Op­e­n­AI发布GPT-4.5，贵到离谱！

本文仅梳理公司和行业的最新基本面，并非在当前时间点推荐买卖公司，本文不具备个股操作指导功能，投资有风险，入市需谨慎。

Op­e­n­AI发布GPT-4.5

28日凌晨，OpenAI发布GPT-4.5预览版，指出是OpenAI目前“最大最贵”的聊天模型，似乎是对Grok-3的一次“回击”。【预训练+堆算力】还能突破，只是成本和效率提升的trade-off问题。国外可以无限制堆算力探索一点点的边界提升，国内大概率还是如DeepSeek精耕算法。

OpenAI指出，【GPT-4.5继续scale up预训练和后训练】。通过扩展【预训练无监督学习】，提高了识别模式、建立联系和无需推理即可产生创造性见解的能力，扩展【后训练推理】，能够解决复杂的科学和逻辑问题。GPT-4.5可用于改进写作、编程和解决实际问题，幻觉率大幅减少。

GPT-4.5在响应之前不会进行思维链，而是通过最原始的Scaling Law将知识压缩到模型中，使模型“天生”智能。后续路线上，Altman之前已经宣布过，GPT-5是【预训练+推理】，GPT-4.5将是底座，后续升级为GPT-5的底座；o3大概率也是GPT-4.5上RL训练来的，作为GPT-5的推理模型部分。

gpt 4.5 推出，但从表述看，它呈现出来的效果就是，模型越来越大，使用昂贵，但是性能没有提升太多。美国在预训练上的继续大尝试，目前看起来边际效用越来越低了。

GPT4.5 点评：情绪拉满 逻辑摆烂 贵到离谱

昨天凌晨OpenAI发布GPT4.5，非前沿模型，预告5月下旬推出GPT5，GPT4.5表现:

效果:高情商，提升了情感识别、同理心、情感引导等能力与人互动更温暖，模型幻觉问题大幅改善，但数学题正确率下降。

性能:生成速度慢(6.94token/s)，定价过高:输入75$/1M tokens，输出$150/1Mtokens，输入是ds的280倍，输出是ds150倍。

点评：GPT4.5的表现再次验证美国闭源模型进化放缓，DeepSeek开源模型在算法创新在性能和效果上持续进步，开源和闭源的天平被打破，持续看好中国科技公司的价值重估逻辑。后续关注GPT5融合模型效果表现，以及ds后续开源的后续模型。

gpt 4.5 的不及预期表明 大算力堆预训练 路走窄了。全球更加肯定后训练RL的价值，deepseek的路子更有价值了。

云厂蛋糕分配的时候，话语权更强了！！！蛋糕因为23年大模型议价能力高，23-24年英伟达台积电议价能力高；

但是现在大模型开源越来越强，大模型议价能力急剧收缩，强化训练英伟达卡还是最强的，但是ib交换机的优势被干垮了，所以英伟达 优势也被削了；推理环节用中芯国际12nm都能解决问题。

在我看来，前端英伟达和台积电 垄断优势都被削了。后端 大模型厂闭源收费够快讲不下去了。

只有云服务商 在产业链蛋糕分配的话语权 提升了。

首先最近h200 和h100 租赁价格上涨，chatgpt周活持续新高，说明需求在涨。其次上下游的供应商数目增速，芯片 代工厂，大模型选择有多了很多。

4090/B200/H100/H200需求和囤货情况更新，超微预期和运营情况，DeepSeek或降低高端卡需求等

H100和H200分季度的销量变化？

H100和H200在国内无法通过正规渠道进入，全部被美国限售，厂家无法直接销售。从全球来看，每季度的需求至少在10到20万以上，甚至可能达到几十万量级。

H100的服务器在4Q24相比三季度的需求是否有明显下滑？

有下滑大幅下滑是在2024年第四季度H200正式推出时。超微最初计划全面转向H200，但由于英伟达还有一些H100库存暂时没有完全停掉。国内H100的需求至少下降了50%以上。H200推出后，H100的需求下跌非常明显。以去年四季度为例，H100在国内的成交价比三季度下降了约15%以上。

从24年四季度开始，H100的需求下滑非常明显?

对。

海外的需求情况？

海外现在基本都转向H200了。H200和H100的原厂成本差异不大，但H200的性能更高，算力更强，大家更倾向于选择H200。即使成本稍高，但性能提升显著。

目前还在新采购H100吗？还是已经进入清库存状态？

实际上已经进入清库存状态。全球能拿到H100的主要是六家公司，包括戴尔、惠普(HPE)、超微、技嘉、华硕和广达.

H100需求的下滑是普遍现象吗？还是说各家公司情况不同？

说是普遍现象，但各公司策略略有不同。比如技嘉或超微可能会延缓停产，但基本上都接近英伟达计划停掉H100的临界点。

这个需求仅限于中国市场吗？国外是否已经完全切换？

国外基本已经完全切换。比如GB200在今年1月已经开始在欧洲出货，价格大概是300多万美元一台，非常昂贵

H200的需求变化如何？四季度相比三季度，以及一季度相比四季度的情况如何?

据了解，H100价格持续下跌，而H200价格较高。从国内情况来看，目前市场仍以H100为主，H200的需求相对较少。H100的价格已经从最初的两三百万降到200万左右，很多H100正在抛售。国外市场则已经全面转向H200或GB200等更高端产品。

比如24年四季度相比三季度全球H200的增长情况如何?

大概按30%保守一点，因为没有那么快，产品刚出来，很多还在测试和跑周期，可能今年下半年会更好一些

四季度整体市场规模是否有所缩小? H100的下降看起来比H200的上升更多?

可能不能这样理解。以前只有H100，但H200发布后，还有GB200、GB300等更好的产品，比如像马斯克或Facebook这样的客户会选择更贵的产品。不过B卡是25年的事情，24年四季度还没有实际出货。

超微在24年四季度比三季度整体销售业绩的变化？

从国外情况看，超微仍是头部企业，可能仅次于戴尔和惠普。但在国内，超微基本上没有声音了，很多代理在寻求其他替代方案，比如华硕或其他公司。超微的国内价格非常高，主板起订量在3000-5000台，价格和起订量的要求让国内市场很少有需求。2024年上半年就已经是这种情况。

超微退出中国是否与被查有关？还是因为市场竞争和性价比问题？

在被查之前，超微已经是这种状况。主要原因是它不想只卖机头，而是希望卖整机，搭配GPU销售，但国内市场对H100.H200的需求有限，超微之前赚得太多，现在看不上这些利润了。并不是它主动退出中国，而是被迫退出。戴尔和惠普在国内的占比也很低。

超微在东南亚的销售是否有下降?

有所下降，因为技嘉、华硕等品牌的价格更有竞争力。超微的成本较高，投资回报率不占优势。随着终端客户对其他品牌的熟悉，超微的市场需求逐渐减少，即使是H100整机也比其他品牌贵。

超微销售下降的原因是否与被查无关？主要是市场竞争问题？

主要是市场竞争和定位问题。超微在禁令初期曾公开表示要做国内市场，目标过大，导致被关注。在被查之前就有传言可能被调查，但最终调查的不是禁令问题，而是税务等其他问题。

超微2025年相比2024年的销售表现情况?

国内市场基本上趋近于零，或者非常少，可能是往年50%不到，甚至只有20%-30%。超微的代理商拿不到货。

拿不到货是因为美国限制吗?

是的。

主要下降发生在24年四季度吗?

其实从三季度就开始了。四季度还有出货，只是因为一季度和二季度可能已经谈好了，没办法更改配置，只能继续卖这些产品。按照二八法则，头部的20%基本上已经没办法继续做超微了。如果继续做，要么没货，要么价格太贵，无法生存。

三季度时超微在国内的销量还是很大吗?从销售额的角度来看，下降幅度大吗？

2023年大概还能做到40亿左右。2024年没有完全统计，但估计至少腰斩，可能是10亿到20亿之间

2024年上半年还是正常的吗?下半年就减少了一半?

上半年其实已经不太正常了。机器价格贵，出货量比以前少很多，但因为价格高，销售额还能拉起来

听起来2024年上半年就已经在下降，并不是被查之后才开始的？

整个策略就是这样，并不是被查之后才改的策略。只是被查之后加速了退出国内市场的进程。

是否了解B200八卡的上量情况吗?

目前没有听说有人在用。

DeepSeek带来的成本大幅降低后，会带来什么变化？

成本大幅降低后，原本只有像阿里、字节、金山、快手这样的大公司会大批量采购，可能占据整个市场的50%甚至更多。而现在门槛降低了，比如一家小型医药公司，想要模拟临床数据或其他数据，以前可能需要花费天价，根本无法实现。但现在只需要几十万、三四十万或者一百多万，就可以配置出一台性能较好的机器进行训练。这种变化使得散单的数量开始增多。

以前一定需要高规格的显卡，现在是否有变化?

以前可能需要H100、H200或者更高规格的显卡才能达到需求，但现在不需要了。比如国内专供的H20也可以实现类似的效果，这样就不需要从海外采购高规格显卡，直接购买合法合规的国内产品即可。尤其是像字节这样的公司要面对海外监管，他们只能采购这种合法合规的机器。这是DeepSeek带来的最大影响。

需求总量是否受到影响?

需求总量一定是增加的，但对英伟达来说，这并不是好消息。以前可能需要H100或H20这样的高规格显卡，而现在普通的模型只需要4090，甚至更低规格的显卡就可以实现。DeepSeek最低只需要6到8GB显存，像3050、3060这样的显卡就能满足需求，而这些显卡的价格仅在2000多元。这种变化使得入门门槛降低了。虽然显卡的销量可能会增加，但英伟达的毛利和利润会受到影响。

消费级显卡如4090是否已经被广泛用于部署Deepseek？

4090的需求非常高，甚至供不应求。虽然4090被禁，但中国特供版4090D也非常抢手。而5090刚发布，几乎没有现货，溢价也很高。很多部署已经转移到电费较低的地区，比如新疆和内蒙古。

H卡的需求是否有所下滑?

在国内，H卡的需求确实有所下滑，这与Deepseek有直接关联。国内头部公司如阿里、字节、金山等，由于合规性问题,无法采购H100，只能选择H20。他们目前采购4090和4090D的比例较高。从性价比来看，H100和H200仍是较优选择，而B系列由于成本和耗电量过高，需求较少。国内公司会根据性价比计算，选择最划算的方案，而不是单纯追求最高规格的显卡

Deepseek的出现是否可以理解为一个纯增量?

有预算的客户会买更多，而没有预算的客户也开始进入市场，所以在国内可以看作是纯增量。但国外的情况不同，国外可能会减少。国内对H100的需求仍然很大，但因为无法合法进入市场，很多需求没有被覆盖。如果2024年国内市场完全开放，这些公司早就起飞了。

B200的实际需求?

有人认为B200可能比H200更好，但实际上受限于成本等因素，市场并没有表现出对B200的强烈需求。最终，市场还是以H200为主，B系列的需求并没有预期的那么高，主要还是因为价格和成本的限制。

所以B200并不是一个特别受欢迎的产品?

如果价格下降可能会更受欢迎。但目前来看，即使意出货，GB200和B200的需求也不多拜登1月份出台的禁令限制了每个国家的配额，5月才生效。

业内对这个禁令的影响怎么看?尤其是对新加坡等地区的影响?

CN本来就被禁，所以影响不大。但新加坡的情况确实变得很难。H100等被禁产品必须在海外激活后才能运进来，而海外的审核已经非常严格。需要有1000万人民币左右的数据中心资质，才能获得资格向英伟达申请并通过审核后才能拿到机器。机器必须在本地部署，由英伟达工程师调试并激活后才能关机、装机、打包运回国内。如果直接运回国内激活联网，就是违规，厂家和出货方都会受到牵连，甚至可能被远程禁用。门槛越来越高。东南亚地区已经变得非常严格，即使禁令还未生效，已经很难进货了。基本上现在的出口渠道只有日韩和台湾，新加坡已经很少了。

禁令出台后，是否有客户在一季度提前超买货?

有，但现在已经很少了，因为很多人因此亏损，甚至被骗。所以现在大家已经不敢大量囤货了，可能只会少量采购几台避免风险。但是禁令生效之后，可能这些机器在国内的价格会更高。目前我们预测是应该更高，但是代理也不敢去囤货还是怕有风险。2024年到2025年囤货的基本上都亏了。

别的关于其他超微了解的信息?

超微在国内很多东西就越来越少了。比如它在海外，最大的订单已经被美国拿掉了。本质上可能还是与台湾的公司或台湾人有关。比如说已经转给戴尔或者HPE了

戴尔、惠普，现在国内还能拿到H100吗?

听说拿不到了。其实之前他们在海外搞这些事情，一定有厂家自己的人在，因为国内厂家的人没办法，全是海外的人在操作。这个生意很赚钱，一台机器能赚不少钱。

那么，如何系统的去学习大模型LLM？

作为一名深耕行业的资深大模型算法工程师，我经常会收到一些评论和私信，我是小白，学习大模型该从哪里入手呢？我自学没有方向怎么办？这个地方我不会啊。如果你也有类似的经历，一定要继续看下去！这些问题啊，也不是三言两语啊就能讲明白的。

所以我综合了大模型的所有知识点，给大家带来一套全网最全最细的大模型零基础教程。在做这套教程之前呢，我就曾放空大脑，以一个大模型小白的角度去重新解析它，采用基础知识和实战项目相结合的教学方式，历时3个月，终于完成了这样的课程，让你真正体会到什么是每一秒都在疯狂输出知识点。

由于篇幅有限，⚡️ 朋友们如果有需要全套 《2025全新制作的大模型全套资料》，扫码获取~

👉大模型学习指南+路线汇总👈

我们这套大模型资料呢，会从基础篇、进阶篇和项目实战篇等三大方面来讲解。

👉①.基础篇👈

基础篇里面包括了Python快速入门、AI开发环境搭建及提示词工程，带你学习大模型核心原理、prompt使用技巧、Transformer架构和预训练、SFT、RLHF等一些基础概念，用最易懂的方式带你入门大模型。

👉②.进阶篇👈

接下来是进阶篇，你将掌握RAG、Agent、Langchain、大模型微调和私有化部署，学习如何构建外挂知识库并和自己的企业相结合，学习如何使用langchain框架提高开发效率和代码质量、学习如何选择合适的基座模型并进行数据集的收集预处理以及具体的模型微调等等。

👉③.实战篇👈

实战篇会手把手带着大家练习企业级的落地项目（已脱敏），比如RAG医疗问答系统、Agent智能电商客服系统、数字人项目实战、教育行业智能助教等等，从而帮助大家更好的应对大模型时代的挑战。

👉④.福利篇👈

最后呢，会给大家一个小福利，课程视频中的所有素材，有搭建AI开发环境资料包，还有学习计划表，几十上百G素材、电子书和课件等等，只要你能想到的素材，我这里几乎都有。我已经全部上传到CSDN，朋友们如果需要可以微信扫描下方CSDN官方认证二维码免费领取【保证100%免费】

相信我，这套大模型系统教程将会是全网最齐全 最易懂的小白专用课！！