Lex专栏：中移动寄望海外收购保持增长？

就在竞争监管机构否决全球最大饮料公司对华收购交易一天后，全球最大的移动电话公司——中国移动(China Mobile)——重申，它正在物色海外收购机会。

说点大话是可以谅解的。中国移动尚未感受到去年5月中国电信行业重组的全部影响。这家移动运营商周四公布了4年多来年度利润增长最缓慢的业绩，但这主要是由于农村地区网络升级的成本 —— 中国13亿人口中，仍有3000万未被移动网络覆盖。去年中国移动的用户总数增长了近四分之一，达到4.57亿，每个月新增用户相当于伦敦的总人口。

对中国的两家固话运营商中国电信(China Telecom)和中国联通(China Unicom)来说，行业重组乃是向它们伸出援手。随着消费者大批转向移动电话，这两家公司都在苦苦挣扎。

今年上半年，两家公司都将开通第三代移动通信(3G)服务。虽然它们都没有足够的网络质量、分销能力或营运效率，不足以严重侵蚀中国移动73%的用户份额或80%的营业收入份额，但这场竞争出现的时机很棘手。

今年头两个月，中国移动新增顾客的速度减慢了10%多一点。更令人担忧的是，在2008年，关键的顾客弹性指标——费率下降被使用量增加所抵消的程度——降低了一半以上。

话说回来，负债率极低的中国移动——只有8%，而全球平均水平约为50%——仍处于不可否认的强势地位。它进行收购交易历来有两个条件：控股股份；在新兴市场。两年前收购巴基斯坦巴科泰尔(Paktel)89%的股份时，这两个条件都得到了满足。现在，它已经放弃了控股要求，有关它将入股南非MTN的传言，预期还将继续流传下去。

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