读基金一季度年报--招商核心

投资目标：
运用核心价值选股模型，发掘价值被低估的投资品种进行积极投资，通过动态的资产配置，增加组合的超额收益，在控制风险的前提下为投资者谋求资本的长期增值。
投资策略：
在投资策略上，本基金从两个层次进行，首先是进行积极主动的大类资产配置，以尽可能地规避证券市场的系统性风险，把握市场波动中产生的投资机会；其次是采取自下而上的分析方法，从定量和定性两个方面，通过深入的基本面研究分析，精选价值被低估的个股和个券，构建股票组合和债券组合。
在证券投资基金中属于中等风险品种，其预期风险收益水平低于股票型基金！
自我检讨：
本基金由于对市场的回落幅度预期不足，因此在一季度保持了相对偏高的仓位水平，这是业绩有所下滑的主要原因。
后市投资策略：：
基于对市场的判断，本基金二季度将适当控制仓位，将股票仓位维持在中性水平；
在投资策略方面，本基金将加强结构调整，适当增强组合的防御性：在行业配置上，增持估值偏低、业绩增长比较确定的银行、钢铁、煤炭，以及业绩稳定增长、具有安全边际的消费品和交通运输行业；在风格板块方面，适当增加跌幅较大的大盘蓝筹股配置，减持部分估值偏高的小盘股。
仓位：75.45%。重仓：制作业，金融保险！出现明显赎回！
点评：此基金投资分散度较高，说明的是控制风险，但在这次下跌中并没有体现出控制风险的能力。投资分散度较高，在去年获得较高收益的情况下，今年下跌较多，并出现明显赎回！后市看低。