一种新型高收益P2P借贷方式——有利网

 

P2P，简单的说，就是个人对个人的借贷。从这一点来说，有利网是一个P2P服务平台。但在实际操作上，它与国内许多已有的P2P公司的做法有所不同。

有利网上主要由两类人：借钱的人和有钱往外借做投资的人。前者是由小额贷款公司提供的，后者是有利网要吸收的。在小额公司对借钱者做征信管理的基础上，有利网会再做一遍考核筛选。小额贷款公司对出借人进行100%的本息担保。

由于与小额贷款公司的风险控制标准不同，或者说更为保守、谨慎，有利网需要把小额贷款公司推荐的借款人放到自己的风控系统里再做一遍筛选。有利网的创始人刘雁南介绍，有利网与费埃哲 FICO（世界最大的信用审批技术服务商）合作，用它的评分卡、反欺诈模型建立有利网目前的信用管理体制。有利网的风控总监原来在渣打银行做“现贷派”和小微贷款业务，负责对借款人的把关。

把借款人的信息拿来之后，第一条审核的是限制性的行业。相对银行限制性行业，小额贷款公司的标准可能因地制宜，更宽松一些。比如网吧，由于有牌照等政策限制，属于银行借贷的限制性行业范畴。但小额贷款公司因为在当地，对这个网吧的运营、团队等情况都比较了解，可能会认为风险很小，是可以借贷的对象。有利网对小额贷款公司推荐过来的这类借款人，是拒绝的。

与国内许多P2P公司一样，有利网做的是：借钱者和还钱者的关系对接；信用管理和风险控制。而与那些P2P公司不同的是，有利网不做担保，而是由小额贷款工作承担这部分责任。在操作上的不同是，作为平台，有利网不直接由自己去开发借款人，它要做的流量是愿意借钱做投资的人。

在欧美等国，做P2P信贷机构很简单，比如Prosper，要求借款人在网站注册时，提供美国合法公民身份证明，超过520分的个人信用评分记录，并填写一系列个人情况，Prosper就可以根据这些材料对借款人进行信用评级。但在国内，做法要复杂得多。以宜信为例，在小额贷款方面，除了线上部分，宜信有专门的线下队伍做借钱小商户等的开发，而这使宜信现在已经扩充成为一个2万人的庞大队伍。这样的大手笔，将一些国内P2P公司甩在了后面。

作为一个新的创业公司，有利网的做法是，不养线下团队，与小额贷款公司合作，由他们输送借款人。小额贷款以前用自己的钱放贷，赚取利差。现在则输送借款人，并承担担保责任，赚取服务费。

对有利网来说，需要做的就是在线上汇聚出借人，再将其与小额贷款公司那里无法满足的借款人对接起来。在这个过程中，有利网挣的是平台费。

从线上角度来看，有利网做的与融360、好贷网等颇有相似，都是给其他机构输送流量。只是，融360等是把需要贷款的用户引导到信贷机构，比如银行，以及P2P公司等。有利网是把有钱想借出以做投资的人导向小额贷款公司。即前者的用户是借入的人，后者的用户是借出的人。但同时要对借入者对筛选。

对于这一个差别，刘雁南的解释是，希望借出钱理财的人，其积极性要远远高于希望借钱的人。当然，他所指的借钱人不是指那些资金链马上要断裂着急借钱的人。对于他们来说，那些想借钱又有能力还钱的小业主才是最优质的借款人。这样的人，最普遍的情况是，借了钱可以扩大生产规模多赚一些钱，不借钱也可以。所以，这部分常常需要去开发。因此，相对有钱想拿出来理财的人，这部分人是相对被动的。这也是宜信用看似简单粗暴的方法，召集上万人线下布点扫街开发借款用户的原因。

所以，对于出借人来说，收益率更高、信得过的借款人，有这两点，就能吸引他们，并能保证其对平台的忠诚度。而优质的借款人，无论线上还是线下，相对更为稀缺，竞争自然更激烈。况且，一旦跟线下机构建立合作关系，很可能以后就会绕开平台。

因此，对有利网来说，汇聚优质的民间借贷机构资源，保证借款人的优质至关重要。这需要明确理财定位，以免渠道冲突，并与借贷机构做好利益分配。

那么有利网的保障怎么理解呢？可以参考如下分析：

（1）小额贷款到底在什么市场，蓝海还是红海，优质借款人资源是否稀缺？您提到网上P2P借款人存在挤出效应。的确，在一个没有线下借款人营销资源/渠道的网上P2P公司，上来的借款人一定是不靠谱的居多。因为根据我的调查，现在需要借钱又有能力还钱的优质借款人都是40岁偏上的小微业主，他们了解借款渠道的方法肯定不是在网上，这也是为什么我不看好Rong360的原因之一。但对于自建借款人营销渠道的小额贷款公司来说，市场还是个蓝海，借款人还多的是没有被开发的，要不就没有风投会对宜信或是任何小额贷款公司感兴趣了；）所以，现在有利网通过小贷公司获得的借款人的风险不会由于adverse select而增高；

（2）借款人是否同质。您说的非常好，小额贷款的商业本质就在于风险的分散，也就是获得大量异质的借款人资源。与有利网合作的小贷公司网点遍及全国，同时服务4000-5000客户，客户异质、风险分散；

（3）小贷公司会不会垮？当然有可能，但是分哪种小贷公司。有利网从来不与那种作坊式的，只有1家店，20-30员工的小贷公司合作。与有利网合作的小贷公司的风险很分散，而且关键是利差很大，净利差能达到12%左右，这样的商业模式保证了倒闭的可能性很小，因为他们抗坏账的能力很强，就算把现在银行业的坏账翻5倍到5%，与有利网合作的小额贷款机构依然赚钱。所以倒闭风险较小。

关于为什么收益到12%还靠谱，我在另一篇回答中讲到过，请看：

有利网的产品非常安全主要是因为以下四个方面：

1. 投资标的，即小额贷款产品的安全性。

• 与有利网合作的小额贷款机构做的是真正的小额贷款（每笔5-7万元），目标客户为工薪族或个体工商户。这些小额贷款机构的网点遍布全国，服务的客户数以万计。国际上普遍认为小额贷款的风险比一般金融机构都低，因为：（1）小微贷款服务的客户一般为工薪族或个体工商户，较少受正规部门尤其是金融市场波动影响；（2）宏观经济下行时，消费者转向低端市场，惠及与小微贷款的客户；（3）小微贷款服务大量客户，单个信贷风险被高度分散；（4）与银行相比，杠杆很低，风险更小。与有利网合作的小额贷款机构的过去几年平均违约率（借款人超过90天以上不还钱）为1.2%。举个例子，其中一个和有利网合作的小额贷款机构的网点有50家，同时服务的客户超过8,000人，其注册资本金为3亿元。按每笔贷款5万元计，需要同时服务的客户中的6,000个天南海北的人都不还款才会亏掉注册资本金，这几乎是不可能出现的
• 决定小额贷款理财产品是否安全的另一个重要因素是理财标的所带来的收益率。如果小额贷款公司在理财标的上的收益只有1%-2%，那么任何可能的逾期都可能会导致小额贷款公司没有利润并且亏到注册资本金了。关于这个问题，我个人觉得小额贷款是中国金融完全市场化前的一个结构性机会，原因就在于国家规定小额贷款的利息最高可以到24%左右，加上服务费，小额贷款机构的利润率非常高，去除资金成本，利润率可能在放款规模的10%左右。也就是说逾期率高到10%，小额贷款机构也只是打平，而不会亏损到注册资本金。所以小额贷款理财产品在逻辑上就相当安全。所以小额贷款公司对其向有利网提供的借款人的担保也非常安全。

• 担保机制的设计。有利网与合作的小贷机构设计了“三重”担保机制，确保投资人资金安全：
  • 基础保证金。每家小贷公司在与有利网合作之前会先向有利网的“保证金池”汇入一定的基础保证金。由有利网在万一出现逾期时，在小额贷款机构完成赔付之前，先向投资人垫付逾期本息
  • 比例保证金。每笔由小贷公司推荐，由有利网投资人投资的借款的1-2%会进入“保证金池”，确保随着合作规模的加大，“保证金池”的覆盖面保持不变）。刚刚提到，小额贷款公司的逾期率是1.2%左右，1-2%的比例保证金完全可以覆盖风险
  • 第三方担保函。每家小贷公司都向有利网提供了由有实力的第三方或其股东的第三方担保函，确保一旦小贷公司出现系统风险，其股东或担保方可以代为履行小贷公司的担保责任
• 有利网的风险控制能力：有利网的风控团队全部来自国内领先的以小额贷款见长的银行（渣打银行，包商银行等）。有利网同时购买了FICO费埃哲的信审评分卡和策略引擎，配合风控团队进行审核。所有由小额贷款公司推荐的借款客户均需要通过有利网的2次审核，只有通过后才会推荐给投资客户。下面简单介绍一下FICO：
  • FICO是世界上最大、最权威的信用评估与审批技术服务商。
    • FICO评分系统服务于中国人民银行，中、农、工、建四大国有银行等14家银行
    • FICO为世界领先的25家的小额贷款银行中的22家提供信用评估与审批技术服务
    • FICO拥有全球35%的信贷审批市场及50%的催收策略市场
    • FICO的风险评估技术运用在全球2/3的信用卡上
    • FICO评分卡是世界超过70%的征信局衡量消费信贷风险的标准尺度
  • 有利网获得FICO的正式授权，使用FICO评分卡对借款人的个人信息、征信信息、财产信息、工作/公司信息等4大类、14项对潜在违约风险影响最显著的特征变量进行系统的信用分析、审核，全程把控风险点，保障理财低风险