2008年我对证券市场的看法

2008年是一个多事之秋，美国次贷危机，导致全球经济放缓。这是对中国经济外生性的负面影响。政府方面，由于07年经济增长过快、投资过剩，政府将采取紧缩货币政策，通过提高存款准备金，公开市场操作，银行窗口指导，以此降低货币供应。这对经济的增长起到减速的作用。但是，我还注意到，今年税收制度发生的了些变化，大量的企业的所得税从原来的33%降到了25%，个人所得税的起征点也调高了，这一点又会增加市场上的货币供应，从而促进经济增长，因为我的功力还不够还不能做到定量分析，所以无法得出税收和货币政策相加后的效果。目前我国经济还是处在一个高速增长的状态，但我觉得今年的增长可能略少于07，因为有两个负面因素，一个正面因素。
资本市场方面，08年政监会的一个主要工作是资本市场扩容，创业版推出、红筹回归、股指期货、公司债券市场、大量新股上市、非流通股解禁，这将使投资供应大量的增加。在投资需求不变的情况下，资产的价格就会产生下跌的趋势。

对08年上半年，我认为不会有太好的行情，因为这段时间紧缩货币政策还在不段加码、资本市场扩容的工作也会不断铺开。减税对上市公司业绩的影响还不明显。上半年过后，有可能会有行情，关健要看那时货币政策、资本市场扩容的进展情况、以及上市公司08年上半年的业绩。