战胜市场的两种途径（发布于01-09 15:59）

作者：价值联盟
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所谓战胜市场，就是长期跑赢大盘，年均10个点以上，纵观历史，战胜市场的投资者聊聊无几，大多数人认为要战胜市场，要么择时，要么通过精选股票，但是投资大师格雷厄姆说过这两种方法都是不可行的，因为这两种方法都是在预测市场，前者是预测市场波动走势，后者预测哪只股票能够跑赢市场。

根据预测来建立的投资方法是不可靠的，因为未来是无法预测的。

除了这两种方法之外还有什么方法可能战胜市场呢？

格雷厄姆也提供了两种方法，

第一种可以叫做是择价和适当分散，所谓择价就是选择内在价值远高于价格的股票，或者说具有很大安全边际的股票，价格是一个核心因素，大部分公司在一定的价格下都是有投资价值的。

第二种称为特殊情况，这个领域被称为套利，对冲，清算等。

这两个方法在巴菲特合伙公司初期被运用的淋漓尽致，巴菲特正是靠着廉价股和套利交易成功的战胜市场，在合伙公司13年内取得了年化30%的优秀业绩

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