25、美式期权提前行权特征的计算方法

美式期权提前行权特征的计算方法

在金融衍生品领域，美式期权因其提前行权的特性，在定价和计算方面具有一定的复杂性。本文将深入探讨美式看涨期权的计算方法，包括初始条件、边界条件的设定，以及如何运用Jamshidian表示法和傅里叶变换来求解相关的偏积分 - 微分方程（PIDE）。

美式看涨期权的初始与边界条件

对于美式看涨期权，其初始条件和边界条件如下：
- 初始条件：$C(S, 0) = \max(S - K, 0)$，其中$0 \leq S < \infty$。这表明在期权初始时刻，期权价值为标的资产价格$S$与执行价格$K$之差的最大值。
- 边界条件：
- $C(0, \tau) = 0$，对于$\tau \geq 0$。当标的资产价格为$0$时，期权价值为$0$。
- $C(a(\tau), \tau) = a(\tau) - K$，对于$\tau \geq 0$。这里$a(\tau)$是提前行权边界，该条件表示在提前行权边界上，期权价值等于标的资产价格减去执行价格。
- $\lim_{S \to a(\tau)} \frac{\partial C}{\partial S} = 1$，对于$\tau \geq 0$。此为平滑粘贴条件，确保美式看涨期权的Delta在提前行权边界处连续，以保证无套利价格。

求解方法的探索

最初考虑使用McKean（1965）的方法，引入不完全的傅里叶变换：
$F_b{V(x, \tau)} \equiv \int_{-\infty}^{\ln b(\tau)} e^{i\eta x} V(x, \tau) dx$，其中$x = \ln(S)$，$V(x,