期权执行价格与标的现价相差巨大时,通常称之为深度实值或深度虚值合约。
作为期权买方:
一、要谨慎购入虚值期权,尤其是深虚值期权
深虚值期权的好处在于期权费用非常便宜,但同时,其转化为实值期权的过程需要标的资产价格更大的变化。在大多数情况下,期望标的资产大幅变化是不切实际的。购买深虚值期权的结果可能是价格变化是有利的,但却没有达到深虚值期权的盈亏平衡点,这会导致即使方向正确,最终仍然亏损。
二、同样地,购买深实值期权风险较大
深实值期权需要支付高额的期权费用,而杠杆作用相对有限。在标的资产价格有利变化时,投资深实值期权的收益率相对较低。当标的资产价格变得不利时,深实值期权的价格可能大幅下跌,导致较大的亏损。因此,购买深实值期权通常不划算。
三、尽量避免持有单一期权合约,尤其是虚值合约
虚值合约由于只包含时间价值,其时间价值会固定流失,对买方而言是一个劣势。一旦出现连续下跌的情况,虚值合约可能转为深虚值,难以恢复。因此,虚值合约不太适合长期持有,尤其不适合扛单策略。虽然指数最终可能回升,但虚值合约的价格却可能无法恢复。
在期权交易中,交易比较活跃的一般是平值附近的期权合约。理解这些概念并根据市场状况进行谨慎的选择,有助于降低期权交易的风险。
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