什么是凤凰雪球期权?和雪球期权有什么区别？

凤凰结构，和经典雪球结构类似，属于障碍期权的一种。凤凰结构中包括敲入事件，也包括敲出事件，最后的收益取决于挂钩标的走势和敲入、敲出事件发生的时间，不过在收益计算规则上与雪球有所不同，下文为大家科普什么是凤凰雪球期权?和雪球期权有什么区别？本文来自：期权酱

一、 什么是凤凰雪球期权?

凤凰雪球期权和经典雪球类似，都属于障碍期权的一种，包括敲入敲出事间，投资者收益取决于挂钩标的未来市场表现。但两者收益计算规则有所不同，经典雪球是一次性结算，若敲出或未敲入未敲出到期，

则投资者同时获得本金和票息；若敲入未敲出，则投资者面临亏损，亏损幅度等于指数跌幅。而凤凰雪球虽然同样依靠敲出或到期决定雪球存续时间，依靠敲入决定期末是否本金亏损，但新设立了派息规则，按照月度兑付票息。

凤凰雪球期权新增派息观察日和派息价格两个观察参数，每个月依据一定条件分红派息：若挂钩标的在派息观察日收盘价格不低于派息价格，则该月按照月度绝对收益率向投资者派息；

若收盘价低于派息价格，则本月不派息。由此可见，凤凰雪球的资金流动性更好，投资者定期可收到分红；但因派息观察频繁，交易对冲更为复杂，所以同样参数下凤凰雪球月度折算后的年化票息低于经典雪球一次性获得的敲出票息。

二、凤凰雪球期权结构特征

1、每月或有派息，获得收益回报速度快。

2、与直接持有权益指数相比，凤凰雪球同样具有下跌保护。

3、常见挂钩标的为中证500指数、中证1000指数、恒生科技指数或ETF。

4、可通过改变派息条件灵活调整客户收益和胜率。

三、 凤凰雪球适用场景?和雪球期权有什么区别？👆你懂的（0門檻）

对于直接敲出、未敲入未敲出情景，凤凰雪球全程获息，但票息折算后低于同等参数下经典结构雪球；但对于敲入未敲出情景，凤凰雪球在指数未跌破派息线的月份仍能提前得到相应票息，即使指数期末大跌，投资者已提前获得了票息补偿，最后亏损小于指数本身跌幅。

若投资者对市场底部有把握、更看重资金流动回报，则凤凰雪球优势明显；若投资者对后市上涨更有信心、希望一次性获得更高票息，则经典雪球更有优势。

‌凤凰雪球期权和雪球期权的主要区别在于结算方式、‌亏损情况、‌敲出情况以及风险控制措施。‌‌

1‌.结算方式‌：‌雪球期权是一次性结算所有损益，‌而凤凰期权则是月度“派息”（‌或有）‌。‌这意味着凤凰期权在派息的情况下，‌综合亏损比雪球期权更小。‌

2‌.亏损情况‌：‌在敲入到期亏损时，‌雪球期权亏损的是标的跌幅，‌而凤凰期权在派息的情况下，‌敲入到期亏损情况下综合亏损比雪球期权更小。‌

3‌敲出情况‌：‌雪球期权敲出获得所有存续期限票息，‌而凤凰期权敲出不一定获得所有存续期限的票息。‌

4‌.风险控制措施‌：‌凤凰期权强制要求一个产品采购四家以上的券商期权，‌用于防控集中度风险。‌这表明凤凰期权在风险控制方面采取了额外的措施，‌以减少单一券商的风险集中度。‌相比之下，‌雪球期权在某些情况下可能存在加杠杆的情况，‌这可能会放大亏损。‌

综上所述，‌凤凰期权在结算方式、‌亏损情况、‌敲出情况以及风险控制措施方面与雪球期权存在差异，‌为投资者提供了更多的选择和保护。‌