刷近两年新低 人民币汇率破7 意味着什么

9月6日傍晚，人民币对美元即期汇率收盘报6.9485，续创2020年8月以来新低。而更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率当天跌破6.97关口。自8月15日以来，人民币汇率经历了年内第二轮急贬，引发市场高度关注。对此，央行做出大动作，9月5日宣布外汇存款准备金率由8%下调至6%。人民币此次快速贬值的原因是什么？可能会带来哪些影响？投资者该如何应对？

原因是什么？

人民币汇率稳定与否和内外环境平衡有着直接联系，人民币汇率的快速变化很大程度上是内外环境因素综合作用的结果。

从国内环境来看，全国多地疫情反弹，叠加高温天气、房地产风险等，经济仍存在一定下行压力。自年初以来，多地疫情出现反弹，对产业链恢复、工厂复产复工造成一定的负面影响；赶上罕见高温天气，加剧电力供需缺口，部分地区被迫拉闸限电，影响经济正常运行，同时也影响到农业生产和室外露天施工。

从国外环境来看，美国通胀形势依旧紧张，美联储放出进一步加息信号。虽然8月美国PMI、就业、通胀等指标均好于预期，但离目标的通胀水平仍存在不小的距离。而在8月底召开的杰克逊霍尔全球央行年会上，美联储主席鲍威尔强调，“美联储必须继续加息并将利率保持在更高的水平，直到确信通胀得到控制”，鹰派立场超乎市场预期，加息预期再度升温。另外，欧洲能源危机下，欧元颓势延续。地缘政治冲突引起欧洲天然气、电力等能源紧张，而极端干旱、高温天气更进一步加剧了欧洲能源危机，市场对欧洲经济状况担忧加剧了欧元的颓势。

内外综合作用的结果：内外货币政策分化，人民币快速贬值。在经济下行压力之下，我国推行宽松政策，8月15日中国人民银行突然“降息”10基点大超市场预期，释放了货币政策继续宽松的确凿信号。而美国则为应对高烧不退的通胀，采取加息收紧的货币政策，带动美元指数开启新一波升值，一举突破110大关，创近20年来新高。外紧内松，政策分化情况下，资本流出，人民币快速贬值。

影响几何？

不利影响：①加剧资本外流，冲击以人民币计价的核心资产价格。如金融、房地产为代表的核心资产，今年以来的整体表现并不乐观，过去市场认可度比较高的优质资产，却出现了显著的跌幅。②可能对物价造成影响，如原材料进口成本上升，这将加大输入型通胀压力，进一步推高国内通胀；③如果人民币汇率持续过快调整，还要注意会不会引起市场预期的发散，引发市场恐慌，去挤兑外汇；④汇率波动也对个体存在相关风险，人民币贬值可能加大外债的还本付息压力，从而引发一些机构的个体偿债风险。

有利影响：汇率贬值将在一定程度上增强中国出口产品的竞争力，提振出口，利好出口较多的行业，如电子、家电、纺织服装等。另外，考虑到我国出口贸易大部分都是劳动密集产品，如果出口产品增加，一定程度上可以缓解就业压力。

未来如何看？

一方面，从目前中美经济增长和通胀的相对态势来看，年内美国仍将持续收紧货币政策，而国内则大概率将继续保持较为宽松的货币政策环境，人民币对美元的贬值压力或将持续存在。另一方面，当前汇率大概率还未突破央行容忍底线，外汇存款准备金率的调节也许只是第一步。若未来美元仍未回落，不排除央行接下来可能有丰富的工具应对汇率波动的压力。

从投资者的角度出发，此阶段应当保持理性，合理调整投资计划，静待拐点的到来。可以采取更为稳妥的资产分散配置策略。另外，现阶段高位买入美元也可能存在一定风险。