深富策略：走势犹豫 扩容待化解

本周四，A股涨跌互现，沪综指跌0.57%至3465.55点。深综指涨0.20%，创业板综指涨0.63%，科创50指数大涨2.53%。沪指下跌系前一天大涨的券商、银行等纷纷回软。此外，当地时间8月18日，美联储公布7月货币政策会议纪要，市场解读为美联储正在考虑未来择时缩减量宽政策。

　　周四，北上资金大幅净流出107.83亿元。港股周四大跌，恒指跌2.19%，恒生科技指数跌2.96%。

　　半导体、新能源等赛道股卷土重来，几只锂电相关个股涨幅也较大，还有，新能源汽车股表现也不俗。近期常有间隙性表现的军工股表现也不错。

　　可绝大多数下跌。本周三，券商股中有多达八只涨停，一度令乐观者产生些行情的憧憬，然而晚间就有中国移动将发行A股消息，上述乐观情绪势必受到打击。其余权重股表现也不好，白酒、“两桶油”、煤炭、有色等大多下跌。

　　中国电信如果首日无量一字板，那么资金分流压力会延后至下周，否则周五就会产生扰动。按笔者个人理解，中国电信的上市对大盘冲击肯定会有，但该冲击也许会弱于中芯国际，重要原因之一是投资者对这两股观感相去甚远。具体来说，投资者一般不会抛其他股来参与中国电信，这方面可能与中芯国际有些不同。中芯国际主营芯片，题材很有吸引力，虽然该股上市之后的表现不好，但一开始积极参与者还是相对较多的。

　　大盘目前的扩容情况的确是有些复杂，扩容并不仅限上面提到的品种，当盘面情况原本就理不太清时，又额外掺入了中国移动将发新股因素，所以情况就更为复杂。

　　当市场扰动因素较多时，投资者一般就暂应谨慎，只有那些操作比较灵敏的投资者适合逆向思维，比如看有无“趁乱低吸”机会。

　　就股指来说，虽然短期内不排除有稍大波动，但拉长时间来看可能暂时也找不着大涨大跌的理由。虽然外围有些紧缩预期，但这个过程比较缓慢，且不排除未来又产生变数。退一步说，就算外围的确较早地紧缩了，我们的金融政策应该也会有较多的自主性，即并不必然会受到同步影响。

　　未来的稳增长会有两个脉络，一是基建或适度提速，二是会有促进消费的政策出台。值得一提的是，这回促消费会与以前“家电下乡”之类手法有本质不同。这回的促消费很有可能涉及到许多底层制度改进，投资者得由这个视角思考，这样才能发掘些全新的投资机会。