如何将表横向合并_53 总体战略之：横向一体化和纵向一体化

最新推荐文章于 2025-03-08 16:16:32 发布

嗹国学长

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横向一体化

如果公司长期战略的基础是，通过兼并生产-营销链同一阶段的相似公司而获得增长，那么这一总体战略就称为横向一体化( horizontal integration)。

1、此类兼并抑制了竞争对手，同时可以获得新的市场。

一个例子就是华纳-兰勃特公司( Warner- Lambert)收购帕克-戴维公司( Parke-davis)，这就减弱了克里科特实验室( hilcott Iaboratories)——华纳-兰勃特公司以前收购的一家公司——在烟草领域的竞争。

另一个运用横向一体化战略的例子是白色联盟产业( White Consoli dated Industries)的长期兼并模式，通过收购本迪克斯一西屋汽车气动制动器公司( Bendix Westinghouse Automotive Air Brake)的冰箱事业部 Kelvinator Appliance公司和通用汽车的电冰箱家电公司( Frigidaire Appliance)，实现其在冰箱和制冷市场中的扩张。耐克收购其他鞋业公司，N.V. Homes公司收购 Ryan Homes公司，这些都生动体现了横向一体化战略所带来的成功。

2、横向一体化战略的好处多种多样，每一项都能为母公司带来提升整体盈利能力的关键资源。

举个例子，采用横向一体化战略的收购方企业能够迅速扩大业务的地理范围，增加市场份额，改善生产力和获得规模经济，获得对以知识为基础的资源的控制，拓宽生产线并提高资金使用率。横向一体化的额外好处是，实现以上这些好处的风险适中，因为扩张的成功主要依赖于实力。

3、横向一体化使企业能够为客户带去更多的产品。

这一动机也引发了安全软件行业的一系列收购。Entrust收购了 Business Signatures，合并后的公司能够向银行提供全套反欺诈产品。类似地， Verisign对 m-qube和 Snapcentric的收购，也使得 Verisign通过提供密码生成软件、交易监控软件以及身份保护软件等扩大了自身的交叉营销范围。RSA Security的横向一体化战略始于对 Passmark的收购，这减少了认证软件领域的争对手。之后 RSA Security又收购了 Cota，以向消费者提供交易监控软件和验证软件。最后一个例子是， Symantec收购了 Veritas Software和 Wholesecurity，以向消费者提供额外功能，比如防病毒软件等。

4、获取市场份额的动机使得许多金融行业的企业实行横向一体化战略。

市民商业银行( Citizens Business Bank)对第一沿海银行( First Coastal Bank)的并购，为市民商业银行带来了洛杉和曼哈两地新的业务基础。Raincross信用社与 Wisteria信用社的合并，使双方的规模得以扩大，从有能力满足客户不断加的服务需求。

5、有些企业实行横向一体化是为了整合资源，以提高运作效率。

比如2004年1月至2007年1月间，能源行业有八次较为闻名的横向并购，总价值640亿美元每一次并购都因为消除重复成本而提高了企业的运营效率。2005年，杜克能源( Duck Energy)以141亿美元的价格收购辛辛那提能源公司( Cinergy)。该并购的进展非常顺利，因为杜克能源北美分部与辛辛那提能源公司的交易业务非常匹配，并且带来了规模经济。借助服务电器和天然气客户的广阔平台，合并后的公司每年成本降低了约4亿美元。

第二个效率导向的兼并活动的例子是有关 Constellation和FPL.公司的，通过消除重复操作，公司节省了15亿21亿美元。另一个例子是关于嘎斯地铁(Ga Metro)以1.87亿美元对新英格兰北部能源发电子公司绿山电力( Green Mountain Power)的收购。该并购起因于绿山电力公司的供应商合同到期，而公司区域以外的供应商成本过高——但嘎斯地铁却能接受绿山电力给出的价格。

德国电信( Deutsche Telekom)也采用了横向一体化作为公司增长战略。德国电信统治着欧洲无线通信服务市场，但是2000年以前，公司从未在迅速增长的美国市场上露面。为了打破这一局限性，德国电信横向收购了美国的声讯流无线公司( Voicestream Wireless)。该公司的增长速度高于国内大多数竞争者，并且其执照可以使德国电信获得2.2亿潜在客户。

最终，借助结合多项大型战略优势的横向一体化战略，Aon收购了头号争对手Benfield.新的 Aon Benfield公司有望成为再保险经纪业务领域的全球领先者，并且预计大幅降低成本和提高效率，增强公司在再保险市场的地位，详见示例7-6：

纵向一体化

如果公司的总体战略是兼并为其提供投入(如原材料)或吸收其产出(如产品的库存)的公司，那么这一战略称为纵向一体化( vertical integration)。

例如，一家衫制造企业收购了纺织生产企业——通过购买其股票、资产或交换所有权利益一这一战略就是纵向一体化，并且是后向一体化，因为被收购的公司处于生产一营销过程的前一个阶段。如果衬衫制造商兼并的是服装店，则称为前向一体化，因为所收购的公司更接近终端客户。

阿莫科公司因并购多姆石油( Dome Petroleum)公司而成为北美地区天然气储备和产品的领导者。阿莫科公司这一后向一体化战略是为了支持下游的炼油企业和加油站，而正是它们的利润才使得并购成为可能。

示例7-7描述了横向一体化和纵向一体化。横向一体化战略的优势是很明显的。收购其他公司能够扩大生产，从面获得更大的市场份额，扩大经济规模，提高资金利用效率。同时，公司风险的增加却比较有限，因为能够成功扩张表明公司已经具备了相当的实力。

选择纵向一体化战略的理由多种多样，有时也不太明显。实施后向一体化的主要作用是，公司想提高作为生产投入的原材料供应及其质量的可信度。当供应商较少而竞争对手较多时，这种期望尤其强烈。在这种情况下，纵向一体化公司可以更好地控制成本，并因此扩大生产-营销系统的利润空间。而如果稳定的生产可以提供巨大竞争优势，则公司会倾向于实施前向一体化战略;通过掌握生产-营销链下一阶段的所有权，提高对产品需求的预测能力。

两种一体化方式的风险都在上升。对于横向一体化公司来说，风险源于对同一种业务的过分依赖。就纵向一体化公司而言，因为公司扩张到其他领域就要求战略管理者提高公司的实力，承担更多责任，所以风险系数也有所上升。

-未完待续-

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