金融衍生品基础知识

     衍生产品是指由某种更为基本的变量派生出来的产品，例如某类金属（如铜）期货是在某类金属的基础上派生出来的产品。最典型的衍生品有远期合约、期货、期权和互换。

      1.远期合约、期货、期权和互换：
       远期合约：远期合约是指在将来的某一指定时刻以约定价格买入或卖出某一产品的合约。
        期货：与远期合约类似，期货也是在将来某一指定时刻以约定的价格买入或卖出某一产品的合约。但与远期不同的是，期货是在交易所内进行交易的标准化的合约，该合约约定了在未来某一个特定的时间（交割日）以确定的价格（期货价格）交易一定数量（合约规模）的某种商品。
        期货标的资产为商品（例如猪肉、大豆、原油、铜等）的称为商品期货，期货标的资产为金融资产（例如股指、货币和国债）的称为金融期货。我国有三家商品期货交易所（上海期货交易所、郑州商品交易所和大连商品交易所）和一家金融期货交易所（中国金融期货交易所）。

        期权：期权持有者在将来在某一特定时间以某一确定价格买入或卖出某种资产的权利，期权持有者可以选择执行或不执行这种权利。

        2.市场上交易员的种类：
        对冲者：对冲者旨在用衍生品来避免面对将来资产不利价格波动的风险暴露，对冲是为了资产保值。
        投机者：指在市场上通过“买空卖空”、“卖空买空”，希望以较小的资金来博取利润的投资者。投机者愿意承担投机标的变动的风险，一旦预测价格将上涨，投机者就会买进；一旦预测价格将下降，投机者就会卖出，待价格与自己预料的方向变化一致时，再抓住机会进行对冲，以此牟利。

    套利者：套利者是指利用“股指期货市场和股票现货市场（期现套利）、不同的股指期货市场（跨市套利）、不同股指期货合约（跨商品套利）或者同种商品不同交割月份（跨期套利）”之间出现的价格不合理关系，通过同时买进卖出以赚取价差收益的机构或个人。

        3.长头寸和短头寸：

        简单的来说，买入的一方称为持有长头寸，卖出的一方称为持有短头寸。

        4.衍生品的作用：

        金融衍生产品的作用有规避风险，价格发现，它是对冲资产风险的好方法。但是,任何事情有好的一面也有坏的 一面,风险规避了一定是有人去承担了,衍生产品的高杠杆性就是将巨大的风险转移给了愿意承担的人手中,这类交易者称为投机者,而规避风险的一方称为对冲者（套期保值者）,另外一类交易者被称为套利者这三类交易者共同维护了金融衍生产品市场上述功能的发挥。  

        5.衍生品的危害：
        衍生品变化莫测，它可以用来对冲、投机和套利。产品的多边性会带来危害，有时一些被指定只能做对冲或套利的交易员在自觉或不自觉中成为了投机者，而投机的后果有时是灾难性的。