银行的商业模式分析

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前言

上个月在银行板块分析中简单的提了下银行的商业模式，最近热点事件稍微降温了下，今天跟大家详细的聊聊银行的商业模式。

商业模式

银行是传统的弱周期性行业，商业银行的业务主要是这三块：资产业务、负债业务和中间业务。银行业的传统盈利模式很简单，低息揽储，高息放贷，赚的是利息差。

银行的资产、负债是相对的，银行吸收的个人存款是银行的资产，同时也是银行的负债，银行随时需要应对个人的存款提取，这就是银行的负债业务。银行把各种渠道吸收来的资金放入资金池中，再从池中取出资金放贷给客户，这就是银行的资产业务。

这种「借鸡生蛋」的生意模式是不是特别的羡慕，但是，这里面也存在各类风险，比如资金池里面的存量过少，而同时要求取款的储户又太多了，银行就面临流动性风险。又比如，贷款给某公司或个人的贷款，无法收回了，但还需要支付等量的存款本金和利息，贷款的损失由银行自身承担，这就是信用风险。(这两类风险因热搜最近一两个月我们都感受到了)

为了将风险控制在能够承受的水平，一方面靠银行自身，另一方面靠政府监管。在贷款时，银行会要求提供工资流水、证明乃至抵押品，据此评估客户质量，尽可能的规避风险；由于银行破产会使老百姓的财富蒙受损失，政府也成立相关监管机构对银行业进行监管，如我国的银监会、央行。

总的来说，银行的经营模式和实体经济各行各业并无差别：买进原材料（吸收存款），生产加工（风险管理、流动性管理等）为成品后出售（贷款），存贷款利率就是进货价和售价。

为何银行业中有运营好的，也有运营差的，关键在于找到一种经营模式，最近一些年，部分银行大力投入中间业务，比如信用卡刷卡、代客理财等等，管理的资产多，盈利的回报就多，目前这方面做得好的有招商银行、平安银行等。

个人持仓

目前个人买了3成仓位的混合基金，主要投资标的是银行、地产。银行和地产估值都非常便宜，短期受消息面的影响，股价均到历史低位，消息面改变不了企业的商业模式，只要企业还能继续稳定的盈利，有足够的现金流，那么这个就是一个优质的企业，银行符合这点，地产目前不符合。

房地产的购买逻辑和银行的不同，房地产是周期性行业，周期衰退期间，总会有一些经营管理能力差的企业出局，但是不妨碍这个行业的发展，在周期复苏时候，这些剩下的优质企业会迅速的占领市场，快速的盈利，而目前房地产就需要等待困境反转。

虽然从长期来看银行、地产的投资逻辑都足够的充分，但是从机会成本来看，个人会在趋势明朗的时候，将仓位转向高景气、政策支持的行业，赚取超额的收益。

结束语

本篇主要讲解银行的商业模式，关于具体的银行板块分析，之前已经讲解，这里不再重复。