看表炒股3--现金流量表

 

2010-3-26 

P77

 

 

1. 成长率： 看公司的成长后劲是否足；

 

   成长率 = （税后利润 - 股利）/股东权益；

 

经验告诉我们，大型公司的成长率大于10%为好，15%--20%的成长率说明公司具有超过平均水平的成长潜力，而3%--5%的成长率则有些偏低。

 

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现金流量表

 

(1) 一般而言，经营活动产生的现金净流量应为正值

 (2) 对于投资活动产生的现金净流量，需结合企业实际情况具体分析。如果企业处于扩张时期，其投资活动产生的现金净流量可以为负值；

(3) 筹资活动产生的现金净流量一般也应为正值；

 

 

 看P99

讲企业的各个不同时期，它的现金流量的表现；

 

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 2010-3-29

 

 

P88
 现金流量表是根据收付实现制原则编制的，和利润表不同（利润表是以权责发生制记账原则）
  现金流量表能够说明企业的偿债能力和支付股利的能力； 
现金流量表
（1） 经营活动产生的现金流量，代表企业运用经济资源创造现金流量的能力，便于分析一定期间内产生

的净利润与经营活动产生现金流量的差异；可以查看该现金流量是否足以偿还负债、交纳税款、支付劳动

报酬、支付经营费用等；

（2） 投资活动产生的现金流量，代表企业运用资金产生现金流量的能力；？有点不明白
（3） 筹资活动产生的现金流量，代表企业筹资获得现金流量的能力；
                            

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现金流量表分析的方法：
1. 总量分析
对现金净流量或其中某一项进行同比增长情况分析；

 

2. 结构分析
相同的现金净流量可能由于来源不同而意味着不同的财务状况。
（1） 定性的结构分析；
a. 在产品初创期，由于产品还处在市场开拓阶段，企业的经营活动现金流量为负，投资活动现金流量也

为负，这时现金的来源是筹资；

b.  在高速增长期，经营活动现金流量为正，投资为负，筹资可能继续为正；
c.  在产品成熟期，经营活动和投资活动为正；由于现金用来偿还债务，筹资活动现金流量为负；
d.  进入衰退期，市场萎缩，销售下降，企业经营活动现金流量为负，企业大规模收回投资，并偿还债

务，因此企业投资活动现金流量为正，筹资活动现金流量为负；

 

 

（2） 定量的结构分析；
      通过分析经营现金流量、投资现金流量和筹资现金流量占现金净流量的比率以及其各子项目所占比

率；

 

 

 

 

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3. 比率分析(结合资产负债表和利润表)

(1) 流入结构分析

分析各项活动谁占主导，如某公司现金总流入中经营性流入占40.76%，投资流入占19.9%，筹资流入占

39.94%，说明经营活动占有重要地位，筹资活动也是该企业现金流入来源的重要方面；
在公司经营活动的总流入中，销售收入带来的流入占86.6%，增值税占12.39%，由此反映出该公司经营属

于正常；投资活动的流入中，股利流入为0，投资收回和处置固定资产带来的现金流入占到100%，说明公

司投资带来的现金流入全部是回收投资而非获利；筹资活动中借款流入占筹资流入的52.18%，为主要来源

，吸收权益资金流入占47.74%，为次要来源；

 

（2）流出结构分析

某公司的总流出中经营活动流出占24.18%，投资活动占28.64%，筹资活动占47.18%；

 

（3）流出流入比例分析
    拿流入与流出比较，比如经营流入与经营流出进行相比；

 

 

一般来说，对于一家健康的正在成长的公司来说，经营活动现金流量应为正数，投资活动应为负数，筹资活动应是正负相间的；