什么是期权隐含波动率的意思？

波动率是期权买入/卖出的核心

波动率其实和股价是很像的，也会上窜下跳，买入，其实就是买入波动率，认为未来波动率会上涨，而卖出，则是卖出波动率，认为未来波动率会下跌。

50ETF近波动率展示图

波动率的直观解读

交易的方向是投资者最直接的出发点，我们可以通过标的资产的价格变动来直观感受其变化。在交易所中，红色代表上涨，绿色代表下跌，涨跌幅的正负则分别表示价格的上升和下降。对于标的资产的波动率，投资者往往感到难以捉摸和理解。

事实上，波动率是对价格波动幅度或剧烈程度的衡量，它比方向更为直观，并充分发挥了K线图的形象展示功能。波动率越大，意味着标的资产价格的波动程度越大，股价的位移累加值也越大。这使得K线图描绘的图形更为发散，具有更多的棱角，并占据更大的空间，为Long Gamma策略提供了更大的潜在盈利空间。同时，波动率也可以像涨跌幅一样进行量化计算，并与涨跌幅存在紧密的联动关系。

波动率的量化分析

波动率的计算方式多种多样，其中常见的量化方法是使用历史收益率的一倍标准差来衡量波动率。根据数学规律，我们可以将标准差与可能性相联系，将标准差的具体数值与涨跌幅相联系。例如，如果标的合约的一个月标准差为16%左右，那么其日波动率大约为3.5%。说明在未来的一天内，价格上涨或下跌3.5%的区间大约覆盖了标的合约价格变动的68%的可能性。

假设你认为50ETF在一个月内将上涨10%，这大约对应50%的波动率。然而，目前市场的波动率大约在25%-30%之间。因此，除非出现明显的趋势性行情，否则50ETF在一个月内上涨10%将是非常困难的。而如果以25%的波动率来计算，一个月的涨跌幅大概在7.22%左右。

通过对比不同水平的波动率，我们可以更全面地判断当前隐含波动率所处的水平，并进而判断是否存在波动率交易的机会。这种方法比直接比较隐含波动率与历史波动率的大小来判断交易机会更为全面和稳妥。当然，在使用波动率时，我们还需要综合考虑是否有重大事件发生，这可能会影响长期波动率的总体走势。

波动率交易的风险与策略

波动率交易的核心在于消除风险。对于大多数人来说，永远不会去赌自己对未来波动率的预测是否准确。未能准确预测未来波动率的方向是交易中的主要风险。因此，我们通过Delta中性持仓来动态对冲风险，确保在不确定的市场环境中保持稳健。记住，没有消除风险就是最大的风险。