A股复盘20250402

1. 康辰药业（603590）

核心逻辑：

• 稀缺性创新药：旗下产品“苏灵”是国内血凝酶类止血药领域唯一的国家一类新药，技术壁垒极高，无直接竞品，市场独占性强。一类新药通常享受专利保护期红利，且细分领域需求刚性（手术止血刚需），政策支持创新药集采提质，长期增长逻辑明确。
• 资金面健康：首板换手率仅5%，流通值41.83亿适中，显示筹码稳定，抛压小；主力封板坚决（封住后无开板），资金锁仓意愿强。
• 技术面突破：首板突破前期整理平台，量能温和放大，若站稳26元关键位，有望打开上行空间。
• 行业催化：俄罗斯新病毒传闻及创新药政策转向，医药板块热度持续，公司作为细分龙头受益显著。

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2. 合锻智能（603011）

核心逻辑：

• 核聚变技术突破：公司承接核聚变真空室构件研制订单，直接受益于中国可控核聚变技术突破（“双亿度”成果），技术壁垒高，订单可见性强。叠加核电行业政策支持（“碳中和”目标下核能占比提升），成长空间广阔。
• 机器人概念协同：子公司纳赫智能生产工业机械手，应用于高端制造领域，契合智能制造升级趋势，形成“核电+机器人”双轮驱动。
• 量价配合优异：7天5板但换手率27.69%，显示资金接力有序；首封后仅开板2次，主力控盘能力强，短期仍有惯性冲高动能。
• 业绩验证：2024年新增核电订单6.77亿元（同比+31%），新能源订单8.79亿元，业务多元化降低风险。

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备选标的：锡装股份（001332）

亮点：国内金属压力容器龙头，下游覆盖核电、光伏等高景气赛道；中报净利润同比+23.33%，业绩稳健；首板换手率15.47%，量价结构健康，若突破43元压力位可看高一线。

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排除逻辑

• 高换手投机股（如矽电股份换手65.55%）：筹码过于分散，短期获利盘抛压大。
• 纯事件驱动标的（如亚邦股份）：工厂爆炸导致的短期涨价不可持续，缺乏基本面支撑。
• 连板过高个股（如回盛生物5天3板）：短期涨幅透支，面临技术性回调风险。

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策略建议

• 康辰药业：若次日高开幅度<3%且分时回踩不破25.5元，可逢低介入，目标位30元（对应2025年PE 30倍）。
• 合锻智能：观察14元附近支撑，若缩量回踩不破，可加仓博弈第二波主升，中期目标看至18元（核聚变主题发酵+订单落地预期）。