高频交易

高频交易

作者:刘慧媛

文章来源：搜狐、易经等（收集）

 

高频交易：

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     高频交易是一种自动化交易的形式，以速度见长，它利用复杂的计算机技术和系统，以毫秒级的速度执行交易，且日内短暂持仓。其中，流动性交易策略、市场微观结构交易策略、事件交易策略和统计套利策略在国外成熟市场上比较流行。

高频交易是量化投资领域，金融市场一颗璀璨的明星，是金融和科技发展的结晶。近年来高频交易的快速发展引起了市场极大的兴趣。关于高频交易，一直缺乏一个严格的定义,这里引用欧洲证券监管委员会的定义：高频交易是自动化交易的一种形式，以速度见长，它利用复杂的计算机技术和系统，以毫秒级的速度执行交易，并且日内短暂持仓。

高频交易有如下几个关键特征：处理分笔交易数据、算法交易、高资金周转率和日内交易。处理分笔交易数据和算法交易是高频交易的重要流程，高频交易通过对市场分笔交易数据进行采集、处理，分析市场在微观上潜在的交易机会，一旦确认交易机会，通过算法交易及时下单进场，高资金周转率和日内交易也是高频交易的特点，交易过程中，资金快速进场出场，一秒钟内可以发生多次下单、撤单的动作。资金在整个交易过程中高速流转，提高了市场流动性。同时，日内交易也回避了隔夜风险。

高频交易有四类交易策略在国外成熟市场上比较流行。

一．高频交易的策略

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部分摘录于百度文库

（1）流动性交易策略：

    流动性交易策略是为市场提供流动性来获取利润的交易策略。做市商们为市场提供不同价位层次的订单簿，为头寸接受者提供流动性，因此被称为流动性交易策略。做市商为市场的流动性做出了贡献，很多非活跃市场由于做市商的存在，流动性显著提高，交易成本大为降低。比如在期权市场，做市商几乎是不可或缺的。

（2）市场微观结构交易策略：

    市场微观结构交易策略主要是通过分析市场中即时的盘口数据，根据短时间内买卖订单流的不平衡进行超短交易的策略。市场中即时的买卖订单流中潜藏着很多交易机会，通过观察可见的订单簿状况，分析未来极短时间内是卖单流主导还是买单流主导。在卖单流主导的市场中，价格将下跌；在买单流主导的市场中，价格将上涨。市场微观结构交易者通过比较订单簿中买卖单的力量，抢先交易，并快速平仓。这里有个前提假设是订单簿上的信息是真实代表投资者的意向，但事实上，订单信息也有可能被干扰。因此，在某种程度上，存在着博弈中的博弈。

这里值得一提的是国内期货交易中的炒手，他们的交易策略就属于这一类，即是通过观察市场盘口订单流的变化，寻找交易机会，快速人工下单。我们从台湾期货业同行中了解到，在台湾地区，人工的高频交易，已经完全被计算机自动执行的高频交易所打败。

（3）事件交易策略：

       事件交易策略是指利用市场对事件的反应进行交易的策略。事件可以是影响广泛的经济事件，也可以是行业相关事件。每个事件对市场产生影响的时间差异很大，高频事件交易策略就是利用事件在极短时间内的影响自动进行交易，赚取利润。

（4）统计套利策略：

     统计套利策略是寻找具有长期统计关系的证券资产，在两者价差发生偏差时进行套利的一种交易策略。统计套利策略广泛地应用于各类证券产品市场，包括股票、期货、外汇等。

著名的美国长期资本管理公司(LTCM)就是一家以统计套利为主的对冲基金公司。LTCM曾经创造过辉煌的业绩，成立之初，资产净值为12.5亿美 元，到1997年末，上升为48亿美元，净增长2.84倍。每年的投资回报率分别为：1994年28.5%、1995年42.8%、1996年 40.8%、1997年17%。遗憾的是，俄罗斯金融风暴打破了他的神话，短短150天内资产净值下降90%，亏损43亿美元，走到了破产的边缘。这也告 诉我们，不管多么优秀的统计模型都有局限，风险控制永远要放在第一位。      

摘录于《交易》

二．高频交易的技术点

高频交易的核心：速度

        为了让更多的小白用户了解这个自动做市商策略的过程，我们再以一个更加通俗的例子来说明：

A村的白菜价格是1元，B村的白菜价格是2元，中间有着明显的价差。但是两个村子路途比较遥远，村民们的“交通基本靠走，通讯基本靠吼”，就算知道有有价差，也没有办法。这时候张大爷买了一辆摩托，于是他就每天就从A村以1元的价格，将白菜运到B村去卖，中间白赚1元的差价，每天来回1趟，很快就发家致富盖起了二层小楼。。。那么，张大爷为啥能赚到这个钱呢？根本原因是"交通提速"，因为有了快速的交通工具：摩托，所以他可以独享这个价差收益。很快，李大婶也加入了这个行业，她买了小货车，速度更快，每天来回2趟，于是李大婶抢了很多张大爷的生意。刘大伯眼红了，砸锅卖铁买了奔驰，速度更快了，每天来回4趟，于是他赚的就最多。村里的交通工具速度就这么变的越来越快，从奔驰到法拉利，从法拉利到阿斯顿马丁。。。这就是高频交易为啥速度越来越快的原因，市场的缝隙就那么多，谁的速度快就能获得更大的收益。海外最顶尖的高频交易的团队，都是直接硬件编码，响应速度以微妙计算，国内目前最快的CTP平台，差不多是毫秒级别，依然与国际先进水平有不小的差距，相应随着未来IT技术的升级，交易系统的提速肯定是一个必然的趋势。

摘录《搜狐财经》

三.总结： 

     高频交易具有低延迟性技术、专用性硬件技术、还有算法、软件的部署与应用。提高交易、下单执行等通信速度对于市场参与者尤其是高频交易这就至关重要。先进的计算机硬件系统，还有更具优势的数据分析算法。在算法设计上，敏捷是首先要考量的，敏捷的设计对降低交易延迟有重要影响，为了快速、实时地分析和处理海量数据，在算法设计上需要借助与一些先进、有效的方法。比如：Hadoop工具。

     高频交易也就是程序化交易，经过多年的发展，看来这种树数理交易正在逐步的被更多的精英所熟悉。多年来由于技术鲜为人知，被人们称为黑箱交易，自动交易，机器交易，等等。这种交易在关键时刻，可以降低可怕后果笼罩在投资者内心的精神压力，同时也可以避免在市场极端狂热时，内心盲目乐观现象的发生。

转载于:https://www.cnblogs.com/zwz123456/articles/6901825.html