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金融学
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十年期国债收益率
央行的决策是综合考虑多方面因素的结果,市场有自我调节能力,且存在多种政策工具和外部因素的影响。十年期国债收益率是经济和金融市场中的一个重要指标,它不仅反映市场对未来经济和通胀的预期,还对货币政策、企业融资、居民消费和政府财政等多方面产生重要影响。但它们的互动是复杂的,受到国内外多种经济因素和市场行为的影响。存款基准利率的调整会直接影响银行的存款和贷款利率,进而影响整个经济的融资成本和流动性。下调存款基准利率导致十年期国债收益率降低,十年期国债收益率降低导致央行进一步降低存款基准利率,这不是恶性循环吗?原创 2024-07-14 11:05:08 · 848 阅读 · 0 评论 -
中期票据与票据法和公司债券三者间的区别
中期票据的发行和管理更多地受到中国银行间市场交易商协会(NAFMII)等机构的监管,这些机构负责制定相应的规则,指导中期票据的发行、登记、托管和交易。我国《票据法》中所指的“票据”主要包括汇票、本票和支票三种,这些票据都是传统意义上的支付和信用工具,具有法律规定的标准化格式和流通性。简而言之,《票据法》关注的是传统的、具有支付功能的票据,而中期票据作为一种债务融资工具,其法律框架和监管体系独立于《票据法》之外,主要由证券和债券市场的相关法规进行规范。原创 2024-07-13 22:55:43 · 284 阅读 · 0 评论 -
债券收益率和债券价格的关系
债券收益率是指投资债券所获得的回报率。名义收益率:债券票面利率与债券面值的比率。到期收益率(YTM):假设持有债券至到期时,投资者的年化收益率,考虑了债券的购买价格、票面利率和到期时间。债券价格是指债券在市场上的交易价格。债券价格可以受到市场利率、信用风险、供求关系等多种因素的影响。折现率是一个关键的金融概念,用于将未来的现金流量转换为今天的现值。它反映了资金的时间价值和投资的机会成本。为了使这个概念更通俗易懂,可以将其与借款和利息的概念类比。定义:折现率是将未来的现金流折现到现值时所使用的利率。原创 2024-07-13 19:56:18 · 726 阅读 · 0 评论 -
债券久期及其与债券价格波动的关系
久期”是一个用来衡量债券对利率变化敏感度的指标。它不仅表示债券的平均回收期,还考虑了债券的所有未来现金流(包括利息和本金)的时间价值。久期越长,债券对利率变化的敏感性越高。债券久期是一种衡量债券价格对利率变化敏感性的指标。它表示的是债券的未来现金流(包括定期的利息支付和到期时的本金偿还)的加权平均时间。换句话说,久期是债券持有者平均需要等待的时间,才能收回全部投资的时间。债券久期是衡量债券价格对利率变化敏感度的重要指标。原创 2024-07-13 19:00:08 · 450 阅读 · 0 评论 -
利率债与信用债的区别及其与债券型基金的关系
利率债定义:利率债是指由主权或类主权主体(如中华人民共和国财政部、国家开发银行等)发行的债券。这些债券通常被认为没有信用风险,因为它们由国家信用背书。特点:由于发行主体的高信用等级,利率债的违约风险极低,投资者不需要担心发行人无法按时还本付息的风险。信用债定义:信用债是指由政府以外的主体(如企业、金融机构等)发行的债券。这类债券存在无法按时还本付息的信用风险,因为发行主体的信用状况不如政府那样稳固。特点:不同企业之间的信用风险存在差异,财务状况较差的企业违约风险更高,收益率也更高。原创 2024-07-13 18:39:39 · 612 阅读 · 0 评论 -
利率上升,利率债价格下跌但信用债价格上涨的理论分析
利率上升导致利率债价格下跌,而信用债价格上涨的现象可以通过利率债和信用债的定价机制、市场预期、经济前景改善及投资者行为等多方面的因素来解释。理解这一现象需要结合费雪效应、流动性偏好理论和市场动态等多种理论和实际市场条件,综合考虑各因素对债券价格的影响。在利率上升的环境下,通常会观察到利率债价格下跌,而有时信用债价格却可能上涨。以下是对这种现象的详细理论分析。原创 2024-07-13 18:13:05 · 320 阅读 · 0 评论 -
利率债相关名词解释
债券价格与收益率呈反向关系,这是因为当市场利率上升时,现有债券的票面利率相对较低,投资者倾向于出售现有债券,购买新发行的高票面利率债券,导致现有债券价格下降。反之,当市场利率下降时,现有债券的票面利率相对较高,投资者愿意购买现有债券,导致其价格上升。票面利率和名义收益率的区别在于,票面利率是固定的,而名义收益率可能随市场价格的变动而变化。在分析利率债的收益水平和价格时,有几个重要的名词需要理解,这些名词帮助我们更好地理解债券市场的运作和债券的价值评估。债券的价格是未来现金流的现值总和。原创 2024-07-13 16:32:52 · 574 阅读 · 0 评论 -
利率债的收益水平
利率债的收益水平受到多种因素的影响,包括利率变动、通胀率、宏观经济运行情况、货币供应量和国际市场因素。这些因素通过不同的机制作用于利率债的价格和收益,使其在不同的市场环境中表现出不同的风险收益特征。理解这些因素及其作用机制,有助于投资者在复杂的市场环境中做出更明智的投资决策。原创 2024-07-13 14:04:46 · 939 阅读 · 0 评论 -
利率债和信用债的定义与类别
利率债是指那些主要受市场利率变化影响的债券,通常由信用等级极高的主体发行,风险较低。这类债券的价格对市场利率的变化高度敏感。主要类别国债(政府债券)发行主体:中央政府。特点:信用等级最高,利率风险较高,收益较低但稳定。示例:美国国债(Treasuries)、中国国债。政策性金融债券发行主体:政策性金融机构,如国家开发银行、中国进出口银行、农业发展银行等。特点:政府支持,信用风险低,收益较国债略高。示例:国家开发银行债券、中国进出口银行债券。地方政府债券发行主体:地方政府或市政机构。特点。原创 2024-07-13 13:48:19 · 893 阅读 · 0 评论 -
信用、利息、利率与利率理论的定义及相互联系
信用是指在经济活动中,借款人承诺在未来某一时间偿还所借资金及其利息的承诺。信用的核心在于借款人和贷方之间的信任关系,这种信任基于借款人的偿还能力和意愿。原理信任原则:信用交易的基础是借款人和贷方之间的信任。这种信任源于借款人的信用历史、财务状况、偿还能力等。时间价值:信用允许借款人在当前使用资金,而在未来偿还,这体现了资金的时间价值。风险与回报:信用涉及风险,因为借款人可能无法按时偿还。因此,贷方会通过收取利息来补偿这种风险。利息是借款人因使用贷方的资金而支付的费用。原创 2024-07-13 13:34:26 · 842 阅读 · 0 评论