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RSS订阅原创 The Cross-Section of Expected Stock Returns （EUGENE F. FAMA and KENNETH R. FRENCH*）
摘要市值和账面/市值这两个易于衡量的变量结合起来，可以捕获与市场β\betaβ，市值，杠杆，账面/市值和市盈率相关的平均股票收益的横截面变化。 而且，当检验允许与市值无关的β\betaβ的变化时，即使β\betaβ是唯一的解释变量，市场β\betaβ与平均回报之间的关系也是平坦的。Sharpe（1964），Lintner（1965）和Black（1972）的资产定价模型长期影响着学者和从业者对平均收益和风险的思考方式。 该模型的中心预测是，就Markowitz（1959）而言，投资的市场投资组合具有均
2020-09-15 09:52:14
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原创 读Capital Returns
导言1. 典型的资本周期2. 一些最近的资本周期3. 大宗商品超级周期4. 资本周期的反常5. 均值回归6. 资本周期异常的解释6.1. 过度自信6.2. 忽视竞争6.3. 内部人观点6.4. 外推6.5. 扭曲的激励机制6.6. 囚徒困境6.7. 套利的局限7. 资本周期分析的基本原理7.1. 关注供给而非需求7.2. 分析一个行业内的竞争格局7.3. 小心投资银行家7.4. 选择好的公式管理层7.5. 泛行业分析师可以成为更好的资本周期分析师7.6. 运用长期方法
2020-09-07 17:31:44
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原创 “第一性原理”——马克斯
and then I think it’s also important to reason from first principles rather than by analogy.我认为从基本原理出发进行推理也很重要，而不仅仅是从类比中。so the normal way that we conduct our lives is we reason by analogy. it’s we’re doing this because it’s like something else that was.
2020-09-03 10:07:59
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原创 Python3.6/3.7/3.8新特性
参考源:python官网,知乎,刘江的博客1.Python的分支分支状态初版停止时间3.9错误修正2020-10-05待定3.8错误修正2019-10-142024-103.7安全2018-06-272023-06-273.6安全2016-12-232021-12-233.5安全2015-09-132020-09-132.Python3.6的新特性1. 新的格式化字符串方式name = "Tom"print(f"I
2020-08-24 00:15:31
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原创 Time series momentum（Tobias J. Moskowitz, Yao Hua Ooi, Lasse Heje Pedersen）
原始论文链接摘要我们记录了我们考虑的58种流动工具中的每种在股指，货币，商品和债券期货中的重要“时间序列动量”。 我们发现，回报率持续了1到12个月，在更长的时间范围内会部分逆转，这与最初反应不足和延迟反应过度的情绪理论一致。 跨所有资产类别的时间序列动量策略的多元化投资组合可带来可观的异常收益，并且几乎不暴露于标准资产定价因子，并且在极端市场中表现最佳。考察投机者和套期保值者的交易活动，我们发现投机者从时序动量中获利，而以套期保值者为代价。1. 简介：华尔街的趋势交易我们记录了称为“时间序列
2020-08-19 16:58:39
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原创 The Fundamentals of Commodity Futures Returns（Gary B. Gorton，Fumio Hayashi，K. Geert Rouwenhorst）
摘要不同商品的期货风险溢价随着（库存理论预测的）库存的大小而改变。基于从1969年到2006年的31个商品期货和库存的数据库，我们发现便利收益1与库存之间存在非线性的负相关性。一些价格指标，如期货基差, prior futures returns, and prior spot returns能够反映存货状态，还能够为商品期货风险溢价的定价提供有效信息。现货和期货的动量和期现策略的超额收益可以由选择了低库存商品来部分解释。 期货市场参与者的头寸与价格和库存信号相关，但我们拒绝凯恩斯主义的“对冲压力”假设，
2020-08-12 10:46:03
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原创 python环境搭建并运行第一个程序
python环境搭建并运行第一个程序1.软件下载并安装1.1 anaconda下载1.2 环境配置1.3 打开编辑器界面2.第一个程序1.软件下载并安装1.1 anaconda下载anaconda官网 https://www.anaconda.com/下载地址 https://www.anaconda.com/products/individual选择免费的individual版本,因为其他版本是收费的按照安装步骤来,建议在D盘(或其他非C盘)的根目录下新建"SoftWare"文件夹,用来
2020-07-26 23:50:04
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空空如也
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