分析师不看好3Com收购H3C 股价大跌10%

北京时间11月30日消息，据国外媒体报道，3Com本周二宣布，该公司已经同华为达成协议，将以8.82亿美元的价格收购后者在合资公司华为·3Com(简称“H3C”)持有的49%股份。由于多位分析师预测这一交易将给3Com带来风险，该公司股价周三大跌10%以上。

　　分析师对于3Com收购H3C交易的看法并不一致，但大多数分析师认为这一交易将给3 Com带来风险。雷曼兄弟分析师邵京(音译)将3Com股票评级由“持股观望”(Equal Weight)下调至“减持”(Underweight)，称收购H3C将给3Com股东带来风险。他表示，收购H3C可能会将给3Com带来整合和执行方面的问题，特别是3Com同华为签署的协议并不包含重大事件或现有管理层保留条款。

　　摩根斯坦利分析师约翰·马切蒂(John Marchetti)则看好这一交易，称其对3Com而言是一个积极因素。但他也表示：“我们认为3Com应当获得在亚洲继续使用华为品牌的授权，这一问题目前并未解决。据3Com管理层称，相关谈判正在进行。”马切蒂对3Com 股票的评级为“持股观望”(Equal Weight)。

　　贝尔斯登分析师马修·希莫(Matthew Shimao)将3Com股票评级由“强于大盘”(Outperform)下调至“与类股持平”(Peer Perform)，原因是担心3Com无法保留H3C的重要员工。他说：“在未来几个月内，如果3Com能同华为签署长期经销协议，并保留H3C的重要员工，我们将更看好这只股票。”

　　近年来，3Com的核心业务增长乏力，H3C已经成为其增长势头最为强劲的资产。Bernstein研究公司分析师杰夫·埃文森(Jeff Evenson)在研究报告中称：“如果一家企业的核心业务运转不畅，我们往往不会看好这家企业开展的收购交易。”他认为，3Com所面临的新风险包括：保留H3C重要员工、远距离管理一家国外公司、以及财务风险。埃文森对3Com股票的评级维持为“与大盘持平”(Market Perform)不变，但将目标股价由5.25美元下调至4.15美元。

　　埃文森同时表示，他并不推荐长期投资者购买3Com股票，也不认为H3C的产品可以在中国之外的市场获得大量市场份额。他还预测，3Com核心业务的市场份额将继续下滑。他说：“我们认为思科将成为3Com收购H3C交易的最大受益者。”RBC分析师马克·苏伊(Mark Sue)对3Com股票的评级维持为“与类股持平”不变，但他表示：“收购H3C之后，3Com的净现金仅剩下3200万美元，这对于一家处于亏损中的企业实在不是一个好消息。”

　　当日，3Com股价在纳斯达克常规交易中下跌0.47美元，报收4.02美元，跌幅为10.47%。在随后的盘后交易中，3Com又下跌0.01美元，跌至4.01美元。过去52周里，3Com的最高股价为5.70美元，最低股价为3.47美元。

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