如何判断期权市场是偏向看涨情绪还是看跌情绪？

投资者如何判断市场是偏向看涨情绪还是看跌情绪呢？

在实际应用中，通常会使用PCR值作为市场情绪的反向指标。

PCR值反映了期权市场中看跌期权和看涨期权的比例。如果PCR值攀升至极端高位，这表明市场已经处于超卖状态，可能是看多市场的信号；

而如果PCR值降至极端低位，则可能是市场超买的负面警告信号，提示投资者可能更倾向于看空市场。

什么又是PCR值？

PCR值指的是期权市场中的看跌期权与看涨期权的比率，是一种用于衡量市场情绪的指标。

常见的PCR值有成交量PCR、成交额PCR和持仓量PCR三种指标，分别表示某一标的对应的看跌期权合约与看涨期权合约的成交量、成交额或持仓量的比值。

这一指标在成熟的金融市场中广泛应用，被用于测度市场参与者的情绪以及预测标的资产的走势。

总之，成交量PCR、成交额PCR和持仓量PCR提供了有关投资者对于市场未来走势的看法的信息，因为不同的PCR值反映了市场中看跌情绪和看涨情绪的相对强度。

PCR值跟标的价格由什么关系？

PCR值与标的价格存在一定的关系，以最常用的持仓量PCR和成交量PCR来进行分析。

第一面，市场一般认为持仓量PCR与期权标的价格呈正向关系。

当标的价格上涨时，投资者倾向于购买看涨期权的虚值合约。随着虚值期权逐渐变为实值，投资者可能再次购买新的虚值看涨期权，从而推动看涨期权的成交量增加。但是，期权的持仓量并未在短期内发生明显变化。

第二面，随着标的价格上涨，看跌期权逐渐失去价值，投资者可能会陷入套牢。

由于期权合约在权利和义务上的非对称性，看跌期权的投资者可能被动放弃期权的操作，导致看跌期权的成交量下降，而持仓量则随着虚值程度的增加而积累。

综上所述，PCR值与虚值期权的交易情况是有很大关系的。在趋势行情中，顺势的一方往往更加集中力量，平仓虚值变为实值的期权，追加购买新的虚值期权。

相反，逆势的一方成交量较低，各行权价都有交易，导致持仓量分散，难以形成合力。这也是为什么持仓量PCR能够与标的资产的价格走势趋同的原因。

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