数显之家快讯：【SHIO世硕心语】供应链企业的 “ 搬运工时代 ” 已成过去！

供应链企业的 “ 搬运工时代 ” 已成过去！

北京聚人英才教育科技院
李祝捷，不惑创投创始合伙人。本文为2020年12月2日演讲实录。

01
2020年是跌宕起伏
又充满了机遇的一年

在技术、文化复兴和金融等方向上蕴藏着中国创业的巨大的机会。

2020年对于任何人、机构和国家都是难忘的一年。从结果上来讲，对很多人来说今年很差，但其实今年充满了无数的机遇。

今年有几个关键词：全球化、贸易战、一带一路、RCEP、RMB升值、制造业税。

区域经济贸易一体化为中国的工业企业带来了非常多的机会。

今年有一个特别特殊的经济学现象。人民币升值，人民币对美元的汇率进入了6.5时代。经济学上，伴随着本币升值的应该是出口大降，但中国的表现却是出口猛，对外创下新高。

这一特殊的现象怎么解释呢？我认为是中国在收全球的制造业税。因为全球只有中国的货币升值了，这逼着其他国家利用更贵的价格、更多的美元来换我们的产品。

未来中美两国会长期处于博弈关系。在2020年Q2开始，中国的GDP已经到达了全球第一。在过往历史中，中国的经济体一直位列全球的第一或者第二，中间曾几度被印度超越。当然，明年随着美国疫情的控制，中国可能还会变回第二。

在这样的大背景下，中国创业的各个方面，无论是宏观和微观，还是技术方向、文化复兴方向和金融方向上都存在中国创业的巨大的机会。

02
从场景拉动需求，
由需求驱动供应链升级

只有在需求端和供应链端实现双轮驱动的公司才能改变世界，其他公司都是搬运工。

优秀的投资机构是先有认知，才寻找项目；优秀的创业者是先有认知，再改变行业。

作为投资机构，我们本质上就是在寻找新型的生产力。一个好的CEO是先进生产力，与之匹配的，先进的生产关系即商业模式。

我们对投资创业的理解是：去做一些之前没有人做到过的事情。如果从行业、品类、模式、团队四个维度去看项目，我们认为不是所有的赛道都能跑出来，不是所有赛道里面的所有品类都能跑出来，不是所有的模式都能跑出来。

不惑创投在寻找用需求端创新去拉动供应链端创新，形成双轮驱动的公司。

这一逻辑的核心在于：从需求端根据用户的需求变化去细分用户需求场景，进而拉动需求的增长爆炸。当需求量更大之后，反向驱动整个供应链升级改变。

只有这样的公司才能真正改变世界，如果不具备这个能力的公司都叫搬运工。

03
中国供应链赛道的
五大重点投资方向

投资中国的创新供应链，就是投资中国制造的数字化、智能化、渠道品牌化。

中国制造是世界的基础设施，创新供应链是中国制造的基础设施。投资中国的创新供应链，就是投资中国制造的数字化、智能化、渠道品牌化。

不惑创投投中国制造的数字化、智能化和渠道品牌化，在供应链赛道重点投资方向有5个： 供应链+工业、供应链+消费、供应链+下沉市场、供应链+替代人工、供应链+出海。

供应链+工业：中国有全球最强供应链，未来存在上百家独角兽的可能性。目前不惑创投已经投资了找钢网、新康众、众能联合3家供应链平台独角兽企业；优车库、冻品到家等垂直赛道龙头企业。

如果你是个工业龙头公司，你就应该赚钱。行业龙头在IPO后通常5-10年内会有10倍以上回报，有长期增长。

中国供应链赛道目前仍处于早期，过10亿美元公司不足十家，中国企业应该跑出来。美国的供应链融资是30倍左右的PE，股价稳健增长，净利润都在8~20亿左右，这才是中国的未来。

本质上，我们投各行各业时就是看拥有垂直赛道供应链能力的企业，能够做到更高品质更低价格就很难被别人复制，并且将会持续稳健地复利增长。

强大供应链驱动的消费渠道才是真有壁垒的增长。目前不惑创投在供应链+消费领域投资了锅圈、天猫养车、海豚家、水滴筹4家消费独角兽及准独角兽。以锅圈举例，锅圈项目以供应链为核心驱动和壁垒，2020年底超过5000家门店，业务发展速度快，成为了增长最快速的社区成品菜连锁超市。

供应链+下沉市场：中国市场巨大的下沉机会值得持续发力。不惑创投目前在关注下沉市场+吃喝、下沉市场+出行等领域。

供应链+科技替代人工：把握不确定中的确定性趋势，发掘人口结构变化带来的大机会，机器替代人工，也是技术驱动行业升级。当劳动力变得越来越贵，劳动力的人也变得越来越少，这时创新供应链出现了大量替代人工的场景。理论上，中国是世界最大的供应链，将诞生比美国更大的供应链企业。

供应链+出海赛道：这一赛道处于剧烈爆发状态。跨境电商企业今年数据全线爆炸，我们有两个判断：第一，中国供应链在未来依然会变得更强大。尤其是疫情之下，在全球范围之内中国工业只会强化我们的优势；第二，国外电商在疫情影响下大幅推动用户的消费习惯前进，消费习惯一旦养成是不可倒退的。

不惑创投本质是在投跨境贸易当中的产品定义权和定价权的转移。之前掌握产品定义权和定价权的是美国的品牌、美国的渠道商和美国的进口商。如今产品的定义权和定价权逐渐转移到中国公司手上，于是反向驱动了中国供应链去做升级。

总的来说，供应链业务的核心是你是否具备深度改造产业的能力，浅层次的搬运工时代早就已经过去了，烧钱做资源、做规模也越来越难以持续。