股票学习-20220613

开仓：下单买入股票称之为开仓。
加仓：继续追加买入股票称为加仓。
减仓：卖掉一部分原先持有的股票称为减仓。
平仓：将手中持有的股票全部卖出称为平仓。
仓位：即持有股票数量所投入的资金占总资金的比例。
空仓：持有现金而不持有股票称为空仓。
轻仓：已买入股票所投入的资金份额，占拟投资总金额的比例较小，即剩余资金较多，持有现金比例较大，一般股票资金占总资金三分之一以下为轻仓。
重仓：已买入股票所投入的资金份额，占拟投资总金额的比例较大，即剩余资金较少，持有现金比例较小，股票资金占总资金三分之二以上为重仓。
满仓：将账户内的资金全部买入股票称为满仓。
止盈：将手中获利的股票卖出，获得现金收益，称为止盈。
止损：将手中亏损的股票卖出，以免股价继续下跌造成更大的亏损，称为止损。

市盈率：也称“本溢比”，“股价收益比率”或“市价盈利比率”（简称市盈率）。市盈率是指股票价格除以每股收益（每股收益，EPS）的比率，或以公司市值除以年度股东应占溢利。

市净率：指的是每股股价与每股净资产的比率，市净率可以用于股票投资分析，一般来说市净率比较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低

市值：一家上市公司的发行股份按照市场价格计算出来的股票总价值，其计算方法为每股股票市场价格乘以发行的总股数，整个股市上所有上市公司的市值总和，即为股票的总市值。

移动平均线，Moving Average，简称MA，原本的意思是移动平均，由于我们将其制作成线形，所以一般称之为移动平均线，简称均线。它是将某一段时间的收盘价之和除以该周期。比如日线MA5指5天内的收盘价之和再除以5 。均线理论是当今应用最普遍的技术指标之一，它帮助交易者确认现有趋势、判断将出现的趋势、发现过度延生即将反转的趋势。（下图箭头指向处）

看了移动平均线我们就可以更深入去了解类外的两个概念，多头排列和空头排列

多头排列：多头排列出现在上升行情进入稳定期，表现为，5日，10日 20日移动均线从下而上依次顺序排列，像右上方移动（如下图）

空头排列： 空头排列出现在下跌行情中，5日，10日 20日移动均线从上而下依次顺序排列，像右下方移动（如下图）

阻力线: 又称压力线。当股价上涨到某一个价位附近的时候，股价会停止上涨，甚至回落，这是由于空方在此处抛出造成的，压力线期阻止股价继续上涨的作用，这个起着阻止股价继续上升的价位就是压力线所在的位置（下图）

支撑线:股价下跌到某价位附近，如有大量买进情形，使股价停止下跌甚至回升的价位。（下图）

趋势线：如果用一根尺子链接某个股票图形里面任意的两个低点，你就回得到一条趋势线，但是，一条普通的趋势线与一条重要的趋势线之间的差异非常大，一条重要的趋势线至少会碰到三个低点。（下图）

上升趋势：上升趋势线几周甚至在几年里，某只股票的价格高点越来越高，低点也就越来越低（下图）

下降趋势：下降趋势就是在几周甚至几年的时间里，某只股票的价格高点越来越低，高点也就越来越高（下图）

跳空：股市受到强烈的利空消息的刺激，股价开始大幅跳动。在上涨时，当天的开盘或最低价，高于前一天的收盘价或最高价以上，称跳空高开；下跌时，当天的开盘价或最高价，低于前一天的收盘价或最低价，称为跳空低开（下图）

坐轿子：预测股价将涨，强在其他人的前面以低价先买进，待众多的散户跟进，股价节节升高后，卖出获利，
抬轿子：在别人买入后才买进去，结果是把股价抬高让他人获利，而自己买进的股价以非低价，无利可图。
下轿子：做轿客逢高获利了解为下轿子

2.会计基础

2.1财务报表

利润表、资产负债表和现金流量表这三张会计报表便是公司运营情况最直观的反应，也是我们常说的公司“基本面”,这三张会计表在公司的定期报告中，每季度更新一次。我们可以在公司官网的“投资者关系”栏里下载公司的定期报告，然后查询这三张表，但更方便的是从财经网站上直接查看这三张表。

会计报表通常有两个口径，合并口径和母公司口径，母公司口径就是指上市公司本身，合并口径除了上市公司，还包含了它控股的子公司。由于它们本质上也属于上市公司的资产，所以我们只需关注合并口径就可以了。

。

下面，我们以A股市场的明星——贵州茅台为例进行说明。

2.2 利润表（营业收入、营业利润、净利润）

利润表是公司经营情况最直观的反映，告诉我们公司收入多少钱，成本是多少，最后实际赚了多少钱。我们主要关注三个指标：营业收入，营业利润和净利润（学术叫法是“归属于母公司净利润”，我们不用深究）。

假设茅台2000元一瓶，公司一年一共卖了10000瓶，那么营业收入便是2000*10000=2000万。

如果每瓶成本500元，员工薪酬等其他成本一年500万，那么营业利润就是2000万-500元*10000瓶-500万=1000万。

最后再扣除250万税收，公司实际赚到750万，这是公司的净利润。

2.3 资产负债表

资产负债表反映的是是公司的财产状况，拥有多少资产，欠下多少债，两者相减最后剩下多少净资产属于自己。大家只要记住：总资产-负债=净资产

2.4 现金流量表

现金流量表是公司现金流入流出的反应，由于大部分公司采用权责发生制的记账原则，也就是客户一旦签下合同承诺购买，就已确认计入了公司收入，但实际钱的到账时间可能会晚，公司的收入没有和现金流入一起发生，这也为一些公司操纵利润留下了空间，但白花花的现金却不会说谎，所以现金流量表是一个检验公司真正健康程度的会计表。

现金流量表分为经营活动现金流，投资活动现金流和筹资活动现金流三部分。我们也可以通过字面意思直观理解，还是以茅台为例，茅台卖酒产生的现金流入就是经营活动现金流，如果茅台投资了一个酒庄，那就是投资活动现金流，如果茅台发债融资，并且支付利息，这些就是融资活动现金流。一般来说，我们只需要关注经营活动现金流是否为正，波动是否过大，是否与收入有显著差异就可。很多科技型的初创企业，经营活动现金流为负，主要靠大笔的融资活动现金流来维持运营，风险相对较大。

说了那么多，其实为方便大家阅读，公司财报中已经把这些重要指标挑出来，一并放在前面，财经网站也已经把它们直接列出来，不需要我们再去寻找。

刚开始我们可能还看不惯这种科学计数法，其实多看看就习惯了，甚至会有种做老板的感觉。

2.5 一些重要指标

有一些重要指标，我们也要很快掌握一下：

2.5.1 净利润率

净利润率=净利润/营业收入：这反映了企业的盈利能力，一般来说，处在快速发展的行业中的企业和具有护城河的企业，净利润率较高，比如茅台的净利润率超过50%，阿里巴巴的净利润率超过20%。但如果碰到净利润率显著高于同行的企业，又需要警惕，因为这里面可能有财务造假。

2.5.2 每股收益

每股收益（Earnings per Share，简称EPS）= 净利润/总股本：我们经常会听到EPS，其实就是指每股收益，代表每一股给我们带来多少收益。

2.5.3 净资产收益率

净资产收益率（return on equity，简称ROE) = 净利润/加权平均净资产：ROE指标也经常被人提起，它代表你的投资回报率，ROE为20%代表你投入1块钱，可以产生0.2元的回报。

2.5.4 杠杆率

杠杆率=总资产/净资产：一般来说杠杆倍数越高，说明企业越激进，风险越高。但杠杆率和行业有很大关系，一家公司的杠杆率高不高关键还是要看它与同业的对比。

2.5.5 市盈率

市盈率：市盈率=股价÷每股盈利（EPS），是估测股价偏高或者偏低最基本、重要的指标之一。大家可以将想研究的标的公司与同行业的平均市盈率以及A股的平均市盈率相比较进行分析和比较。如果个股的市盈率远远高于行业平均市盈率，那么该股的股价可能相对偏高。

2.5.6 市净率

市净率：市净率=每股股价÷每股净资产，一般来说市净率低的股票，其风险系数相对而言会较小，能体现股价的安全边际。在金太阳自选股票的当日成交信息内，就可以看到这只股票的市盈率和市净率了。

2.5.7 每股净资产

每股净资产：每股净资产反映股民持有股票权益的价值，是公司经营成果的长期积累。每股净资产数值越高越好，一般来说最好高于2元。每股净资产不断提升是公司良好发展的表现之一，反之公司的发展则可能有一定的困境。

2.5.8 资本结构分析

资本结构分析：一般由股份资本和债务资本组成。重点需要注意股份资本和债务资本的比例，并对公司的债务期限进行分析，研究公司偿债能力。

2.5.9 产品及市场占有率

产品及市场占有率：观察公司的业务构成，分析其主营业务的收入占比是否合理，产品是特异性还是一般性，是否具有核心竞争力。同时与行业分析相结合观察其产品的市场占有率，在此基础上分析其利润增长与发展空间。

3.技术分析

3.1 成交量和换手率

来自知乎从中国股市能实现财务自由吗？ - 知乎

什么是换手率呢：我给大家举一个例子，比如说一个流通市值为10 0亿的股票，今天它的成交额是10个亿，那么换手率就是10%，用10除以10 0，这说明内部10%的股票发生了置换。换手率指标在股市的交易当中有着极其重要的参考意义

一般我们根据换手率从小到大来判断股票活跃性的强弱，今天给大家分享换手率的5种表现

1.换手率低小于1%，说明个股活跃度不够，流动性非常差，基本上没有什么行情。
2.换手率在1 %到3%以内，那么说明个股活跃度比较适中，属于正常的波动范围。
3.换手率在3%到8%之内，说明各个相对活跃，市场参与的人气还是比较旺。
4.换手率在8%到15%，说明个股，活跃度非常高，一般是有主力资金介入，像大多是题材股，属于热门的股票，赚钱效应也比较高 15%。
5.换手率大于15%，那么说明，个股活跃度过高，常常代表主力有出货的存在。如果股价连续上升，并且在局位横盘时，出现换手率大十25%，那么往往标志看主力在出货。

接下来通过k线图，教会大家如何使用换手率识别主力资金的意图，每一种情况我都会配上图片,大家-定要认真看，反复学习

1.当天换手率超过70%，就是毁灭性的换手率，这种个股当天的换手率超过70%，基本上代表了这个个股的股东，全部换了一遍。如果出现这种情况，那么次日不是涨停就是大跌，或者直接跌停。所以遇到了这种情况，不管什么原因我们都放弃操作.走为上计，安全第一
2.高位换手率达到25%，就是出货换手率。股价经过大幅度拉升之后快速脱离了主力的成本区域,那么主力的低位筹码，就会进行兑现如果前期你无法看清主力的意图，那么此时主力的出货，就会暴露出狐狸的尾巴，通常情况下伴随着高换手率配合k线形态呈现出了一根阴线，说明筹码在短时间内由追高的散户来接盘了，所以,高位换手率大于25%而且收的是阴线，那么这类个股建议不要去碰。
3.换手率低，洗盘，后拉升.说明主力在吸筹的时候为了防止散户进场跟风，需要通过打压洗盘来操作那么在洗盘过程中，一定是散户大量的抛售，主力在吸筹时，换手率一定是很低的，但在拉升的过程中，主力往往是筹码已经足够了，这个时候拉升是非常轻松的，就会表现在换手率上,散户是逐渐在卖，越卖越少，换手率也是越来越萋缩
4.新股巨量换手在新股刚刚上市不久,开板之后，换手率高达52%以上。如此高的换手率说明主力几乎抢到了足够多的筹码，接下来,换手率一直在维持20%以上，但股价并没有出现新低，反而连续几天的光头阳线，说明新股上市阶段，换手率是主力建仓的行为，盯准筹码，后市即将大涨。
以上就是换手率由小到大的5种表现，和4种实际用法.看懂了之后，以后炒股只需要通过看换手率就可以轻松看透主力资金的意图

3.2 MACD

K线图的最下边部分是MACD指标，它本质上是均线图的一个变种，围绕它也有很多五花八门的策略。作为小白，我们不需要知道MACD是怎么计算的，只需知道位于横轴上方的红线代表可以买入，位于横轴下方的绿线则是卖出信号。

3.2.1 顶背离

3.2.2 底背离

3.3 MA均线

3.4 BOLL布林

3.5 公司估值

第一种叫做现金流折现法，预测公司未来每年能为股东创造多少收益，然后用一定利息折现到当下。这在分析师和商学院中很流行，它听上去严谨，但实际预测时夹杂着太多主观因素。哪怕只看明年的营收，连公司管理层也无法预测，普通投资者或是分析师怎么可能预测得了未来五年十年的情况。所以这种方法不适合我们小白投资者。

第二种叫相对估值法，也就是把股票市值和公司的某些财务指标（如营业收入，净资产）进行比对，然后再在同行业中横向比较，看看股价的相对高低。相对估值法比较实用，我们需要掌握几个常见的指标，股票软件或财经网站也会把这些“黑话”直接列出来：

P/E（Price/Earning)：也叫市盈率，是股票价格与公司一年收益的比值。通俗点理解，如果股票价格是10块钱，每股收益是1块钱，市盈率就是10，我们用10年的时间便可以回本。

P/B（Price/Book Value）：也叫市净率，是股票市值与公司净资产的比值，这里的book value也叫账面价值，就是指资产负债表上的净资产。P/B值反映了资本市场的估值相对企业净资产有没有偏离和溢价。

P/S：(Price/Sales）：股票市值与公司营业收入的比值，对于那些销售驱动的公司来说，这是一个较为重要的估值指标。

以上的指标都需要跟同行业的其他公司进行类比，看看这家公司的估值在本行业中处于什么水平。不同行业的估值水平相差很多，例如科技股一般被认为增长潜力较大，市盈率和市净率远高于传统的银行股。所以拿不同行业的公司直接进行对比，意义不大。

4. 市场体制

我们炒股的市场，主要包括主板、创业板、中小板、新三板、沪深港通，以及新推出的科创板。不同的市场有不同的市场机制，里边上市公司的风格也不一样。

主板是指沪深主板，是最主要的交易市场。其中，上证综指反映了上海交易所全部股票的价格平均，沪深300指数反映了沪深主板中最主要股票的价格平均，这两个指数是目前我国股票市场最重要的观察指标。在上交所上市的主板企业股票代码以600开头，在深交所上市的主板企业股票代码以000开头。中小板属于主板市场的一部分，是深交所主板市场中单独设立的一个板块，为中小企业创造融资渠道，发行规模相对主板较小，股票代码以002开头。

创业板是深交所专属的板块，相较主板和中小板更看重企业的成长性，股票代码以300开头。新三板指全国性中小企业股份转让市场，为还未上市的中小微企业提供股权交易渠道，企业质量层次不齐，有500万的投资者准入门槛，不适合普通投资者。同时，我们还可以通过沪深港通参与港股投资。

这里要重点提一下科创板，它一天好几倍的涨幅和上蹿下跳的波动让人再一次闻到了财富的味道。科创板的本质是注册制，也是美国、日本等发达资本主义采用的制度，它的推出将彻底改变现有的市场机制。相比A股现有的核准制，注册制有三个显著特点：

1）发行股票的准入门槛更低：核准制下，股票发行需要证监会批准，要求较高；注册时下，股票只需要在交易所注册就可以上市，上市门槛大幅降低，“是骡子是马拉出来遛遛”，让市场来决定股票的优胜略汰。

2）定价由市场决定：原先在核准制下，新股发行的价格受到监管限制，每日价格的波动也受10%的涨跌幅限制。注册制下，新股发行价格由市场决定，同时每日价格波动的限制也大幅放宽。

3）严格的退市制度：原先核准制下的A股，除非发生重大过错，否则基本不会被退市，这就养了一大批“僵尸上市企业”。哪怕业绩太烂顶着ST的帽子，也有未上市的企业想来收购变相上市，所以这些僵尸上市企业就有所谓的“壳价值”，甚至还有人大炒壳价值，一个公司戴上了ST的帽子，反而迎来一波涨停。注册制下，退市标准明确，退市程序简单，业绩不达标或者有重大违法，就强制迅速退市。一个“有进有出”的市场才更加健康。

科创板都是代表未来发展方向的信息科技、医药、航天等科技类公司，尽管目前涨幅过快，短期来看存在泡沫，但从长期看，这些公司代表了未来的发展趋势，有着长远的投资价值。目前，由于科创板股价波动较大，审核机制较以前有所放宽，监管还是对参与科创板设置了一定的门槛，在股市中要有50万资产才能参与。

在目前的核准制下，A股还有一个比较独特的“打新”现象，也是我们经常会听亲戚朋友说起的“中新股”。

在公司上市时，它即将上市的股份需要机构和散户先去申购认领，然后在上市后用于交易。由于监管机构对申购价格有上限规定，就好比新房的限价，所以能申购到份额的投资者在股票上市后便能立即以更高价卖出，获取一笔几乎是稳定的收益。一般来说，新股上市后会经历至少5个涨停，有些市值较小的公司甚至有10-20个涨停，所以对于能够拿到申购份额的投资者来说，是一笔获益不菲的投资。

5. 主要方法

5.1三大方向

掌握了这些基本知识，我们便可以开始学习投资股票。投资没有标准答案，每个人都有自己的擅长和偏好。市面上充斥着各种炒股流派，“短线是银”、“长线是金”、“量化投资”、“价值投资”等等。其实归根结底，投资股票可以归纳为三个方向：

5.1.1 行业和公司基本面投资

行业和公司基本面投资，也就是人们常说的“价值投资”：先选择一个前景良好的行业，比如，养老行业在老龄化趋势下潜力较大，符合巴菲特所说“长长的雪道”的标准。然后进一步在这个行业中，选择被低估的公司。如果找到一家P/E、P/B等指标低于行业平均，而本身又运营良好的公司，那就是我们低价买入的机会。价值投资本质上赚的是企业成长的钱，是分享别人把蛋糕做大的过程。

5.1.2 主题和概念投资

b、主题和概念投资：围绕兴起的主题和概念，在热门板块中选股，期待热度推动股价持续上升。这种打法在A股中比较常见，也就是我们所说的概念股和主题股，如华为引领的5G概念、特斯拉引领的新能源概念、70周年阅兵引领的军工等。需要注意的是，这种打法有一定的时效性，而且热门题材的估值较高，投资时要防止自己接到“最后一棒”。主题和概念的打法赚的是市场预期变化的钱，要能够捕捉到市场焦点和热情的变化，提前进入埋伏，并且在热情退潮前卖出。

5.1.3 技术分析

技术分析：通过均线、成交量和MACD线等技术指标，来判断市场的情绪波动，获得短期收益。短期的策略本质上都是技术分析，高频量化策略的本质也是用程序实现了这些短期策略。技术分析赚的是与其他投资者的搏奕的收益，在一定程度上是零和的。

5.1.4 三大方向混用

这三种思路我们也可以混合着使用，比如先从行业和公司基本面着手，选出长期看好的几个股票，然后根据市场交易指标选择何时买入，何时卖出。我们可以很方便地在股票软件的“自定义选股”菜单中，用各种不同的选股标准筛选股票，在不断的实践中，逐渐形成自己的交易方法。

5.2 看毛利率和净利率

第四点，看毛利率和净利润。

毛利率和净利率，利润率高的说明，这个公司的产品有定价权，有竞争力，后者说有护城河，不会被其他进入的公司抢夺市场，而被迫降价，降利润。

利润率高印象最深的还数茅台了（图十二茅台毛利率），百分之90的是毛利润，50%的净利润。

图十二茅台毛利率

那么我们一般的说毛利净利高的公司好，为什么呢，如果遇到市场下跌，比如40%的和10%的，都跌20%，那一个盈利一个亏损，肯定第一个公司安全。在估值方面我们也会给利润率高的公司估值高一点。比如恒瑞医药和华东医药，一个平均50左右市盈率（图十三恒瑞医药利润率），华东只有25左右（图十四华东医药利润率）。