证券交易市场也称证券流通市场、二级市场(security secondary market)、次级市场,是指对已经发行的证券实行买卖,转让和流通的市场。在二级市场上销售证券的收入属于出售证券的投入者,而不属于发行该证券的企业。
在国外一些发达国家,证券交易市场有场内交易市场和场外交易市场两种形式。
1、场内交易市场
场内交易市场指由证券交易所组织的集中交易市场,有固定的交易场所和交易行为时间,在多数国家它还是全国唯一的证券交易场所,因此是全国最重要、最集中的证券交易市场。证券交易所接受和办理符合有关法令规范的证券上市买卖,投入者则通过证券商在证券交易所实行证券买卖。
证券交易所不仅是买卖双方公开交易的场所,而且为投入者提给多种服务,交易所随时向投入者提给关于在交易所挂牌上市的证券交易状况,如成交价格和数量等;提给发行证券企业公布的财务状况,供投入者参考。交易所制定各种规则,对参加交易的经纪人和自营商实行严格经营管理,对证券交易行为实行监督,防止操纵市场、内幕交易、欺诈客户等违法犯罪行为的发生。交易所还要不断完善各种制度和设施,以保证正常交易行为持续、高效地实行。
2、场外交易市场
场外交易市场又称柜台交易或店头交易市场,指在交易所外由证券买卖双方当面议价成交的市场,它没有固定的场所,其交易紧要利用电话实行,交易的证券以不在交易所上市的证券为主,在某些状况下也对在证券交易所上市的证券实行场外交易。场外交易市场中的证券商兼具证券自营商和代理商的双重身份。作为自营商,他可以把自己持有的证券卖给顾客或者买进顾客的证券,赚取买卖价差;作为代理商,又可以客户代理人的身份向别的自营商买进卖出证券。近年来,国外一些场外交易市场发生很大变化,它们大量采用先进的电子化交易技术,使市场覆盖面更加广阔,市场效率有很大提高。这方面,以美国的纳斯达克市场为典型代表。
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