互联网金融

互联网金融（ITFIN）是指传统金融机构与互联网企业利用互联网技术和信息通信技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的新型金融业务模式。[1]  互联网金融ITFIN不是互联网和金融业的简单结合，而是在实现安全、移动等网络技术水平上，被用户熟悉接受后（尤其是对电子商务的接受），自然而然为适应新的需求而产生的新模式及新业务。是传统金融行业与互联网精神相结合的新兴领域。

整体格局

当前互联网+金融格局，由传统金融机构和 非金融机构组成。传统金融机构主要为传统金融业务的互联网创新以及电商化创新、APP软件等；非金融机构则主要是指利用互联网技术进行金融运作的电商企业、（ P2P）模式的网络借贷平台，众筹模式的网络投资平台，挖财类（模式）的手机理财APP(理财宝类)，以及第三方支付平台等。 [2]  

中国现状

中国金融业的改革是全球瞩目的大事，尤其是 利率市场化、汇率市场化和 金融管制的放松。而全球主要经济体每一次重要的体制变革，往往伴随着重大的金融创新。中国的 金融改革，正值互联网金融潮流兴起，在传统金融部门和互联网金融的推动下，中国的金融效率、交易结构，甚至整体金融架构都将发生深刻变革。

随着信息通讯技术和互联网的发展，互联网金融信息对金融市场的影响已经越来越不容忽视。某一个新事件的发生或者是网络上对某支股票的热议都在很大程度上左右着金融实践者们的行为，同时进一步影响着股市变化的趋势。另一方面，在金融市场中，传统的金融市场的影响因素同样发挥着巨大的作用。

据《中国互联网金融行业市场前瞻与投资战略规划分析报告前瞻》分析，在 中国，互联网金融的发展主要是监管套利造成的。一方面，互联网金融公司没有资本的要求，也不需要接受央行的监管，这是本质原因；从技术角度来说，互联网金融虽然具有自身优势，但是要考虑合规和风险管理(风控)的问题。

从政府不断出台的 金融、财税改革政策中不难看出，惠及扶持中小微企业发展已然成为主旋律，占中国企业总数98%以上的中小微企业之于中国经济发展的重要性可见一斑。而从互联网金融这种轻应用、碎片化、及时性理财的属性来看，相比传统金融机构和渠道而言，则更易受到中小微企业的青睐，也更符合其发展模式和刚性需求。

当前，在 POS创富理财领域，以往不被重视的大量中小微企业的需求，正被拥有大量数据信息和数据分析处理能力的第三方支付机构深度聚焦着。随着移动支付产品推出，这种更便携、更智慧、更具针对性的支付体验必将广泛惠及中小微商户。业内专家认为，支付创新企业将金融支付彻底带入“基层”，也预示着中小微企业将成为互联网金融发展中最大的赢家，这对于中国经济可持续健康稳定发展也将有着重要且深远的意义。 [3]  

发展模式编辑

众筹

众筹大意为大众筹资或群众筹资，是指用团购预购的形式，向网友募集项目资金的模式。众筹的本意是利用互联网和SNS传播的特性，让创业企业、艺术家或个人对公众展示他们的创意及项目，争取大家的关注和支持，进而获得所需要的资金援助。众筹平台的运作模式大同小异——需要资金的个人或团队将项目策划交给众筹平台，经过相关审核后，便可以在平台的网站上建立属于自己的页面，用来向公众介绍项目情况。 [4]  

P2P网贷

P2P(Peer-to-Peerlending)，即点对点信贷。P2P网贷是指通过第三方互联网平台进行资金借、贷双方的匹配，需要借贷的人群可以通过网站平台寻找到有出借能力并且愿意基于一定条件出借的人群，帮助贷款人通过和其他贷款人一起分担一笔借款额度来分散风险，也帮助借款人在充分比较的信息中选择有吸引力的利率条件。

两种运营模式，第一是纯线上模式，其特点是资金借贷活动都通过线上进行，不结合线下的审核。通常这些企业采取的审核借款人资质的措施有通过视频认证、查看银行流水账单、 身份认证等。第二种是线上线下结合的模式，借款人在线上提交借款申请后，平台通过所在城市的代理商采取入户调查的方式审核借款人的资信、还款能力等情况。

第三方支付

第三方支付（Third-PartyPayment）狭义上是指具备一定实力和信誉保障的非银行机构，借助通信、计算机和信息安全技术，采用与各大银行签约的方式，在用户与银行支付结算系统间建立连接的电子支付模式。

根据央行2010年在《非金融机构支付服务管理办法》中给出的非金融机构支付服务的定义，从广义上讲第三方支付是指非金融机构作为收、付款人的支付中介所提供的网络支付、预付卡、银行卡收单以及中国人民银行确定的其他支付服务。第三方支付已不仅仅局限于最初的互联网支付，而是成为线上线下全面覆盖，应用场景更为丰富的综合支付工具。

数字货币

除去蓬勃发展的 第三方支付、P2P贷款模式、小贷模式、众筹融资、余额宝模式等形式，以 比特币为代表的互联网货币也开始露出自己的獠牙 [5]   。

以 比特币等 数字货币为代表的互联网货币爆发，从某种意义上来说，比其他任何互联网金融形式都更具颠覆性。在2013年8月19日，德国政府正式承认比特币的合法“货币”地位，比特币可用于缴税和其他合法用途，德国也成为全球首个认可比特币的国家。这意味着比特币开始逐渐“洗白”，从极客的玩物，走入大众的视线。也许，它能够催生出真正的互联网金融帝国。

比特币炒得火热，也跌得惨烈。无论怎样，这场似乎曾经离我们很遥远的互联网淘金盛宴已经慢慢走进我们的视线，它让人们看到了互联网金融最终极的形态就是互联网货币。所有的互联网金融只是对现有的商业银行、证券公司提出挑战，将来发展到互联网货币的形态就是对央行的挑战。也许比特币会颠覆传统金融成长为首个全球货币，也许它会最终走向崩盘，不管怎样，可以肯定的是，比特币会给人类留下一笔永恒的遗产。 [5]  

大数据金融

大数据金融是指集合海量非结构化数据，通过对其进行实时分析，可以为互联网金融机构提供客户全方位信息，通过分析和挖掘客户的交易和消费信息掌握客户的消费习惯，并准确预测客户行为，使金融机构和金融服务平台在营销和风险控制方面有的放矢 [6]   。

基于 大数据的金融服务平台主要指拥有海量数据的电子商务企业开展的金融服务。大数据的关键是从大量数据中快速获取有用信息的能力，或者是从大数据资产中快速变现利用的能力。因此，大数据的信息处理往往以云计算为基础。

信息化金融机构

所谓信息化金融机构，是指通过采用信息技术，对传统运营流程进行改造或重构，实现经营、管理全面电子化的银行、证券和保险等金融机构。金融信息化是金融业发展趋势之一，而信息化金融机构则是金融创新的产物。

从金融整个行业来看，银行的信息化建设一直处于业内领先水平，不仅具有国际领先的金融信息技术平台，建成了由自助银行、电话银行、手机银行和网上银行构成的电子银行立体服务体系，而且以信息化的大手笔——数据集中工程在业内独领风骚，其除了基于互联网的创新金融服务之外，还形成了“门户”“网银、金融产品超市、电商”的一拖三的金融电商创新服务模式。

金融门户

互联网金融门户（ITFIN）是指利用互联网进行金融产品的销售以及为金融产品销售提供第三方服务的平台。它的核心就是“搜索比价”的模式，采用金融产品垂直比价的方式，将各家金融机构的产品放在平台上，用户通过对比挑选合适的金融产品。

互联网金融门户多元化创新发展，形成了提供高端理财投资服务和理财产品的第三方理财机构，提供保险产品咨询、比价、购买服务的保险门户网站等。这种模式不存在太多政策风险，因为其平台既不负责金融产品的实际销售，也不承担任何不良的风险，同时资金也完全不通过中间平台。 [4]  

主要特点编辑

成本低

互联网金融模式下，资金供求双方可以通过网络平台自行完成信息甄别、匹配、定价和交易，无传统中介、无交易成本、无垄断利润。一方面，金融机构可以避免开设营业网点的资金投入和运营成本；另一方面，消费者可以在开放透明的平台上快速找到适合自己的金融产品，削弱了信息不对称程度，更省时省力。

效率高

互联网金融业务主要由计算机处理，操作流程完全标准化，客户不需要排队等候，业务处理速度更快，用户体验更好。如阿里小贷依托电商积累的信用数据库，经过数据挖掘和分析，引入风险分析和资信调查模型，商户从申请贷款到发放只需要几秒钟，日均可以完成贷款1万笔，成为真正的“信贷工厂”。 [7]  

覆盖广

互联网金融模式下，客户能够突破时间和地域的约束，在互联网上寻找需要的金融资源，金融服务更直接，客户基础更广泛。此外，互联网金融的客户以小微企业为主，覆盖了部分传统金融业的金融服务盲区，有利于提升资源配置效率，促进实体经济发展。

发展快

依托于大数据和电子商务的发展，互联网金融得到了快速增长。以余额宝为例， 余额宝上线18天，累计用户数达到250多万，累计转入资金达到66亿元。据报道，余额宝规模500亿元，成为规模最大的公募基金。

管理弱

一是风控弱。互联网金融还没有接入 人民银行征信系统，也不存在信用信息共享机制，不具备类似银行的风控、合规和清收机制，容易发生各类风险问题，已有众贷网、网赢天下等P2P网贷平台宣布破产或停止服务。二是监管弱。互联网金融在中国处于起步阶段，还没有监管和法律约束，缺乏准入门槛和行业规范，整个行业面临诸多政策和法律风险。

风险大

一是信用风险大。现阶段中国信用体系尚不完善，互联网金融的相关法律还有待配套，互联网金融违约成本较低，容易诱发恶意骗贷、卷款跑路等风险问题。特别是P2P网贷平台由于准入门槛低和缺乏监管，成为不法分子从事非法集资和诈骗等犯罪活动的温床。去年以来，淘金贷、优易网、安泰卓越等P2P网贷平台先后曝出“跑路”事件。

二是网络安全风险大。中国互联网安全问题突出，网络金融犯罪问题不容忽视。一旦遭遇黑客攻击，互联网金融的正常运作会受到影响，危及消费者的资金安全和个人信息安全。

信息处理编辑

一是社交网络生成和传播信息，特别是对个人和机构没有义务披露的信息，使得人们的“诚信”程度提高，大大降低了金融交易的成本，对金融交易有基础作用。（社交网络具有的信息揭示作用可以表现为：个人和机构在社会中有大量利益相关者。这些利益相关者都掌握部分信息，比如财产状况、经营情况、消费习惯、信誉行为等。

单个利益相关者的信息可能有限，但如果这些利益相关者都在社交网络上发布各自掌握的信息，汇在一起就能得到信用资质和盈利前景方面的完整信息。比如，“淘宝网”类似社交网络，商户之间的交易形成的海量信息，特别是货物和资金交换的信息，显示了商户的信用资质，如果淘宝网设立小额贷款公司，利用这些信息给一些商户发放小额贷款，效果会很好。）

二是搜索引擎对信息的组织、排序和检索，能缓解信息超载问题，有针对性地满足信息需求。搜索引擎与社交网络融合是一个趋势，本质是利用社交网络蕴含的关系数据进行信息筛选，可以提高“诚信”程度。比如，抓取网页的“爬虫”算法和网页排序的链接分析方法（以Google的PageRank算法为代表）都利用了网页间的链接关系，属于关系数据。

三是云计算保障海量信息高速处理能力。在云计算的保障下，资金供需双方信息通过社交网络揭示和传播，被搜索引擎组织和标准化，最终形成时间连续、动态变化的信息序列。可以给出任何资金需求者（机构）的风险定价或动态违约概率，而且成本极低。这样，金融交易的信息基础（充分条件）就满足了。2011年2月已经出现了针对计算能力的 现货交易市场，预计 期货市场也将出现。金融业是计算能力的使用大户，云计算会对金融业产生重大影响。

监管政策编辑

中国人民银行正与银行业、证券业及保险业监管机构联手，试图落实相关监管措施，防止消费者信息被盗用或误用，确保互联网投资产品的风险得到充分披露，并禁止非法融资活动。管理层人士曾多次对互联网金融监管表态。其中，央行副行长刘士余就表示，对于互联网金融进行评价，尚缺乏足够的时间序列和数据支持，要留有一定的观察期。要鼓励互联网金融创新和发展，包容失误。

但同时绝不姑息欺诈、诈骗等违法犯罪活动。但刘士余也强调，（互联网金融）不能触碰非法集资、非法吸收公众存款两条法律红线，尤其P2P平台不可以办资金池，也不能集担保、借贷于一体。传统线下金融业务转到线上开展，要遵守线下金融业务的监管规定。央行调查统计司副司长徐诺金公开称，互联网金融需要监管。因为金融行业是高风险行业，比IT产业的风险更大。

他当时还开列了互联网金融的三条不能碰的红线：

第一，不能碰乱集资的红线；第二，吸收公众存款的红线；第三，诈骗的红线。

外界评价编辑

李东荣在列席全国政协十二届二次会议开幕会时对上证报记者作如上表述。互联网金融作为新生事物，要发挥它的正面作用，规范发展，并表示新生事物央行都支持。（央行副行长 李东荣）

无论是线上还是线下，只要实质是金融活动，就应该按照现有的金融法规纳入监管范畴，而不是“放任自由，出了事再说”的态度。人民银行货币政策委员会前委员李稻葵也对上证报记者强调，必须将互联网金融纳入监管，并相信应该会出台互联网金融暂行管理条例。（全国政协委员、工商银行前行长 杨凯生）

当前互联网金融风险隐患多以及法律地位不明确，且游离于金融监管体系之外，对金融体系安全、社会稳定产生重大冲击，加强互联网金融监管已经刻不容缓。（ 王景武）

典型案例编辑

融资

四大商业银行推出的 网上银行，腾讯推出的微信联合人保财险的手机端支付，淘宝联合天弘基金开发的余额宝，还有包括： 易付宝、 百付宝、 快钱等多家第三方支付平台。

2013年全球 私募股权与互联网金融相关的领域延续了过去几年的火热。仅5月份，Twitter宣布收购大数据创业公司Lucky Sort；IDG宣布两宗与 虚拟货币相关的投资；微软拟出资10亿美元收购Nook Media公司数字资产。 [8]  

2014年7月国内某P2P公司完成C轮融资，三年内累计融资金额超6亿元。C轮融资主投资方是兰亭投资，为新加坡主权投资公司淡马锡子公司。此外，前两轮投资方光速安振中国基金、红杉资本、凯鹏华盈中国基金都追加了投资

微金融

微金融又称微信金融 [9]   ，是2012年左右新兴的一种金融模式。即借助微信等典型的社交媒体平台，为用户提供相对理财，投资，贷款等规模较小的金融行为环境，一般情况下，指的是为中小微企业、创业者、个体工商户、小额投资者等提供的金融服务。日前有第三方平台发布了 微信金融平台排名，以其中名列前位的“ 闪电借款”为例，2015年第三季度财报显示，其 闪电借款平台7、8、9三个月撮合交易额分别有1.95亿、2.28亿、2.67亿，增长极其迅猛。 [10]  

随着微金融信息服务体系的不断壮大，微金融信息服务的概念也在扩大，现在其最为准确的定义是：专门向小型和微型企业及中低收入阶层提供的，小额度的、时间短的、可持续循环的微金融产品和服务的活动。”

微金融信息服务的特点有两点：一是以中小微型企业以及贫困或中低收入群体为特定目标客户；二是由于客户有特殊性，它会有适合这样一些特定目标阶层客户的金融产品和服务。

移动支付

以规模庞大的线下POS收单市场来说，越来越多的 第三方支付企业对线下收单市场的拓展，未来线下支付将给整个综合支付市场格局带来重要影响。

廖理讲互联网金融：

   这两年互联网金融和互联网银行已经成为一个非常热的话题，大家包括媒体的报道很多都提到了直销银行（Direct Bank）也可以叫做直营银行，通过电话、早期通过电邮、ATM实现的银行服务延伸到人的身边，所以，它叫做直营银行或者是直销银行。一开始它比较多的是大银行的业务分支机构。现在有关记载，第一家直营银行是First Direct，这是在1989年10月份在英国运营的，主要是电话银行服务。当时他们做了一个问卷，大家从这张问卷中可以看到40%的客户上周没有到营业部，41%的客户倾向于尽可能少到营业部办理业务，48%的客户从来没有见过营业部的主管，38%的客户发现很难在营业时间到营业部办理业务。所以，我们可以看到它的原因是银行意识到营业部不能涵盖所有的服务，这是直营银行得以创办的很重要的原因。 

在美国第一个独立的互联网银行，

就是没有分支机构，

完全基于互联网来运

行的是在

1994

年左右成立，它是第一家纯互联网银行，它是美国联邦存款保险

公司来承保的。

当时主要的业务，

一方面是开展银行业务，

特别是它当时为美国

的国防做的软件，

它们把它应用到银行业务里。

在一开始互联网银行大家都特别

关心它的安全问题，所以，它相当的一部分也是安全软件的业务，所以，早期的

时候，这是互联网银行一个最初的形态。这家银行

1996

年上市，

1998

年被加拿

大的一家公司收购了。

 

 

 

 

我们说互联网银行发展的背景，

刚才几位领导也都提到了，

互联网到目前来

看还没有改变银行本质业务——存贷业务，它只是做了效率上的改进和提高。

我觉得互联网银行发展的背景主要是两个：

一个是互联网技术的发展，

另一个是

利率市场化。互联网技术发展使得大家能够绕过传统的营业部去开展银行业务，

包括之前的电话和

ATM

都是直接到达存款人和客户，另外就是能够提高效率。

同时，

省去了很多营业部租金和人员费用，

使得这样一个业务能够大幅度节约成

本和费用。

 

 

 

 

还有一个很重要的背景是利率市场化，我们知道美国在

1986

年完成了利率

市场化的工作，互联网也是在

1986

年末和九十年代初在美国开始发展，这两件

事合在一起催生了美国互联网银行的发展。我们找到了

2013

年前三位互联网银

行的存款利率和存款资产，

一个是

ALLY Bank

，

年化存款利率

0.87%

，它的存款

资产达到

350

亿美元；

还有

American Express Bank

，美国运通，它是发信用卡的

大型机构，互联网银行也做得很大，它的存款利率是

0.86%

，存款资产

210

亿美

在美国第一个独立的互联网银行，就是没有分支机构，完全基于互联网来运行的是在1994年左右成立，它是第一家纯互联网银行，它是美国联邦存款保险公司来承保的。当时主要的业务，一方面是开展银行业务，特别是它当时为美国的国防做的软件，它们把它应用到银行业务里。在一开始互联网银行大家都特别关心它的安全问题，所以，它相当的一部分也是安全软件的业务，所以，早期的时候，这是互联网银行一个最初的形态。这家银行1996年上市，1998年被加拿大的一家公司收购了。  
  我们说互联网银行发展的背景，刚才几位领导也都提到了，互联网到目前来看还没有改变银行本质业务——存贷业务，它只是做了效率上的改进和提高。我觉得互联网银行发展的背景主要是两个：一个是互联网技术的发展，另一个是利率市场化。互联网技术发展使得大家能够绕过传统的营业部去开展银行业务，包括之前的电话和ATM都是直接到达存款人和客户，另外就是能够提高效率。同时，省去了很多营业部租金和人员费用，使得这样一个业务能够大幅度节约成本和费用。  
  还有一个很重要的背景是利率市场化，我们知道美国在1986年完成了利率市场化的工作，互联网也是在1986年末和九十年代初在美国开始发展，这两件事合在一起催生了美国互联网银行的发展。我们找到了2013年前三位互联网银行的存款利率和存款资产，一个是ALLY Bank，年化存款利率0.87%，它的存款资产达到350亿美元；还有American Express Bank，美国运通，它是发信用卡的大型机构，互联网银行也做得很大，它的存款利率是0.86%，存款资产210亿美元；Sallie Mae Bank，存款利率0.85%，存款资产50亿美元，这是2013年排前三位的互联网银行的利率。  
  看前三位传统银行的存款利率，第一家是Mile High Banks，这是一家很小的银行，资产很少，但是它由于有传统的营业网点，所以，我们把它归结成传统的银行，它的存款利率是0.74%；Capital One Bank，是美国一家很大的金融控股机构，也是一个很大的公司，它的资产是1000亿美元，存款利率0.68%；第三家是Zions First National Bank，年化存款利率0.64%，资产120亿美元，由于利率市场化使得互联网银行在存款利率上有很多的优势，总体上它的存款利率是高于传统银行的。如果我们看一些大的包括富国银行，他们的存款利率将更低。所以，互联网能够节省传统银行的费用。所以，这是互联网银行发展的背景。  
  我们简单介绍一下我们观察到的两个案例，一个是Ally Bank，它是通用汽车早期汽车金融服务公司，我们知道通用汽车早期为了鼓励客户购买汽车，都用贷款的方式鼓励他们购买汽车，所以成立了通用汽车金融。在2008年的时候，由于美国政府向通用汽车注资，这家金融公司就分离出来，成立了Ally Financial控股，2009年通用汽车下面的Bank改名为Ally Bank。美国现在是混业经营，上面是一个Ally控股，下面是一个银行和一家金融公司，它通过银行来吸储，通过金融公司来放款。  
  我们看它的在线存款利率，已经达到了0.85%，可以看出今年整个美国的利率比较低。再看Capital One 360，它也是一家很大的互联网银行。再看传统的美国银行Chase、 HSBC Bank Usa 、大通银行的利率都很低的，这是互联网银行拥有的优势，敢和传统银行拼利率。所以，我们看传统银行再分析未来的互联网银行会怎样挑战传统银行的时候，很大的挑战就来自于存款利率。因为绝大部分的客户对利率还是敏感的，如果有一家银行能够提供更多的利率，很快就会把存款放进去。  
  一年期大额存单收益率，互联网银行也比传统银行的优势更加明显。这是存款方面的情况。  
  所以，你看互联网银行几乎全免费，这是很厉害的。你看互联网银行没有最低开户金额、免费的网上银行、手机银行、账单付款和转账服务，免费的借记卡、支票、无限制的开支票，全美任何ATM机不收取Ally的相关费用，利率可变，最低存款余额警告，美国联邦存款保险公司担保，它是提供了几乎不收费的银行业务，同时可以提供更高的存款利率，所以对客户的吸引力是很大的。  
  它的贷款业务这是给我们未来经营互联网银行提供的一些启示。它的贷款业务相对比较集中，都和汽车有关，个人汽车贷款、个人汽车租赁、个人汽车保险、经销商汽车金融业务、商务汽车租赁和融资业务、并与其他公司建立了汽车金融业务，所以，Ally Bank通过互联网的方式提供更高的利率，同时在贷款方面更加专业化，提供大部分和汽车有关的贷款业务，这样使得它对风险有很好的掌控和把握。这是Ally Bank的经营模式。  
  另外一家比较大的做的比较早的是ING Direct，我们知道ING是总部位于荷兰阿姆斯特丹，提供零售和保险业务，是欧洲非常有名的金融集团。1996年ING直营业务在加拿大创建，凭借薄利多销的方式创建了互联网银行。目前存款在加拿大是270亿美元，是加拿大第七大存款银行和第六大贷款银行。在2000年的时候，它把这个模式复制到了美国，也是通过简洁的互联网金融方式提供较小品种的高利率产品以及低利率的贷款产品，所谓的薄利多销的业务模式就出来了。  
  它是高利息拉存款，用低于市场的利息来放贷等等，所以它的薄利多销的模式在美国一直非常成功。它在挑选客户的时候挑选了一般的老百姓，对利率非常敏感的客户，它对富裕利率不想要，每年还强制关闭了一些富裕客户，说我们的银行不适合你，你如果要个性化的服务可以去大银行。所以，客户群的单一使得它能够比较好的开展银行业务。  
  另外，设计服务的体验，重视IT，每个账户IT成本8美元，网站字体大，易于阅读，不用真人帮助实现开户。前一段我们和一些区域性商业银行在讨论这个问题的时候，实际上互联网给很多区域性商业银行带来了机会，这个机会在于他们能够借助互联网把经营范围扩大，但始终解决不了一个真人/本人去现场开户的问题，这个我觉得我们也发现了，国内很多技术公司都在力图解决这个问题。  
  ING美国直营银行开设了7家咖啡馆来帮助客户交流，因为早期的时候，他们碰到一对老夫妇要存200万美金，这对夫妇说你这是互联网银行，我们见不到人，把钱存进去会不会有问题？所以，创始人就和这对老夫妇在咖啡馆见面，说我们是互联网银行，虽然没有营业部门，但我们的确是一家认真服务的银行。这次见面给了他们一些启发，他们没有开设营业部，而是通过开设咖啡馆的形式来和客户进行交流。这也是有一定的启发性。  
  我们来看它的这种效率的情况，在美国获得一个客户的平均数是250美元，可见ING Direct USA是75美元。新增用户的30%是老客户推荐，每位员工资产3600万美元，行业平均600万美元，效率非常高；每100美元资产的成本是0.7美元，行业是2.5美元，在2010年发展很快成为美国最大的互联网银行，存款量位列美国第15位，在今年出售给Capital One，现在叫做Capital One 360。互联网金融是充分利用互联网的优势，高息拉存款，做专业的放款，使得它的效率比较高、专业性更强、风险更容易控制。ING美国直营银行更多采取了薄利多销的方式，重视用户体验，重视客户群的统一一致，产品相对来说比较简单，提高效率，所以它的整个效率是非常高的。  
  我们回顾美国互联网金融业务给我们什么样的启发呢？  
  我们从存款和贷款这两个业务端来看。存款业务利率竞争不可避免，在座的各家银行一定要引起高度重视，未来利率市场化首先体现在存款端。大家一定会有各种存款利率的竞争，而且在这个方面，互联网银行或者是互联网业务占比比较大的银行，可能会有比较大的优势，也能提供更高的利率，对客户的吸引力还是比较大的。  
  另外在一些富裕的城市中，在经济发达的城市里，可能由于大家持有的这种手机、移动互联网设备比较多，减少营业部可能也是一个趋势。  
http://d0.sina.com.cn/pfpghc/4b328e2f8e4043e490646e655e96e80a.jpg 
  贷款业务除了更专业，以及客户群体相对更一致之外，有两个模式值得我们借鉴。一个是P2P模式，P2P在美国已经被证明是比较成功的模式，总交易额已经超过20亿美金，很快超过30亿美金，是一个加速成长的模式和态势。其实P2P我们都知道，它主要是对风险进行精准定价，当然我们说在美国信用经济比较发达的国家，定价比较容易，但我们也看到国内的P2P特别是前几位的也有一个数据合作，呈现加速发展的势头。所以，P2P对银行一个重要的借鉴，把其中的一个P端变成B端，利用P2P这样的技术对小微企业和消费人群进行精准定价和放贷，在整个利率市场化的条件下能够更好为客户定价，从而扩展贷款业务。  
  另外一个是Kabbage模式，这是美国目前成长很快基于第三方数据进行放贷的公司，它其实是做商业垫款，和贷款的区别是，还款是与它的金融情况相挂钩的。Kabbage的模式主要是利用第三方的数据，包括交易、物流的数据，甚至它鼓励你的账户和一些社交网络进行关联，比如和Facebook和推特的关联，它把这些数据集中起来，号称7分钟放贷，现在发展的很成功，坏帐率也相当低，这样的模式值得银行来借鉴。  
  总的来说，就像刚才几位领导说的，互联网并没有改变银行业务的本质，但它带来的创新非常丰富，而且我觉得会给大家带来更多的竞争手段，同时也带来更多竞争的压力，所以，我觉得未来一段时间，应该是对国内银行业的一个机会和挑战共存的时期。  

这两年互联网金融和互联网银行已经成为一个非常热的话题，

大家包括媒体

的报道很多都提到了直销银行（

Direct 

Bank

）也可以叫做直营银行，通过电话、

早期通过电邮、

ATM

实现的银行服务延伸到人的身边，所以，它叫做直营银行

或者是直销银行。一开始它比较多的是大银行的业务分支机构。现在有关记载，

第一家直营银行是

First Direct

，这是在

1989

年

10

月份在英国运营的，主要是电

话银行服务。

当时他们做了一个问卷，

大家从这张问卷中可以看到

40%

的客户上

周没有到营业部，

41%

的客户倾向于尽可能少到营业部办理业务，

48%

的客户从

来没有见过营业部的主管，

38%

的客户发现很难在营业时间到营业部办理业务。

所以，

我们可以看到它的原因是银行意识到营业部不能涵盖所有的服务，

这是直

营银行得以创办的很重要的原因。