指数基金（一）：宽基指数简介

宽基指数：基金中的成分股不限制行业
行业指数：基金中的成分股会限制行业

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1、总股本在100亿股以上的是大盘股，在上交所上市的大中盘股居多。大盘股主要涉及造船、钢铁、石化、银行类公司，是公募基金规定持仓下限（60%）的必备基本股，一般股价波动较小，市盈率较低。

2、蓝筹股又称绩优股；实力股。经营管理良好，创利能力稳定、连年回报股东的公司股票。这类公司在行业景气和不景气时都有能力赚取利润，风险较小。蓝筹股在市场上受到追捧，因此价格较高。

3、总股本在5亿到100亿的是中盘股，在深交所上市的是中小盘股居多。

4、总股本在5亿以下的是小盘股，在创业板上市的是小盘股。小盘股一个私募基金就可以撬动，所以股性很活，股价波动较大，市盈率较高。

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常见的宽基指数基金

上证50

沪市的头部50个企业样本股

• 大盘股和蓝筹股为主
• 只含有沪市的股票

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沪深300

沪市+深市的头部300个企业的股票

• 大盘股和蓝筹股为主

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中证100

从沪深300中再优选100个成分股。

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中证500

沪深的腰部500个企业的股票

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创业板指数

创业板：区别与主板，创业板的上市门槛更低。（所以创业板的企业经营风险更大）
创业板指数又分为：

• 创业板综指：衡量创业板上所有企业的平均表现
• 创业板指数：创业板上头部100家企业的平均表现
• 创业板50：从楼上再优选50家股票

创业板指数的特点：

• 风险更大，容易暴涨暴跌

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市值加权：以上所有的指数都是按照公司市值的权重来计算对应股票在基金中的占比。

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红利指数

按照企业股票过去N年的平均（现金）股息率来估算股票权重的指数。

普通的红利指数包括：

• 上证红利指数：沪市过去两年平均现金股息率的头部50家。
  • 大盘股为主
• 中证红利指数：全国过去两年平均现金股息率的头部100家。
  • 大盘股为主
• 深证红利指数：深市过去三年中有两年能够分红，且股息率排名前20%即可入选，入选后按市值和分红金额1：1加权的头部40家。
  • 蓝筹股为主，选股依据和楼上两家非常不同，具体分析。
  • 与楼上两家的关联性其实较小，与深证100的关联性最高

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红利机会指数

标普公司围绕A股开发的红利指数。在传统红利指数之上加入如下筛选条件：

• 过去三年盈利增长必须为正
• 过去12个月净利润必须为正
• 每只股票不超过3%，单个行业不超过33%

满足以上3个条件的股息率头部100家。特点是：

• 剔除了高分红但是盈利走下坡的企业，长期分红能力更强
• 限制行业占比，减小风险

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按股息率加权的红利指数的特点：

• 高股息率，在熊市更有优势。由于现金分红不受股价涨跌的影响，在熊市中的分红再投入效果非常好。
• 能持续发放现金分红的公司，盈利能力和财务健康状况良好的概率更高。这样企业出现意外导致股价波动的可能性越小。
• 提供分红现金流。当然很多基金公司并不返还现金，直接给再投入了。

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中证基本面50

从多个维度衡量一个公司的基本面，现在一般包括：营业收入、现金流、净资产、分红。从衡量结果中，选出全国的头部50家。

• 很明显公司规模越大越有优势，所以蓝筹股为主。与上证50很相似。

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央视财经50

选股标准不透明，由专家评选的头部50家。

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QDII基金：由于境内投资者不能直接投资香港和境外的基金和股票，需要经过“合格境内机构投资者（QSII）”代投，这种代投的基金就叫QDII基金。
由于人民币兑换美元受到限制，很多时候QDII基金会限制申购，只能赎回。

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恒生指数

港交所的指数之一。所有在香港上市的企业中规模最大的50家企业。

• 蓝筹股
• 跟内地有联系，但投资者以境外投资者为主，所以容易受境外市场影响。
• 老千股多，个股投资风险大。

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H股指数/恒生中国企业指数

若一家公司在内地注册，在香港上市，则该公司的股票被称为H股。
为了衡量H股企业的整体表现，恒生指数公司编制了恒生中国企业指数，也就是常说的国企指数（国企是中国企业的简称），简称H股指数。
H股指数的成分股为规模最大的40家头部H股企业。

• 内地公司在境外的代言人。
• 与内地经济紧密相关，单仍以境外投资者为主，所以会受境外市场影响。H股经常因为受世界范围内的意外事件下跌，但实际上对应公司的经营状况并不受影响，这提供了很多投资机会。
• H股与A股关系紧密。很多在H股上市的公司也会在A股上市，同一批公司有两个不同的市场，有时候会两个市场的表现差异会很大，也提供了投资机会。

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上证50AH优选指数

上面说了，A股和H股关系很紧密，但A股和H股的涨跌并不同步。又由于两个市场后是同一家公司，所以从长期来看，股票的收益是趋于一致的。所以可以制定AH轮动策略，买入相对便宜的那个，卖出贵的那个。
上证50AH优选指数：27只纯A股，23只AH轮动。

• 成分与上证50相同，单上证50没有轮动策略，都是持有A股
• 每个月第二个周五轮动

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纳斯达克100指数

美股。技术公司为主，包括的基本是信息科技行业各个子行业的龙头。

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标普500指数

美国传统经济的代表，定位类似于沪深300。

• 不同与沪深300，标普500还包括很多中型公司（10%左右）。
• 行业的领导者才能入选，所以是附带主管判断的蓝筹股。

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上证综指

又称上证3000、上证6000，反映上交所所有上市公司的均值。

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中证800

大中盘股为主。沪深300+中证500

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中证1000

小盘股为主。出去中证800，最大的1000只股。