会员制交易所和会员

交易所分类：

• 会员制：非盈利，财产归其所有，权益共享；深交所，上交所
• 公司制：按照公司法建立，以盈利为目的的交易所。

会员：

• 普通会员：境内设立的证券公司
  扮演的市场角色——链接交易所和投资者的中介机构
• 特殊会员：境外券商的国内办事处

梧桐树协议：

梧桐树协议，也被称为Buttonwood
Agreement，是1792年5月17日在美国纽约华尔街68号前的一棵梧桐树下，由24位证券经纪人签署的一份金融自律协议。这份协议非常简短，主要内容包括三个交易守则：第一，只与签署协议的经纪人进行有价证券的交易；第二，收取不少于交易额0.25%的手续费；第三，在交易中互惠互利。这份协议的签署标志着纽约证券交易所的雏形，也被认为是美国金融业排除政府影响，进行行业自律的开始。

梧桐树协议的背景是1791年美国联邦政府助理财政部长威廉·杜尔的投机案，导致许多纽约市民遭受财产损失。在此背景下，各家经纪商成立华尔街现代老板俱乐部，制定公共管理条例，实现金融市场的自我规范，以避免政府介入约束机制。

1817年3月8日，华尔街现代老板俱乐部联盟会员在梧桐树协议的基础上草拟出《纽约证券和交易管理处条例》，1863年，纽约证券和交易管理处改名为纽约证券交易所。尽管原梧桐树在1865年的一次雷雨中倒下，但“梧桐树”这一称谓仍然持续下来，甚至《经济学人》的金融专栏仍名为“梧桐树专栏”。

这份协议对现代金融市场有着深远的影响，2008年全球金融风暴以来，梧桐树协议中的“联盟与合作”规则，仍然是世界各国应对危机的主要法则。

会员监督的法律属性

法律效力+自律性

证券公司的监管体系通常分为行政监管和自律监管两大类，具体包括以下四个方面：

1. 中国证监会（中国证券监督管理委员会）：

   • 中国证监会是国务院直属的行政机构，负责全国证券期货市场的统一监管。
   • 它的职责包括制定证券市场的基本法规和政策，监督证券市场的运行，保护投资者的合法权益。
   • 中国证监会对证券公司进行市场准入、持续监管和退出管理，确保证券公司的合规经营。

2. 监管会派出机构：

   • 这些机构是中国证监会在地方的分支机构，如各地的证监局。
   • 它们负责执行中国证监会的监管政策，对辖区内的证券公司进行日常监管和现场检查。
   • 派出机构还负责处理投资者投诉和市场违规行为的调查。

3. 交易所：

   • 交易所作为自律监管机构，制定和执行交易规则，维护市场秩序。
   • 它们对上市公司、证券公司等市场参与者的行为进行监管，确保交易的公平、公正和透明。
   • 交易所还负责监控市场异常交易行为，防止操纵市场和内幕交易等违法行为。

4. 证券业协会：

   • 证券业协会是一个行业自律组织，代表和维护证券行业的共同利益。
   • 它通过制定行业标准和行为准则，引导和规范证券公司的经营行为。
   • 证券业协会还负责组织行业培训、信息交流和国际合作等活动，提升整个行业的专业水平和竞争力。

这四个监管机构和组织相互协作，形成了一个多层次、全方位的监管体系，旨在确保证券市场的稳定、健康发展，保护投资者利益，促进资本市场的繁荣。