融资相关知识阐述

提示：文章写完后，目录可以自动生成，如何生成可参考右边的帮助文档

---

前言

讲述融资各个阶段概述、为什么进行分轮融资、融资额度划分、融资与投资的区别、融资的方式以及相关问题叙述。最后链接了一个生动案例。

---

一、各个阶段概述

1.1 AI、VC、PE三阶段概述

天使投资（AI）（Angel investment）：天使投资所投为早期项目，可能没有完整产品以及商业计划，可能仅仅只有一个概念。天使投资一般在A轮后退出，天使投资是风险投资的一种,投入资金额一般较小。
风险投资（VC）（Venture capital）：VC所投的一般为一些中早期项目，经营模式相对成熟，一般有用户数据支持，获得市场的认可，盈利能力强，在获得资金后进一步开拓市场可以继续爆发式增长。投资节点一般为在死亡之谷（VALLEY OF DEATH）的谷底。VC可以帮助创业公司速提升价值，获得资本市场的认可，为后续融资奠定基础。
私募基金（PE）（Private equity）：PE投资者一般是基金管理公司的直接投资人，PE所投的通常是一些Pre-IPO阶段的公司，公司已经有了上市的基础，PE进入之后，通常会帮助公司梳理治理结构、盈利模式、募集项目，以便能使得至少在1-3年内上市。

1.2 种子轮、天使轮、ABCDEF轮概述

种子轮：仅有一个idea。

天使轮：已经起步但尚未完成产品，模式未被验证。

A轮：有团队、有以产品和数据支撑的商业模式，业内拥有领先地位。

B轮：商业模式已经充分被验证，公司业务快速扩张。

C轮：商业模式成熟、拥有大量用户、在行业内有主导或领导地位，为上市作准备。

D轮为C轮的升级版；E轮为D轮的升级版；F轮融资为E轮的升级版。

二、为什么要进行分轮融资？

• 一次未能找到大额资金

• 公司在特定阶段的发展不需要大额资金

• 由于早期估值低，股权稀释多的缘故，公司创始人不愿意一下子融资大额资金。

三、融资额度划分

天使投资人(AI)：公司初创期，有了产品初步的模样（原型）；有了初步的商业模式；积累了一些核心用户(天使用户）。这个时候一般就是要找天使投资人、天使投资机构了。投资量级一般在100万RMB到1000万RMB。

A轮融资：公司产品有了成熟模样，开始正常运作一段时间并有完整详细的商业及盈利模式，在行业内拥有一定地位和口碑。公司可能依旧处于亏损状态。资金来源一般是专业的风险投资机构（VC）。投资量级一般在1000万RMB到1亿RMB。

B轮融资：公司经过一轮烧钱后，获得较大发展。一些公司已经开始盈利。商业模式、盈利模式没有任何问题。可能需要推出新业务、拓展新领域。资金来源大多是上一轮的风险投资机构跟投、新的风投机构加入、私募股权投资机构（PE）加入。投资量级在2亿RMB以上。

C轮融资：公司非常成熟，离上市不远了。应该已经开始盈利，行业内基本前三把交椅。这轮除了拓展新业务，也有补全商业闭环、准备上市的意图。资金来源主要是PE，有些之前的VC也会选择跟投。投资量级：10亿RMB以上，一般C轮后就是上市了，也有公司选择融D轮，但不是很多。

四、融资与投资的区别

融资指的是从别人手里拿到钱的手段，而投资指的是把钱给别人的行为，两者最主要的区别是主体不同，一个出钱一个拿钱。

五、融资的方式

5.1 早期融资的方式（股权融资和债券融资）

债权融资可以理解为找银行或者其它平台贷款，期限到了之后本金和利息一起还。对于早期项目，这条路一般行不通，因其风险太大，银行根本不愿意贷。而其它平台，利息又太高，吃不消，很难持续下去。

5.1.0 企业若还不上银行贷款处理方法？

若借款企业正常经营，仅仅是因为销售下降、意外事件、资金链紧张等原因造成的逾期，或者企业虽然关门停产，但是还有其他收入（如租金收入、投资收益等），展期是个很好的办法，银企双方都有利，但展期是有条件的，银行会要求企业至少要结清当前逾期的利息，然后再还一部分本金，确定新的还款计划，比如增加还款的频率，银行一般不会同意展期后企业一次性到期还本的要求，展期的期限不超过上次贷款期限。如果展期后企业仍不能还款，银行会加大催收力度，立即起诉，进行资产保全等。
若企业不能正常经营，企业关门、非正常停产、老板跑路、涉及诉讼等，没有了收入来源，也没有其他收入，此时不会进行展期，走诉讼程序是个没办法的选择。当然，如果有担保人、抵押物等，银行会同时对担保人施加压力，同时对抵押物进行保全，查封借款人、担保人银行账号等，走法律程序，对抵押物进行拍卖、变卖等处置。

股权融资可以通俗地理解为“卖股权”。在项目刚开始的时候，创始团队持有公司100%的股权，然后在一轮轮的股权融资中卖一部分换现金，不管最后创业成功还是失败，这个钱一般是不用还的。而至于卖多少股，能卖多少钱，那就不一定了。以上所讲的A轮B轮指的就是这个，投资者给予一定资金换取一定的股权，这也是互联网创业最常见的融资方式。

5.1.1 为什么更多的人会选择股权融资？

其一为公司缺钱，其它渠道也没有得到资金的办法，只能通过卖股权的方式融资。相比之下，股权融资的成本最低。
其二是股权融资的重要作用——转移风险。创业是一种冒险，风险极大，要是失败了钱就打了水漂。所以最好的方式就是把一部分风险打包卖给更能承受风险的人，一般就是投资机构了。
其三还有很多积极向上的作用，如可以获得投资人给的各种资源，可以和其它公司战略合作等。

5.1.2 为什么风险投资VC机构愿意承担风险？

投资机构买的是公司的股权，实际上，买的是公司的发展潜力。可以简单地把股权当作一种普通的商品，那么投资机构做的生意就是低买高卖，赚差价。也就是说，只有股权有升值空间，才有人愿意投资。

5.1.3 为什么风险投资VC机构有如此庞大的资金？

投资机构的金主叫LP（有限合伙人，Limited Partners），所谓的有限就是指出钱就ok，其它的事不用操心，资金的管理由投资机构来操作。简单来说，投资人背后的金主就是一些特别特别有钱的人，把钱全部放银行里肯定不行，需要分散投资，才能取得资产的增值。所以呢，就把一部分资金拿出来做高风险高回报的投资。把钱给投资机构，让专业的投资人去做投资。
投资机构一般不会投稳定增长的项目，因为这笔钱是奔着高回报去的。稳定的线性增长，其回报较低。

5.1.4 投资者如何卖掉股权？

资本的退出机制一般为三种，上市、并购和回购。本质上都是把股权卖给别人，换回现金。三种主要方式对应不同的接盘人。
上市就是让普通股民来接盘，就是把股权卖给散户，自己换现金退场。
并购，接盘的就是其它大公司，收购其它小公司。
回购，一般指创始团队或管理层把股权买回来。

一个较生动的例子

三国演义科技公司的生动例子
链接: link