什么是期权末日轮的交易策略？

期权末日轮是一种期权合约在即将到期时的末尾行情，一般是指在利用大盘标的资产价格的波动性来获取利润。

期权末日轮一般被视为高风险的交易策略，由于末日轮的期权通常具有较低的溢价率，如果标的资产价格朝着有利于投资者的方向波动，期权价格可能会急剧上涨，尤其是那些原本处于平值附近或轻度虚值的期权。

操作末日轮的原理很简单，以下是一般的操作步骤：

1. 要明确操作方向：确定操作方向很重要。卖方是期权的义务方，如果期权合约朝着不利于卖方的方向波动，卖方可能面临巨额损失甚至无限损失。在大波动的情况下建议只做买方，即购买认购期权和认沽期权。

2. 选择合适的时机：在ETF期权的行权日即期权合约到期月份的第四个周三前后进行操作。此时距离到期日只剩下3个交易日，时间价值已经极小。如果期权处于虚值状态，权利金很低甚至为零，建仓成本非常低。

3. 选择买入的合约：购买虚一档的认购和认沽合约相同数量。临近到期日，到期合约换仓需求增加，可能导致价格上涨；同时，50ETF价格波动会使合约产生内在价值。而虚一档的合约最容易成为实值。

4. 确认平仓时机：末日轮操作应当遵循戒贪原则。如果市场出现足够的波动，某个方向已经赚取了较高的利润倍数，及时将两边的合约全部平仓，保持盈利。

5. 风险控制：末日轮操作的主要风险在于期权到期前市场波动性不足以覆盖建仓成本。因此，需要注意市场波动性，避免过度风险暴露。

6. 注意事项：末日轮操作最适合虚一档合约，虚二档也可以考虑。不建议使用深度虚值合约进行操作，因为这类合约到期时几乎无法变为实值。

注意，末日轮操作虽然有利可图，但也存在较高的风险，需要投资者具备充分的市场认知和交易经验，并且严格遵守风险管理原则。

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