前世界银行经济学家质疑华为财报

前世界银行经济学家质疑华为财报——造假不是金创药

 

世界银行前经济学家：华为财报数据失实

 

　　前几天前世界银行经济学家威廉.海曼的个人博客看到了一篇关于华为财报的点评文章。文中提到的一些触目惊心的虚假数据，并认为华为的这些行为“是一个明显的公司管理不善”的案例。他在博客中还写到，由于是一个私营企业，华为没有义务对外披露财务和组织架构的信息，因此，所有对外提供的财务数据都值得推敲。

 

　　事实上，作为一家非上市公司，不论在国内还是海外，华为总给外界以不为人知的神秘感。

 

　　就在2008年，欧美同行大都举步维艰之时，华为却以收入183亿美元，同比增长42%的超速增长，让业界为之惊叹不已！

 

　　但热情过后需要的是冷静思考，炫目数据光环的背后，也不由得不让人产生疑问：如此异常的收入增长会否蕴含着盈利的大幅下滑？资金链的紧张？诚如一个人在急速奔跑时最易摔倒，华为是否也有此一“摔”之险？

 

 

媒体爆料：华为08年实际现金流或为负？

　　一向不重视媒体的华为总是能让媒体对其关注有加，这次又是财报问题被媒体们抓住不放。

 

　　华为面对全球发布的2008年财报，从出炉之日起就备遭媒体的集体炮轰。先是财报中英文存在的5页之多的差距，被老友付亮（业界资深分析师）在博客中撰文《华为2008中文财报隐藏了哪些秘密？》披露一度成为媒体的关注焦点。

 

　　随后又有据说是华为财务员工对财报疑点的解读，以及业界分析师的再解读。一时间被国外媒体称作是“神秘的中国公司”的华为愈发让人看不清楚了。

 

　　就这次华为发布的财报而言，在国际对手业绩一片惨淡的背景下，华为却以42％的逆市超高速收入增长，的确可以让业界为之震惊了。但是，华为的盈利是否反映了其真实的经营状况呢？日前又有分析人士提出，华为所谓盈利的背后出现以财务手段和数据包装出来的虚幻泡沫显露其中，让其华丽的财报颇显水分。

 

　　专家称如果仅这一预提就可能减少华为的利润达30亿元之巨（按8万人、人平工资6000元、人均年终奖金3万元测算）。对比同行业同类公司此项计提，爱立信是103亿瑞典克朗（折合13亿美元），阿－朗9．6亿欧元,即使其国内竞争对手中兴该项计提余额也为10亿元。分析人士指出，“当年工资计提”在会计制度中是有明确规定的，虽然具体额度没有要求，但如果和同行业其他企业该项差距过大的话应属不正常，华为2007年财报显示，当年工资计提为1．25亿元，也远低于同业水准。

 

　　据毕马威出具的审计报告，华为与关联方于2008年度中所进行的重大交易情况，在其“借出委托贷款”中，显示为华为向华为投资、华为软件技术、华为通讯技术、华盈管理、成都投资等5个关联方，分别借出资金104亿、16亿、3亿、3192万和1000万元，借出委托贷款总额为123．72亿元；至2008年末，华为投资尚欠华为的借出委托贷款71．5亿元，华为软件技术、华为通讯技术、华盈管理的借入贷款均未归还。

 

　　有专家分析，华为通过同母系关联方承担特殊费用，有以掩盖其真实费用状况从而达到虚假盈利目的之嫌。

 

　　平心而论，华为并不是上市公司，其关联交易不用披露，且委托贷款也并不违法。但作为一家销售收入达183亿美元其中75％来自于海外的跨国企业，华为在财报上的做法很不漂亮。

 

　　据称，如果华为的财报真存在问题的话，其累加以上两项的虚增利润将高达百亿，扣除其年报公布的49亿利润，其真实的经营状况可能要有数十亿元的亏损。

 

　　此外，为财务专家所诟病的还有华为财报中过于“精准”的负债率。2007、2008年华为的负债率分别为69．56％、69．34％，其对国内外均认可的70％贷款预警线的“敬畏之心”一览无余。

 

　　据公开报道，国家审计署2007年在对国家开发银行进行审计时，就提示国开行与华为2006年末所做的70多亿的巨额应收账款转让有较大的融资风险（详见《审计显示国开行对华为应收账款转让融资有风险》2008年11月3日《第一财经日报》）。华为将巨额的有追溯权的应收账款转让业务，作为表外融资的主要手段，未在资产负债表中列示，从而回避其负债率超过70％的贷款预警线的事实。

 

　　而华为控股作为最终的母公司，其合并报表必然包括集团内所有子公司的真实费用开支，而《华为财报：盈利OR巨亏》一文中指出，华为集团可能存在巨亏，这可能就是华为控股不得不借道“华为技术”贷款，而后再通过“委托贷款”方式实现“费用转移”的真实原因。因为“华为技术”的合并报表不需反映通过“委托贷款”转移的费用，从而也就保证了银行贷款资金的审批顺利通过；

 

　　最后，“委托贷款”单就科目性质而言，属于投资性资产，其相关现金流入流出均在现金流量表中的“投资活动产生的现金流”中反映，而此部分资金对于华为来说实质为经营性支出，只不过通过关联公司转移使用而已。本为经营性现金流，现通过“委托贷款”方式运作，却转变成了投资性现金流！据华为08年财报现金流量表显示，08年投资活动现金流中投资支付（不含购买子公司）共计124亿，而投资收回56亿，两者净流出达68亿之多。而华为08年经营现金流净流入也仅62亿，将上述68亿实质性经营现金流出调整回经营现金流，华为08年经营现金流将为负的6亿！

 

 

拾起诚信与人性：勿给国家形象抹黑

　  全球金融危机暗示我们高速繁荣的后面往往积累着巨大的风险，通信行业是高投入、高风险、产品更新换代非常快的行业，华为近年来异于行业的超高速增长与其激进的市场策略无疑将与巨大的资金风险相伴相生。

 

　　如果想成为一个长盛不衰的跨国公司，华为，虽然在技术上已经可以和一些老牌设备商进行竞争，但是在处事方式上要更注重人性化，在财务上和组织架构上要更透明，要以社会可以接受的一种方式来提供有质量的服务。

 

　　考虑到华为在海外市场的表现，华为的行为或损害了它自己的声誉，也与中国一直以来想在世界人民面前树立良好形象的愿望背道而驰。

 

　　华为长期以来还被海外媒体作为指责中国企业对待员工缺乏责任感，中国忽视人的权益的典型。经常被引用的一个是案例即是它强迫7000名员工离职后再入职，以避免他们成为永久合同员工。而且，经常有华为的员工由于生理或者心理原因非正常死亡的报道见诸报端。

 

　　华为作为走向世界步伐较快的一间公司，相信包括我以及众多的业界人士、媒体记者都希望它能尽快以堂堂正正的作风，从内到外都成为真挺起腰杆、代表中国形象的企业！