住民了，从一了解这个东西就活在网络中，未来他们的消费会有80%以上是基于互联网的，甚至到吃饭、看电影等等方方面面。里面会延伸出很多新的需求。比如说虚拟币、虚拟险。

　　另外供给端，如果阿里巴巴目标2018年十万亿，京东2018两万亿，还有更多垂直性的平台，到一万亿、几千亿的规模，如果你的产品不具备特色、没有品牌未来，你的成本十块钱阿里就要一块钱，因为互联网打破了信息不对称，任何人都可以通过比价平台非常清楚的了解到价格的情况，打破了信息不对称。有两个方面要重视：一是C2B，我要去主动的采集客户信息，让客户参与我的全过程，把他的感受、体验提升上去，这样给他们参与感，量身订作更多的产品，包括海尔、小米。二是F2C，直接从工厂到客户，在互联网上四万亿大平台上，这是很重要的。

　　举一个例子，阿里跟京东平台非常强，但三星跟欧莱雅价格都很高，因为他有自己的品牌。

　　在需求端，随着智能手机等智能终端出现，八零后、九零后基本上改造得差不多，当他们一旦成为社会消费的主流人群，社会意见的主流人群，因为他们对新技术的把握非常快，把握移动互联网这种动作七零后、六零后是被动的带过来的，你会发现在微博上除了大V，一些中V都是一些八零后，这一群人是未来的意见领袖，他会进一步带动六零后、七零后，你看到很多信息是来自于他们的原创，这是很大一个关键。而且在移动互联网，我外婆现在经常会通过微信来跟我交流，导致她身边一些老头老奶奶要求自己的子女给他换智能手机。

　　供给端，如果在座是生产制造企业，未来客户会对你的产品有着极致的要求，包括移动互联网公司，比如天弘基金的产品整个团队几乎是整个脱胎换骨的重新改造，以前的客户服务全部是外包的，现在都是自己招，而且总经理、副总经理都得挂在淘宝旺旺上回答客户的问题、客户的投诉，这是传统金融行业不可以体会的。这样的话你会发现，它会对整个产业链做一个态度，会对整个产业链、利益链进行重新分配。

　　在中国做图书行业，包括写书是不挣钱的，很多人都写过，只能拿到6%、8%的版税，很多环节都被出版、印刷都拿走了。台湾找了亚马逊的阅读器，通过电子书进行销售，把80、90%利润分给作者，他只是搭建相关平台。互联网和大数据打破了物理壁垒，通过重新引导信息流、资金流，整个产业链在被压缩，利益被重新分配。

　　现在去银行网点办理的都是老年人，年轻人很少去，现在银行网点主要业务，每个月只有120单，大部分都是交水电费的。国内研究比较细的北京市金融局的一个领导说，北京市有六千家银行网点，未来要么转型，要么关闭。中国银行一个领导说，以前四大行里面它最大缺陷就是银行网点最少，现在说这可能是我的优势。

　　大数据时代的投资机遇

　　核心的是，消费需求在不断的养成，个性化、多样化需求诉求在不断的兴起，拟上市公司要获得金融服务是非常困难的事情，现在大量的金融机构只服务央企、国企、地方融资平台，钱都通过影子银行流到了房地产，大量需要银行资金的企业成本在20%左右或者是更高，这里会有巨大的机遇。而且互联网是低成本，容易获取，而且创造了一批八零后巨大的需求。

　　一方面互联网公司围绕数据支付、结算，以前第三方支付是大家看不上的业务，很屌丝，只能收手续费，现在它洞悉你所有资金流、所有的物流，从支付结算走向增值服务，拿到数据以后提供债券、抵押贷款、信用贷款、P2P、股权等相关的东西。银行在尝试做网上银行、电子商务服务包括基金公司，很多传统行业包括海尔、苏宁都面临转型的压力。

　　受电子商务的冲击苏宁门店成了负资产，所以现在不得不转型，而传统行业的人会发现思维是完全不一样的，金融行业的人是自上而下思维，做互联网的人是自下而上的思维。做零售的人讲的供应链无缝的连接，尽量避免退货；互联网是尽可能让客户体验很好。

　　另外是IT技术投入方式的问题，在座很多传统企业一看就意识到大数据和移动互联网的大趋势，这些企业是不可能跟你的业务做量身订作的开发，而且他们的产品相对来说技术已经是比较落后的东西，我觉得更多是基于云的方式，基于互联网给你提供的服务来尝试这个事情，这个事情一开始很痛苦，长期来看这是你们自己建的，懂你们自己的团队，未来的企业家，首先是要懂客户需求、客户体验，把客户体验通过IT的方式落地，再通过IT的方式、通过互联网的方式来套住你的客户。

　　我们团队三个人，两年多时间走访了1100家公司，上市公司接近200家，里面很多行业，包括金融、电信、医疗、媒体、零售、电视、交通、建筑、教育、物流，各行各业，都出现一批圈收入、抢入口、有强大盈利能力的公司。

　　第一，这是一场颠覆性的革命，会从信息不对称的服务业延伸到政府、制造甚至第一产业中。包括像政府，上次去一个城市讲课，在这个移动互联网和大数据冲击下，以前传统政府做综合治理的时候通过信息不对称来做综合治理，有了微信微博以后一切都变了。第二，当八零后、九零后消费成为主流以后，很多投资人对趋势的判断我认为也会失效，你不能简单的看一件事情，比如郭敬明，黑他的人很多，但他有接近一亿脑残粉，这类人如果同时产生效益的话，会产生非常大共振效应。

　　另外，我们一定要密切关注到新技术的动向，现在是智能终端，首先是互联网的冲击，然后是智能终端的冲击，接下来是摄象头、传感器，这样会对你的商业模式带来非常大的创新，最核心得就是数据。数据资源的抢夺、数据入口的抢夺越来越成为关键。很多行业会出现野蛮人。

　　迎接大数据时代

　　大数据时代大家一定要关注什么？第一，不看PC就看移动互联网， 2012年底智能手机流量已经超过了PC互联网的流量。另外要考虑用户需求，把用户需求考虑清楚之后，不要想技术能不能实现的问题，技术的发展会非常快。物联网、云计算、大数据、移动互联网对政府、商业、个人数据层面全部的重构，谁掌握数据谁会在整个商业模式上占非常大的引导环节。有几个趋势：软件会免费，以前做供应链软件的公司把软件免费提供供应链金融。

　　第二是行业垂直整合，行业边界在打破，电商做金融，金融做电商，这是非常大的一个变化。另外，数据会成为各行各业的关键资产。一旦你把商业模式想清楚，这个过程会非常快。举一个例子，打车软件，打车软件刚刚出来五个月时间，上海市出租车司机普及率50%，七个月普及率百分之百，而且普及的是什么，以前大家都没有想象到客户，出租车司机这群人其实是文化素质相对不高的，收入相对不高，没有很多时间关注这个事情，但一旦把商业模式设计好，每个月给他们带来一百个订单节省五百块钱的油钱，这样一下子底层用户都覆盖。围绕大数据我认为，未来会有几大商业模式：租售数据、租售信息、数字媒体模式。

　　第三，帮你做更精准的定位，你可以把客户分成老客户、忠实客户、粉丝等等。小米做每次营销过程中，每一条微博都是由公关帮他反复的讨论，在社交网络上传播过程都是详细的分析，最核心的是80到100万核心粉丝人群。在互联网上你发出任何一个信息，有这么多人近乎宗教式帮你进行再传播，不需要一分钱的广告费。

　　东方财富从最早做广告，这是挺草根的业务，现在开始卖基金、卖理财、卖保险，未来不排除做更多的业务。因为他每天客户的PV可以达到几千万甚至一个亿，客户有八百万到一千万。天弘基金的客户有30%每天都去察看他的余额变化，客户PV是非常有效的。

　　另外是P2P，有一大数据和用户公司尝试搭建一个平台，提供点对点金融服务、法律、风险和信用 .P2P要鼓励做大平台，但线下的理财和违法集资是大忌。另外风险控制，以前我们做风险控制用的是水电煤气和工资信息。现在美国使用亚马逊、谷歌上的数据实时抓取，通过综合的评价来决定贷款的发放。把客户按照高净值和低净值，非标产品是线上线下的O2O，以后各行各业一定要建立用户流量和信息管理，应对未来后项计算，你可能收不到门槛费，只能收服务费。平安和民生两个案例可以分析，现在尝试进入到小区，一个是尝试提供更多维度的创新服务。

　　各行各业需求、运营结构都在发生变化，今年以来一大波互联网概念股都在上涨。不要高估两年内的变化，但一定不要低估五年以后的冲击。

　　以前我们写了大数据的报告，在资本市场很有名，但今年发现一个巨大的变化，我们写了一篇报告是金融业门口的野蛮人的，通过自媒体的帐户，把这个报告通过头条的方式传递出去，通过各种各样的微信圈，一下子接近两百万微信高端用户，还有无数人在不断的传播过程中。移动互联网传播的速度会非常快。

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