STO映入眼帘，目前趋势如何呢

什么是证券通证发行（STO）？

在数字货币领域中，有一个词经常被提及，Security Token，即证券通证发行 (STO)。对于全球企业而言，私募和风投是企业融资的传统方式，而STO正成为传统融资方式的强大而有价值的替代方案。这个方案是如此的强大，据Polymath估计，在未来两年内，这个数字额度将增长到10万亿美元。

早在2017年年底，STO的概念便诞生了。美国是STO最早的试验田。STO是美国证券交易委员会（SEC）在看到 Token 这种区块链产生的新物种后，决定将其纳入证券监管而形成的。

在美国，所有的融资类金融活动都在SEC管辖内，项目想融资一般有两种选择，一是在SEC注册然后融资；二是不注册，但在监管下进行融资。目前，在美国发行证券通证最可行的方法是第二种，利用监管法案列出的豁免进行法律合规。

目前，从监管政策的宽松程度以及监管国（或者地区）的性质两个维度来看，大致可以将全球国家分为四类：

第一类是如美国、欧盟、加拿大等经济和金融大国，他们对于 STO 态度相对来说偏中性甚至友好态度，与此同时金融监管政策比较完善，不反对但有相关法律法规对其系统监管，保证 STO 完全在监管的掌控之下，同时促进新技术在合法合规情形下创新发展。

第二类是如新加坡、爱沙尼亚、马耳他等国家和地区，对于 STO 的态度比较宽容，监管政策略微宽松，基本处于热情拥抱的态度，这些国家显然希望借这 STO 这一全新的事物在未来全球金融体系（证券体系）重构中占得先机。

第三类比如中国，一直以来对金融体系的管控就相对严格，所以此前对 1CO 进行了一刀切，并对区块链的 Token 化不鼓励。但我们应该看到另外一面，即中国对数字货币的态度虽然非常坚决，但对区块链的态度却相对包容。资产证券化的内在需求，世界各国的争相进入，以及体量巨大的有价资产的流通性需求，势必让更多国家加入到监管大势中来，作为经济和金融大国，中国的举措预计依然从严，但应该不会缺席。

第四类是南美、非洲等相对落后的国家，暂时没有出台监管政策，这是其国家地位所决定的，不论传统金融的影响力，还是科技水平，可能都不足以支撑项目和监管体系。

数字货币市场近期呈现连续下跌，很多人对此连声叹气感慨，但不论市场走向如何，区块链行业仍旧从未停止脚步，从技术到市场，都在逐渐完善，也行目前仍旧不完美，但有如初生婴儿，给与其成长期，终将成熟。