美联储再加息，75基点鲍威尔“放鸽”，美股狂欢

火象交易

于 2022-07-28 16:43:20 发布

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文章标签：金融大数据货币

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7月28日凌晨2时，美联储发布最新利率决议，将基准利率上调75个基点至2.25%至2.50%区间，至此，6-7月累计加息达到150个基点，幅度为1980年代初保罗-沃尔克执掌美联储以来最大。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上谈及放慢加息节奏的可能性，被市场解读为鸽派信号。随之美股全线大涨，美元短线下挫。美联储跃进式的超常规连续加息，意味着疫情后货币宽松周期的结束。

市场表现及未来加息走势如何？

在美联储宣布加息决议后，金融市场并未出现较大波动。但在鲍威尔新闻发布会开始后，美股大涨，标普七周来首次收高于4000点，纳指100涨4%创20个月最佳，美元跌至日低，两年期美债收益率跌穿3%。从具体数据看，截至收盘，道指涨436.05点，涨幅为1.37%，报32197.59点；纳指涨469.85点，涨幅为4.06%，报12032.42点；标普500指数涨102.56点，涨幅为2.62%，报4023.61点。

资料来源：Wind

资料来源：网络

按照利率与股价变动的反向运动的关系，此次美股“反常”大涨背后的原因可能有两个，一个是鲍威尔释放出鸽派信号，或缓解市场的担忧情绪；另一个是市场解读为利空出尽的信号，市场投资情绪逐渐得到修复。不过，值得注意的是，美股在5月、6月时都曾上演过加息日大涨、次日暴跌的戏码。当地时间5月4日，美联储如期加息50个基点，道指当天大涨逾900点，但在次日又罕见重挫逾千点。当地时间6月15日，美联储如期加息75个基点，当日美股全线大涨，但次日纳指暴跌逾4%。这一次又会否出现类似的情景有待进一步观察。

对于投资者备受关注的美联储9月的加息动向，鲍威尔称是否再次实施超常规的加息取决于经济数据，必要时会毫不犹豫地采取更大幅度的行动。随着利率变得更具限制性，在某个时候放慢加息步伐可能会是适当的。但是美联储也吸取此前前瞻性指引屡屡失效的教训，未对9月加息给出明确指引。如果接下来7月和8月的通胀数据出现下行趋势，则9月可能加息放缓至50bps，而如果再创新高或未有明显下行，则不排除美联储继续75bps的加息，9月13日公布的8月CPI数据可能有重要参考意义。

美联储超常规连续加息对我国经济有什么影响？

从整体影响来看，如果说，美国继续快速收紧，一段时间内美元处于较强的位置，对人民币有一个压力，但如果美国能较好控制通胀，对我国进口的通胀压力会小一点，会减少输入性通胀。因为美国的货物市场和能源市场需求不那么强，对我国不会有通胀压力。但对我国货品出口需求会有影响，从现在往后看，我国一定会加大内需开发，如果美国经济有所放缓的话，对我们是不好的。

货币政策方面，与日本、欧盟国家相比，中国对于能源进口的依赖性较小，受到输入性通胀的影响相对而言较低，消费者价格更为稳定，我国货币政策操作更关注经济发展的内在需求。配置人民币资产有利于分散风险。目前，除日本以外，世界主要央行跟随美联储收紧货币政策，而中国货币政策依然保持稳健，仍有宽松空间，经济预期边际好转，对人民币资产会起到支撑作用。