投资理财常用指标

0.思考

     本杰明·格雷厄姆：买股票是买一宗生意的一部分；市场总是在过度兴奋和过度悲观间摇摆，智慧的投资者是从过度悲观的人那里买来，卖给过度兴奋的人；你自己的表现远比证券的表现本身更能影响投资收益。

1.PE(市盈率)

     PE = PRICE / EARNING PER SHARE（价格\每股收益）
     PE是指股票的本益比，也称为“利润收益率”。本益比是某种股票普通股每股市价与每股盈利的比率。所以它也称为股价收益比率或市价盈利比率(市盈率）。

     应用：比如在投资沪深300ETF的时候，可以通过PE评价此指数基金是高估还是低估，通过定投不定额的方式，定期买入不同倍数的ETF，并长期持有。
     查询指标:富途牛牛APP->点击基金->点击指数估值->找到沪深300(SH000300)->查询得到PE、ROE、股息率指标。

PB(市净率)
     PB=Price/Book value=股价 / 账面价值(每股价格/每股净资产的比率)
     账面价值的含义是：总资产 – 无形资产 – 负债 – 优先股权益；可以看出，所谓的账面价值，是公司解散清算的价值。
     应用：通常市净率来评估的公司，公司的营业收入和利润对资产的依赖较大，例如资产类、制造业企其适合用市净率。

2.ROE(净资产收益率)

     ROE=公司税后利润/净资产(简单来讲就是收益/净资产)
     净资产收益率（Return on Equity，简称ROE），又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。
     应用：指数的长期年化收益率基本等于指数的ROE。这里的长期一般指10年左右。通过ROE就能够知道投资指数基金的收益率了。

3.股息率

     股息率=总派息额/当时市价
     股息率（Dividend Yield Ratio），是一年的总派息额与当时市价的比例。以占股票最后销售价格的百分数表示的年度股息，该指标是投资收益率的简化形式。股息率是股息与股票价格之间的比率。在投资实践中，股息率是衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。

4.做多与做空

     就投机而言，做多什么意思：做多就是估计后市要涨，于是买入合约，日后价格涨了后，以高价卖出合约。赚取差额利润；做空就是估计后市要跌，于是卖出合约，日后价格跌了后，以低价买入合约。赚取差额利润。
     就套保而言，做多什么意思：做多就是回避或者对冲掉日后价格上涨带来生产成本扩大的风险，提前锁定成本。 做空就是回避或者对冲掉日后价格下跌带来的利润下降的风险，提前锁定利润。
     例如：
     融券做空：融券就是借股票，比如10元1股时借来股票卖出去，等待价格下跌了，比如跌到8元，再买回来，把股票还给证券公司，净赚2元，就是融券做空。
     做空机构，指专门研究有问题的公司，然后发布分析报告，致使中小投资者恐慌性抛售，股价下跌。做空机构则赚股价下跌的钱。

5.后复权价格

    相对前复权价格而言，后复权价格是股票历年分红和送股加起来的价格。
    通过后复权价格与前复权价格的差，可以计算出该股票的年华收益率。
    查看：【雪球】【富途牛牛】APP中该股票的K线图右边选择后复权价格，即可搜索到。
    比如股票1999年至2021年的后复价格从40.8到5218元，计算年华收益率为24%。
    区分下几种价格
    不复权价格：当前价格
    前复权价格：减去分红价格
    后复权价格：加上分红的价格

    详细解释
    除权：假设某公司的总股本100股，每股10元，总权益就是1000元。当公司进行送股，每10股转送10股，总股本就变成了200股，而公司的总权益并没有变，于是每股价格就要变成1000/200=5元。这就是除权。
    复权：当股价因送股、配股等原因而发生下跌时，原来10元/股的股票瞬间变成了5元/股，但该股票实际价值并没有发生变化(简单来说每股价格下降了，但是股数上升了，总共的股值是没有改变的。股值=股价*股数)，也就是说现在的5元实际上还是相当于10元。这就是复权。
    不复权：当股价因送股等原因发生变化，在K线走势图上就有可能形成断崖式的下跌，比如从10元/股变为5元/股，当日的涨跌幅就变成了-50%.而实际上该股票的价值并没有发生重大变化，而当这个价格变化反应到技术指标上时，就可能影响到指标的准确性，影响到部分投资者的判断。
    前复权：以除权后第一天的价格点为基础把除权以前的数据进行复权。其实就是分红之前

6.债转股的转股价值

    当前转股价值=转债面值/转股市价*正股价格

    比如一只股票当前正股价格为61.5

    转股价格为64.61

    转债面值为100

    那么当前转股价值=100/64.61*61.5=95.19

    这样转股价值低于转债面值，所以说我们用100去买95.19的价格能比100去买100或者更高的价格的要好

    应用: 打新债中签后当天卖出一般是不会亏损的，特别是转股价值大于90，可以说是完全没有风险。

7.股票行情数据中的常用指标

7.1 市盈率

     1.市盈率(动)：动态市盈率=股价/本年度预测的每股预期收益。
     动态市盈率股票现价（市值）和未来的利润之比，未来的利润根据历史利润在预测。
     例如某股票价格为100元，例如前两个季度的每股预期收益分别2、2元，预测本年度每股预期收益为（2+2）*2=8元，那么动态市盈率=100/8=12.5。

     2.市盈率(静)：静态市盈率=股价/上一个自然年度的每股预期收益。
     从计算公式可以看出，静态市盈率是以年报数据来计算的，例如某只股     票股价为100元，上一个自然年度的每股预期收益为5元，那么该静态市盈率=100/5=20。
     缺点：因为静态市盈率主要用的是上一年度的年报的业绩，所以其主要缺点是滞后性。

     3.市盈率(TTM)：即滚动市盈率
    滚动市盈率=股价/最近四个季度的每股预期收益。
    最近四个季度的每股预期收益即从现在来看往前推12个月的每股预期收益总和。

    总结：一般使用市盈率(TTM)，是最有价值的。
    市盈率简单来说多长时间投资能回本，是股票估值的核心指标。一般25倍市盈率对应十年期国债收益率的中位数。
    国债收益率的中位数与市盈率的关系。
1/4%=25
1/3%=33
1/1.5%=66

7.2 市净率

     市净率=（P/BV）即：每股市价§/每股净资产(Book Value)
     每股净资产= 股东权益总额 /股本总股数。
     市净率是指每股市价除以每股净资产的比值,说明市场对公司资产质量的评价。 比值越低意味着风险越低。

7.3 每股收益(TTM)

     每股收益即每股盈利（EPS），又称每股税后利润、每股盈余，
     计算公式： 每股收益=税后利润 / 股本总数

7.4 股息(TTM)与股息率(TTM)

     股息(TTM)：股息（Dividend），即股票的利息，是指股份公司从提取了公积金、公益金的税后利润中按照股息率派发给股东的收益。
     股息率(TTM) ：是指一年的总派息额与当时市价的比例。
     上图中股息率=股息(TTM) / 市价=19.29 / 2013=0.96%

7.5 总股本与流通股

    总股本和流通股本的关系是：总股本包含流通股本，流通股本是总股本的一部分。
    股票总股本就是上市公司发行的全部股票数量，包含流通股和限售股。流通股就是当前交易市场上，能交易的股票数量。
    市场中的总股本会发生变化吗？
    市场中的买卖不改变总股数，你买的是别人卖出的，比如你买1千股是从别人那里流转过来的，总数是不变的。总股数只有在发生送股、转股、配股等上市公司实施的行为才能改变。

7.4 总市值与流通值

    总市值是股价乘以总股本；流通市值可以通过流通股股数乘以当时股价得出；由于总股本大于等于流通股股数，所以，总市值永远会大于或等于流通市值。总股本=流通股本+限售股本。通常上市公司不会把公司所有的股份都上市交易，会保留一部分。
    比如上图中的总市值=股价 * 总股本=2013*12.56=2.53万亿

8.好公司的特点

8.1 能赚钱：净资产收益率（ROE）

    ROE=净利润÷净资产，用来衡量公司运用自有资本的盈利能力，一般来说越大越好。

8.2 赚真钱：净利润现金含量

    净利润现金含量=经营活动现金净流量÷净利润，该指标越大表明销售回款能力较强。

8.3 产品好：毛利率

    毛利率=（营业收入-营业成本）÷营业收入，是衡量公司产品或服务的附加值高低，越大越好。

8.4 风险小：资产负债率

    资产负债率=总负债÷总资产，反应一家公司的负债比例。借钱会放大收益，同时也会放大风险，这就像杠杆一样，所以借钱也叫加杠杆。

8.5 分红多：分红比例

    分红比例（也叫派息比率、股利支付率）=分红总额÷净利润，衡量公司愿意将净利润中的多少比例现金拿出来回报给股东
    总体上，A股好公司的标准：
    2016年到2020年，ROE大于20%，净利润现金含量大于80%，平均净利润现金含量，毛利率大于40%，资产负债率小于60%，上市大于3年，2016股利支付率＞25%，2017股利支付率＞25%，2018股利支付率＞25%，2019股利支付率＞25%，2020股利支付率＞25%
    另外一种写法：
连续5年的ROE大于20%，连续5年的净利润现金含量大于80%，连续5年的毛利率大于40%，上市大于3年，连续5年的资产负债率小于60%，连续5年的分红比例大于25%

9.现金流量表的相关指标

9.1 经营现金流、投资现金流、筹资现金流

案例
    下图是贵州茅台的现金流量表(打开雪球APP中->贵州茅台->财务)，可以看到为＋－－型的企业，看2020年财报，持续带来的现金流量为516.69亿，投资对外扩大再生产-18.05亿，还在还清债务或分红-241.28亿，可以看出 持续带来的现金流量 +投资现金流 +筹资现金流是大于0，为257.36亿元(516.69-18.05-241.28=257.36)的，说明这种发展是良性循环的，贵州茅台是好的奶牛型企业。
    值得主要的是不是所有的＋－－型的企业都是好的，如果持续带来的现金流量 +投资现金流 +筹资现金流小于0，则因为持续带来的现金流量太少了，这样持续发展下去很有可能变成－－－的大出血型企业。
    总结：对于＋－－型企业，【持续带来的现金流量 +投资现金流 +筹资现金流】 这个值越大越好，越是好的奶牛型企业。

10.通过美林时钟把握风口

11.查看高管持股变动情况

    进入网站

   买股票好价格好公司才是关键，高管增持只是辅助方法。不是好公司，即使高管增持太多，都不能买。

   比如输入000651格力电器的，
   增持金额：增减股变动主要看增减金额，如果是正的说明是高管增持，如果是负的说明减持。增持金额如果5000万，有意义。如果才50万，没什么意义。
   日期：日期越近越有参考价值，太久远的增持没什么参考价值。

12.查看公司回购计划

    进入网站
    比如查看格力电器的回购数据，在输入框中输入代码000651，下列序号1行数据的含义是：在2021-05-26开始，只要每股的市场价格不高于70元，就会回购自家公司的股票，具体回购金额最少75亿元，最多不超过150亿元。

    点击计划回购金额，倒序排序，可以看到回购金额从大到小排序的股票。

13.最好的价值投资者

    国家为了稳定市场，就会增持股票市场股票

    查看公司的股东结构，点击网站
    可以看到股东结构中有全国社保基金、基本养老保险基金。


    查看国家队持股个股明细，点击网站
    这里面不显示国家队的持仓成本，这个学国家队持股的思路，找到好公司并好价格买入，长期持有，平躺卧倒不动，开始赚钱。

    在雪球中看某支股票的十大股本股东

14.行业生命周期

■ 相对于初创期和衰退期，处在成长期和成熟期的行业收入和利润增长空间大，确定性强，会创造行业的 绝大部分利润。
■ 就像人一样，18-35 岁大概处于成长期，36-60 岁大概处于成熟期，60 岁以后大概就要就进入衰退期 了。
■ 如果把所有人（企业）作为一个整体（行业）来看，18-35 岁之间，收入快速增加，但结余（利润）可 能不多。
■ 36-60 岁之间，收入增长速度会放缓，但是结余（利润）会大幅增长。到了衰退期（退休）以后，收入 会减少，结余（利润）也开始减少。
■ 到了 75 岁以后支出会大幅增长，可能会入不敷出（亏损）。这是把人（企业）作为一个整体（行业） 来看，生活中我们会发现也有少数非常优秀的人，越老价值越高，越老收入也越高。 ■ 其实行业中最好的公司可能也存在这个特点，即使行业已经进入衰退期，但是企业的收入也在增加，这 第 24 页 共 29 页
是因为它抢占了其他企业的市场份额。
■ 但是对于投资者来讲，只考虑处于成长期和成熟期的行业就可以了。因为这是行业的黄金时期，如果再 能选出好公司并在好价格买进，那么很可能会获得超额收益。
■ 反映在财务报表上就是合并利润表中的营业收入和净利润增长率较高。

14.1 行业报告

核电行业深度报告
https://docs.qq.com/pdf/DWm5TYXhJbFhSZW1E

氢能重点产业链深度报告
https://docs.qq.com/pdf/DWk5jR3F5aEpsSW10

人工智能光芯片深度报告
https://docs.qq.com/pdf/DWkhGS1Nyb0VqRm13

国防军工行业深度报告
https://docs.qq.com/pdf/DWmhCeWl2c2JFendz

城中村改造专题深度报告
https://docs.qq.com/pdf/DWkVmeU1hQ3JiaURv

15.会计事务所的审计意见

16.毛利率

    毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入×100%=（不含税售价－不含税进价）/不含税售价×100%

17.财务报表指标

17.1 商誉

商誉是公司对外收购所花的超出被收购公司净资产的那部分钱。

18. 爱问财查数据语句

1.快速了解公司的业务构成
     2022年，XXX公司，主营业务构成
     2022年，浙江美大公司，主营业务构成
2.了解某业务有哪些公司在做
     主营产品是XX产品(相关排名系数)
     主营产品是胰岛素
3.行业第一公司有哪些
     2022年，营业收入是行业第一
     2022年，营业收入是行业第一
4.行业涨跌幅
5月16日至今，行业累计涨跌幅
5月16日至今区间涨跌幅，汽车行业
5月16日至今区间涨跌幅，汽车零部件行业
5月16日至今区间涨跌幅，房地产行业
5.宏观经济数据
[查看中国经济数据指标]
消费：零售销售、消费信贷
投资：固定资产投资
进出口：出口
财政支持

6.ETF
ETF，最新规模

7.查看纯债基金
纯债基金，场内基金，基金规模大于5亿，成立时间大于5年，近5年最大回撤小于3.5%

19. 其他APP找数据

1.同花顺找到行业的指数基金
去同花顺APP -> 输入行业：沪深300 -> 点击基金(相似度)
2.去雪球电脑版找股票市盈率
雪球电脑版 -> 查询输入公司 -> 全屏展示-> 周K/月K ->PE

合理市盈率：一般来说翻倍很不错了，自己定好卖出标准。确定投资标准+强有力执行 是笑到最后的核心。

20.影响市场价格/波动的因素

影响市场价格的因素

影响市场波动的因素

21.政策面对股票的影响

1.长期：远景目标
2.中期：5年规划(十四五)
3.短期：中央经济会议/两会
人大会议/政协会议 : 全国两会的召开时间为每年3月份,年召开一次,每5年称为一届,每年会议称X届X次会议。
中央经济会议：自1994年以来每年举行一次，一般在每年年尾11月到12月举行。
4.落地：发改委

22.如何查看行业估值(市盈率)

如何想在行业上车，可以买行业ETF
    查看行业市盈率

一般看二级行业，比如半导体、人工智能(通信)、传媒、新能源汽车、新能源发电

23.晨星九宫格对股票分类

23.1 判断公司是大盘股/中盘股/小盘股

1.通过问财(推荐)
XX公司，市值，股本规模

2.通过市值判断(一般参考值)
大盘股：市值大于200亿
中盘股：市值在50亿 ~ 200亿
小盘股：市值小于50亿

23.2 判断公司是价值型，成长型，还是平衡型

当前中国10年期国债收益率，3个月定期存款利率如下：
（备注：不同时间查询，会导致查询结果不同）

中国十年期国债收益率查询网址
https://cn.investing.com/rates-bonds/china-10-year-bond-yield?_pmch=1680283303769

24. 理财知识杂谈

止盈止损

金融监管

✍利息比银行多一倍，钱放这里安全么

100.其他常用链接

    查询指数编制方案
    理财计算器
    理财计算器升级版
    深证 A 股历史市盈率网址
    十年期国债收益率下载【英为财情】App直接查询 或 点击查询
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    可转债查询【集思录】网址
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    查看行业市盈率