今天移远一字跌停

今天移远一字跌停，咋回事？
百度了下，才知道原因。
原来昨天(4月19号晚上)，移远发布了2020年度财报。

财报公告称，公司2020年实现营业总收入61.1亿，同比增长47.9%；实现归母净利润1.9亿，同比增长27.7%。

看上去这个财报数据不算差，为什么会跌停呢？

要注意的是，这份业绩数据与此前的业绩预告数据偏差较大，且低于券商机构预期。
早在1月29日晚，移远通信公布了2020年度业绩预告，预计2020年实现归母净利润为2.29亿元到2.59亿元，同比增加55.00%到75.00%。
由于业绩预告披露的数据超过外界预期，券商机构一度对该公司后市好。

2月1日，国证证券在研报中表示，此前预计移远通2020-2022 年归母净利润分别为2.3亿元、4.2亿元和6.7 亿元，现上调至2.4亿元、4.5亿元和7.3亿元，维持“买入”评级。

同样在2月1日，开源证券上调预测移远通2020-2022年可实现归母净利润为2.43/4.09/5.89亿元(此前为1.79/2.86/4.73 亿元)，同增63.9%/68.7%/43.9% (此前为74.7%/53.8%/42. 1%)，并上调公司评级至“买入”评级。

然而，随着正式年报披露，移远通信业绩“变脸”了。
移远通2020年实现归母净利润1.9亿，这一数值相比业绩预告偏差幅度在17%至26.6%之间，且明显低于国证券、开源证券预期数值。

随着移远通股价跌停，私募大佬裘国根踩雷了。此前，裘国根旗下管理的5只重阳战略基金参与了移远通定增，持股成本为221.20元/股，共计获配7.14亿元。按今日跌停价计算，裘国根旗下5只基金浮亏5.68%，持股市值浮亏约4006万元。

移远在3月份定增总金额为10.6亿元。

外界曾对移远通的低毛利策略有争议。
移远通于2019 年超过加拿大公司Sierra Wireless，成为全球第一大蜂窝物联网模组供应商。移远通之所以取得较高市占率，是通过低毛利策略形成的。2018年至2020年数据显示，移远通的毛利率保持在20%左右，而同行可比公司广和通，这三年毛利率已从23.19%飙升至28.31%。

援引华创证券的研究分析，移远通信自2017年起在全球同业企业的毛利率一直排在低位。有财经媒体认为，低毛利率策略是一把双刃剑。虽然移远通收入规模高于同行公司，但归母净利润却不及同行公司。以2020年数据为例，同行可比公司广和通实现营收27.44亿元，不及移远通营收的一半。不过，广和通实现归母净利润2.836亿，大幅超过了移远。

从业绩联系到公司估值方面，目前，移远通的动态市盈率在120倍以上，而广和通同期仅有49.2倍。不难发现，移远通的估值更贵。此外，移远通的净资产收益率（ROE）持续在下滑。2018至2020年，移远通的净资产收益率从32.21%下降至10.57%，3年期间下降了21.64个百分。同期，广和通的净资产收益率从21.38%变动至19.92%，3年期间下降幅度不到2个百分。

低毛利竞争，真是一把双刃剑。