格雷厄姆提出了自己关于投资的定义：“投资是经过分析，可以承诺本金安全并提供满意回报的行为。不能满足这些要求的就是投机。”这个简单的定义集中了值得我们关注的地方。
首先，什么是“经过分析”？他以一个简洁的定义开始：“基于已有的原则和正常的逻辑，仔细研究可以获得的事实，得出结论。”他进一步将分析分为三步：①描述；②批判；③选择。第一步，搜集多方信息并以合理的方式呈现。第二步，检验这些搜集来的信息：这些信息可以代表事实么？最后一步要求分析人员作出判断，判断这些证券是否具有吸引力。
其次，格雷厄姆坚持一个证券被认定为投资必须满足两个条件：一定程度上的本金安全和满意的回报率。
第一个条件是本金安全。但他提醒到安全不是绝对的，一个非常的不可预见的事件可能导致甚至债券及违约。人们要考虑的是在合理的情况下，投资应该是安全的。
第二个必要条件是满意的回报。“满意”具有主观性。他说回报可以是任何数字，无论多低，只要投资者行为明智且满足了投资的定义。
根据格雷厄姆的定义，一个人如果基于正确逻辑进行了财务分析，遵循本金安全原则和选择合理的回报率，他就是投资者，不是投机者。
一、什么叫集合竞价？
在股票和期货的交易中，集合竞价是相对连续竞价而言的。
所谓集合竞价，是指在交易所规定的时间内(股票09:15～09:25，商品期货08:55～08:59，股指期货09:10～09:14)，所有投资者的买单或卖单都输入电脑进入报价系统，但交易所并不撮合成交；接下来交易所在撮合成交时间(股票09:25～09:30，商品期货08:59～09:00，股指期货09:14～09:15)按照一定的规则确定撮合成交价和成交量；最后每个股票或期货合约会以交易所撮合的成交价作为开盘价，同时以该价格最大限度撮合可以成交的单子。
一般而言，连续竞价的成交原则为：第一价格优先，第二时间优先。而集合竞价的成交原则为：第一成交量最大优先，第二价格优先，第三时间优先。简单来说，集合竞价是“先报价、后撮合、再成交”，而连续竞价则是“边报价、边撮合、边成交”。
集合竞价的价格确定原则：
1、高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的价格。
2、与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格。
3、集合竞价的所有交易以同一价格成交。
4、在“价格优先、时间优先”的基础上，集合竞价还要体现“量大优先”，即在符合上述条件的基础上，撮合成交量最大的价格为开盘价，以体现“大多数”人的价格意愿。
二、股票集合竞价规则解读
举例1：开盘价的形成(集合竞价后撮合成交价的形成)
比如某股票上一个交易日的收盘价为10元，在集合竞价时，报入的申买单、申卖单如下表所示：
根据成交价格的确定原则，10.01元将成为该股当日的开盘价，即集合竞价后所撮合的最终成交价。
从上表中我们看到，9.99元、10元、10.01元、10.02元、10.03元、10.04元这六个价格是买单和卖单共同覆盖的价格，那么为什么最终撮合价是10.01元，而不是9.99元、10元或是10.02元呢？
因为撮合的成交价格要满足三个条件，即(一)可实现最大成交量的价格；(二)高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的价格；(三)与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格。
10.01元的成交价格，可使买单中高于10.01元的6000股全部成交，卖单中高于10.01元7000股全部成交，10.01元的4000股买单全部成交，10.01元的6000股卖单成交3000股，总成交量为1万股。(低于10.01元的买单和高于10.01元的卖单，以及未成交的3000股10.01元卖单将自动进入开盘后的连续竞价)
如果成交价格为10元，则买单中高于10元的1万股就无法全部成交；如果成交价格为10.02元，则卖单中低于10.02元的13000股就无法全部成交。
举例2：竞合竞价时若出现两个以上可撮合价格，上交所和深交所的不同选择
比如某股票上一个交易日的收盘价为10元，在集合竞价时，报入的申买单、申卖单如下表所示：
如果该股是上交所上市的股票，则最终撮合的成交价为10.13元、10.14元、10.15元三个价格的中间价，即10.14元；如果该股是深交所上市的股票，则最终撮合的成交价为10.13元、10.14元、10.15元的中最接近上一个交易日10元收盘价的价格，即10.13元。则根据“（一）可实现最大成交量的价格；（二）高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的价格；（三）与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格。”这三个条件，可撮合的价格为10.13元、10.14元、10.15元。
一，如何做好捕捉涨停板的准备：
集合竞价阶段往往隐含着主力资金当日运作意图的一些信息。因此，投资者认真、细致地分析集合竞价情况，可以及早进入状态，熟悉最新的交易信息，敏锐发现并能抓住集合竞价中出现的某些稍纵即逝的机会，果断出击，提高涨停板的捕捉概率。
一般情况下，如果某支股票在前一交易日是上涨走势，收盘时为成交的买单量很大，当天集合竞价时又跳空高走，并且买单量也很大，那么这支股票发展为涨停的可能性就很大，投资者可以通过k线组合、均线系统状况等情况进行综合分析，在确认该股具备涨停的一些特征之后，果断挂单，参与竞价买入。也可以依据当天竞集合价时的即时排行榜进行新的选择，以期捕捉到最具潜力的股票，获得比较满意的投资效果。
投资者在对自己重点关注的股票进行分析研究集合竞价情况的时候，务必要结合该股票在前一交易日收盘的时候所滞留的买单量，特别是第一买单所聚集的量的分析。这对当天捕捉涨停板能够起到很积极的作用。
二，集合竞价买入涨停板要做到快、准、狠：
集合竞价抓涨停(交易日9：25-9：30之间下单买入抓涨停。要想集合竞价买入涨停板，要做到如下3点：快、准、狠！
快：就是利用9：15-9：25这10分钟做准备，9：25开始利用1到3分钟的时间看2市涨幅榜，从涨幅量比下手，翻看排在前面的股票K线形态，形态符合判断的作为标的马上下单，必须在9：30之前下单，才能抢得先机。
准：就是只有2、3分钟的时间留给你作出判断，这种功力不是一两天就能进行准确判断的。我在实盘之前足足看了集合竞价3个月，不断摸索和总结才开始实盘的。
狠：就是毫不犹豫，看上的票下单要狠，不要按照当前价格下单，那样强势股你根本买不上，买入价格要高几个价位，才能确保你买入。当然这个狠是建立在你快速判断和准确分析后进行的，是你自信的表现，即使多花些钱也要抢到看好的票！
9.15分至9.20分是可以撤单的。你注意观察，每天这个时间段很多股票都是涨停价。然后在9.20分前快速撤掉。9.20至9.25分不可以撤单， 这个时候的竞价才有意义。收盘涨停是利好的结果，跟你开盘看到的情况没有特定关系。了解集合竞价的规则，有利于琢磨主力的意图。
三，集合竞价抓涨停的技术：
集合竞价抓涨停的技术，在集合竞价的时间9：25-9：30这段时间里找到最有可能当天封在涨停板上的股票技术。
1、涨停板必须经过2%，3%，4%慢 慢涨上去，所以要关注这些点位开盘的股票，但并不是说开盘在低点位的就不可能涨停， 只是说2%、3%、4%具有更大的实力，咱们有更大的把握抓住。
2、量是封锁2%、3%、4%的基础，量达到全满的时候才是涨停最有可能的时候，注易量的 变化，掌握好追涨的价位。
具体操作方法：
1、以涨幅榜为序。从9%依次看 下来，一个一个翻，跳空高开的为兴奋缺口，需要配合看量比和换手。K线的形态最重要， 同时追涨的时候以指数为准，指数回档，再买进。以下为重点：
（1）、巨量跳空回档买进。量比很大的具有很好的涨势。重点封锁量比比较大的，等量填满就可以追。
（2）、避免连续涨幅很大的股。涨幅大的会有强烈的回调。
（3）、抓住放量过前头的，跳空过平台，前期有电杆小草的，放量打拐的，顶紧右上角的，老鸭头的头，有通气的鸭头更好。
（4）、封锁第一个涨停板，第一阳线，封锁住不轻易走，没有买的不轻易追。
2、以量比榜为序。 量比大的量填满的比较快，所以封锁234更能成功。具体的方法，仍然是看k线的形态。
3、以涨速榜为序。 涨得快的一定是有力量的，所以涨停板的可能性也很大。
四，【集合竞价抓涨停的操作策略】
1、大盘处于牛市环境中，参与仓位可以在8成以上；大盘处于熊市环境或牛市二浪调整环境参与仓位严格控制在3成以下。
2、在条件1的前提下，对符合涨停板战法的个股在资金使用上要合理分配，个股形态好的资金多分配一些，形态不好的少分配些，但切忌孤注一掷。这里需要解释一下，股市变化莫测，涨停板战法是短线行为，系统环境及突发事件往往会改变个股的短线走势，说白了主力操盘手不是傻子，会根据环境的改变而采取不同的策略，集合竞价选涨停法只能保证总体的成功率在40%左右，无法保证某一只股一定涨停。
3、 集合竞价选涨停要求9点25分到9点30分这短短五分钟内立即选出符合巨量高开的个股。这对看盘时间要求比较高，其中高开、流通盘的标准可以在软件“功能 ——选股器——定制选股”上进行设置，并保存方案，早盘再9点25分可立马选出高开的个股，随后用多股同列选出形态较好的个股。
集合竞价选出强势股的4大绝招
1、高开在2%~4%之间，符合巨量：以2016年8月8日的山西焦化为例，大盘环境以及个股的质地均符合要求。背后的逻辑，主要就是在当时的焦炭以及动力煤期货大涨刺激下的煤炭板块，龙头。
2、高开在4%~7%之间，符合巨量：以2016年8月8日的的廊坊发展为例，大盘环境以及个股的质地均符合要求，另外，波段涨幅小于25%，我们从K线可以看出上一波涨幅接近40%的时候，有两个类似十字线的调整，只有两根线的调整，连均线系统都没有修复到粘连状态，依旧处于发散状态，就继续涨停，相当强势。背后的逻辑，主要就是当时炒的比较热的恒大举牌概念，龙头。
3、择优录取，主要是看，总量靠的最前面的，越是靠前的，而且涨幅不是很大，那么我们就有上涨的空间就会很大。
4、精兵强将，肯定有朋友会问，这选择出的股票不少呢吧，我们也做不了怎么多，最多买一个二只，那看来我们还需要剔除掉，这个怎么剔除呢，这个其实很简单，涨幅低于百分之一的，不要，涨幅大于百分之之四的也不要。剩下的股票从里别，选一只量比和涨速最大的的股股票进行操作。
另外，要特别注意集合竞价时出现以下几种情况不要买
炒股技巧至关重要，但炒股失败的人往往也都是因为对自己的技巧过于自信，就拿网上说的：你要控几你寄几。控制你的贪婪。
投资者想要培养自控力，可从以下几个方面着手：
第一、明确交易目标
交易者首先要清楚自己想要达到什么样的目标，这样才能让行动为目标行动，才不会在交易过程中偏离轨道;
第二、掌握交易技巧
孰能生巧，投资者在交易过程中能够做到“来去自如”，那么就一定会管理好自身心态;
第三、有责任感
一般情况下，交易是个人行为，但交易者的情绪会影响到让人，另外，冲动交易也会给家人、朋友带来伤害。我们最初的交易目的都是让家人的生活变得更好，因此不管遇到什么困难，也不能忘记自己所应承担的责任;
第四、养成“说一不二”的习惯
这个说一不二并非是刻板、固执，是指在培养自控力时要有坚定意志，今日事今日毕，不可纵容自身的惰性，避免消极、贪婪等负面情绪滋长。
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