你知道场外期权的结构是什么意思吗？

场外期权的结构表示买入的期权合约的价格类型，分为实值结构、平值结构和虚值结构。包括80、90、100、103、105、110、120call，分别表示执行价格为购买期权时的市场价的80%、90%、100%、103%、105%、110%、120%。

期权合约结构概述

合约结构由两部分组成：合约价值和期权类型。它们通常以数字加单词的形式表示，例如“100call”。

数字：代表期权的行权价格相对于标的资产当前价格的比例或差异。

单词：指明期权的类型，如“call”代表看涨期权。

期权类型详解

平值期权：

例如，“100call”表示行权价格等于标的资产的当前价格。

期权费用适中，杠杆比例适中。

合约期初价值接近于零，因为期权尚未进入实值或虚值状态。

实值期权：

例如，“80call”表示行权价格低于标的资产的当前价格20%。

期权费用较高，因为期权具有内在价值。

杠杆比例较低，因为期权已经具有实际价值。

虚值期权：

例如，“105call”或“110call”表示行权价格高于标的资产的当前价格。

期权费用较低，但杠杆比例较高，因为需要标的资产价格大幅上涨才能实现盈利。

合约期初可能没有内在价值，甚至呈现负值，但这并不需要投资者实际承担。

期权合约结构的理解

虽然“合约结构”这个术语听起来可能有些复杂，但随着对期权市场的深入了解和实践经验的积累，你会发现它实际上是一个简单明了的概念。

场外期权都有哪些功能？

功能一：期权作为保险

期权的基本功能之一是作为现货或现金的保险。权利金（premium）与保险费同名，暗示了其保护资产的作用。

现货保险：投资者持有现货时，可通过购买认沽期权来对冲价格下跌的风险。例如，小赵持有股票甲，通过购买认沽期权，即使股价下跌，也能以约定价格卖出，保护资产价值。

现金保险：对市场走势不确定时，投资者可购买认购期权，为手中的现金提供保护，避免错过市场上涨的机会。

功能二：降低现货买入成本

投资者可以通过卖出认沽期权来锁定一个较低的买入价，从而降低实际成本。

策略应用：小孙计划购买股票乙，通过卖出认沽期权，若股价未跌破行权价，小孙不仅能赚取权利金，还能以较低成本买入股票。

功能三：增加持有现货的收益

当投资者预计股价短期内上涨概率不大时，可以通过卖出虚值认购期权来收取权利金，增加持股收益。

策略应用：小宁持有股票丙，通过卖出认购期权，无论股价如何变动，都能获得额外的权利金收入。

功能四：锁定持有现货的收益

投资者可以通过购买认沽期权来锁定已有收益，同时保留未来股价上涨的收益潜力。

策略应用：小段持有股票丁，通过购买认沽期权，即使股价下跌，也能保住一定比例的收益，若股价上涨，则能享受更高收益。

功能五：期权合成现货

期权可以用来合成现货，对冲价格波动风险，尤其适用于长期持有策略。

策略应用：老王长期持有股票戊，通过同时买入认沽期权和卖出认购期权，构建了一个策略，锁定了股票价值，减少了价格波动带来的影响。

期权提供了多种策略来保护资产、降低成本、增加收益和锁定利润。通过合理运用期权，投资者可以在不同的市场条件下实现资本增值和风险控制。理解期权的这些功能有助于投资者制定更有效的投资策略。