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前言
上个月在银行板块分析中简单的提了下银行的商业模式,最近热点事件稍微降温了下,今天跟大家详细的聊聊银行的商业模式。
商业模式
银行是传统的弱周期性行业,商业银行的业务主要是这三块:资产业务、负债业务和中间业务
。银行业的传统盈利模式很简单,低息揽储,高息放贷,赚的是利息差。
银行的资产、负债是相对的,银行吸收的个人存款是银行的资产,同时也是银行的负债,银行随时需要应对个人的存款提取,这就是银行的负债业务
。银行把各种渠道吸收来的资金放入资金池
中,再从池中取出资金放贷给客户,这就是银行的资产业务。
这种「借鸡生蛋」的生意模式是不是特别的羡慕,但是,这里面也存在各类风险,比如资金池里面的存量过少,而同时要求取款的储户又太多了,银行就面临流动性风险
。又比如,贷款给某公司或个人的贷款,无法收回了,但还需要支付等量的存款本金和利息,贷款的损失由银行自身承担,这就是信用风险
。(这两类风险因热搜最近一两个月我们都感受到了)
为了将风险控制在能够承受的水平,一方面靠银行自身,另一方面靠政府监管
。在贷款时,银行会要求提供工资流水、证明乃至抵押品,据此评估客户质量,尽可能的规避风险;由于银行破产会使老百姓的财富蒙受损失,政府也成立相关监管机构对银行业进行监管,如我国的银监会、央行。
总的来说,银行的经营模式和实体经济各行各业并无差别:买进原材料(吸收存款),生产加工(风险管理、流动性管理等)为成品后出售(贷款),存贷款利率就是进货价和售价。
为何银行业中有运营好的,也有运营差的,关键在于找到一种经营模式,最近一些年,部分银行大力投入中间业务,比如信用卡刷卡、代客理财等等,管理的资产多,盈利的回报就多,目前这方面做得好的有招商银行、平安银行等。
个人持仓
目前个人买了3成仓位的混合基金,主要投资标的是银行、地产。银行和地产估值都非常便宜,短期受消息面的影响,股价均到历史低位,消息面改变不了企业的商业模式,只要企业还能继续稳定的盈利,有足够的现金流,那么这个就是一个优质的企业,银行符合这点,地产目前不符合。
房地产的购买逻辑和银行的不同,房地产是周期性行业,周期衰退期间,总会有一些经营管理能力差的企业出局,但是不妨碍这个行业的发展,在周期复苏时候,这些剩下的优质企业会迅速的占领市场,快速的盈利,而目前房地产就需要等待困境反转。
虽然从长期来看银行、地产的投资逻辑都足够的充分,但是从机会成本来看,个人会在趋势明朗的时候,将仓位转向高景气、政策支持的行业,赚取超额的收益。
结束语
本篇主要讲解银行的商业模式,关于具体的银行板块分析,之前已经讲解,这里不再重复。