传阿里巴巴拟不超130亿美元回购雅虎所持股份

北京时间12月7日消息，据国外媒体报道，消息人士周二透露，因为雅虎董事会正在权衡各种不同的股权收购要约，雅虎已经要求潜在的少数股权竞购方提供更多的信息和更好的价钱。有消息称，阿里巴巴集团已伙同软银，向雅虎提交要约，要求回购雅虎持有的亚洲资产。

消息人士称，自上周由私募公司领衔的竞购方向雅虎提交了大约20%股权的收购要约之后，雅虎与这些竞购方的谈判已经取得了一些进展。雅虎当前正在对私募公司银湖领衔的财团和德太投资（TPG Capital）的股权收购要约进行评估。此外，雅虎的桌面上还放着两家亚洲公司提出的一份股权收购要约。

消息人士还透露，雅虎当前正在对可能的“两步处理法”进行评估。根据这一方式，雅虎首先签署一份少数股权的出售协议，然后再出售其亚洲资产。不过该消息称，作为雅虎亚洲资产的潜在买家，阿里巴巴集团和软银都倾向于从雅虎现任董事会购买雅虎的亚洲资产。

在今年9月份雅虎辞退了首席执行官卡罗尔·巴茨（Carol Bartz），开始对公司前景进行战略评估并寻找首席执行官接替人选以来，雅虎已经收到了各种各样的要约。消息人士称，雅虎董事们当前认为私募公司的股权收购要约并不理想，部分的原因是他们收购雅虎股权的溢价过低，令雅虎董事会无法满意。据悉，银湖携手微软、风投公司安德森·霍洛维茨基金（Andreessen Horowitz）提出了每股16.60美元的收购价格，要求收购雅虎大约20%的股份。德太投资伙同风投公司Greylock Partners提出的每股收购价格，大约比银湖的价格高出1美元。

另有消息人士透露，私募公司方面当前认为，他们提出的股权收购价格已经充分考虑到了溢价问题。今年9月初，雅虎股价大约为每股13美元。截至周二收盘时，受正在考虑公司战略选择这一问题的推动，雅虎股价已经涨至15.84美元。

另外一个症结则是私募股权买家正寻求用少量的投资，来获得雅虎董事会的控制权。消息人士称，举例来说，在银湖与雅虎的谈判中，银湖就在雅虎下一任首席执行官的人选问题上讨价还价。消息人士称，如果雅虎任命一位受银湖支持的首席执行官，那么银湖就必须顺从雅虎，提高股权的收购价格。此外还有消息人士称，雅虎已经要求德太投资提供该公司如何与Greylock Partners建立伙伴关系的更多细节。Greylock Partners此前已对Facebook、Pandora等公司进行过投资，清楚这种伙伴关系将会如何帮助雅虎。

目前尚不清楚是否收购整体雅虎的买家能够现身。消息人士称，迄今为止，雅虎尚没有收到一份整体收购公司的收购要约。据悉，如果需要收购雅虎，买家可能需要借贷100亿美元左右。在目前的经济环境中，很难完成这一融资。

对雅虎而言，什么都不做也面临着危险。雅虎最大股东、美国对冲基金公司Third Point基金经理丹·勒布（Dan Loeb）就已经威胁将尝试解雇所有董事。另有雅虎股东向公司的财务顾问表示，他们宁可雅虎什么也不做，也不愿雅虎接受没有足够价值的股权收购要约。

作为曾经的互联网先驱，受市场竞争不断加剧的影响，雅虎近年来营收一直徘徊不前，无法实现增长。尽管雅虎各站点的月独立访问用户达到了7亿，但是该公司很难寻找到新途径，来获取新的营收。

消息人士称，雅虎董事会将会研究阿里巴巴集团和软银联合提出的要约，该份要约要求回购雅虎持有的阿里巴巴集团和雅虎日本的股份。不过这份收购要约并未打动雅虎董事会，因为阿里巴巴集团和软银的要约中要求对亚洲资产打折出售。消息人士称，阿里巴巴集团方面当前希望以不到130亿美元的价格购回雅虎持有的公司股份。

据国外媒体报道，机构投资人M&C Partners III（以下简称“M&C”）日前把雅虎告上位于美国威明顿市的特拉华州衡平法院，指控雅虎董事会在为公司出售寻找最好的价格问题上推卸责任。作为曾经的互联网巨擎，当前陷入困境的雅虎正在探索战略选择。

M&C在12月1日提交的诉讼中指出，雅虎设定的竞购规则，并不鼓励其它公司收购雅虎，因为收购会导致董事被替换，包括便包括了雅虎联合创始人杨致远。M&C的律师在法庭文件中还表示，雅虎与竞购者“签订了保密协议”，禁止它们彼此交流，从而让自己只出售少部分股权。M&C指出，雅虎所谓的不准许交流规定构成了不合理的反收购策略，这对杨致远有利，因为杨致远想在公司事务中保持不均衡的影响力。

此案已交付给特拉华州衡平法院的山姆·格拉斯科克三世（Sam Glascock III）法官，他将决定是否批准M&C的请求，将出售少数股权的承诺无效化，因为它违法，不能强制执行。雅虎发言人人丹娜·伦基克（Dana Lengkeek）表示，公司不会对此发表任何评论。

《华尔街日报》周日就曾撰文指出，私募公司或许对雅虎联合创始人、董事会董事杨致远的胃口，但是在公司未来的方向问题上，雅虎股东至少也应当拥有发言权。由于缺乏复兴战略，但却希望向股东展示自己的作用，雅虎联合创始人杨致远和其他的董事会成员可能会向以银湖资本、安德森·霍洛维茨基金（Andreessen Horowitz）和微软为首的财团出售少数股权。

私募通过私人投资公开股票（PIPE，privateinvestmentinpublicequity）这种颇具争议的方式收购雅虎，可能会削弱现有股东的势力，这种模式可能无法令投资人满意。包括雅虎最大股东、美国对冲基金公司ThirdPoint基金经理丹·勒布（DanLoeb）可能会公开反对雅虎采用PIPE这种模式，而且很可能会对雅虎提起诉讼。 通过PIPE，能够让银湖或者德太投资（TPG Capital）携手杨致远和大卫·费罗（DavidFilo，雅虎另外一位创始人）控制雅虎。风险投资公司获得的19.9%的股份，加上杨致远、费罗持有的10%股份，以及雅虎随后进行的股票回购，将会让他们持有的雅虎股权继续提升。

收购雅虎需要250亿美元，而阿里巴巴B2B上市公司目前仅拥有200亿元人民币的现金储备，阿里巴巴公司总市值也仅有50亿美元，仅仅是雅虎市值的1/5。

另外，阿里巴巴收购雅虎的唯一诉求是“赎身”，但此举等于“为了吃个煎鸡蛋，买了个养鸡场。”阿里巴巴收购完成后，如果不能及时出售，雅虎资产贬值，就可能砸在手里。

今年可以被称为互联网业界的收购年。腾迅收购了开心网、艺龙旅行网，又在电子商务领域投资了易讯、好乐买和珂兰钻石,在团购投资了F团和高朋。百度瞄上了去哪儿，又布局了视频、招聘等领域。但是各家公司唱的都是中国互联网市场的大戏，“放着大好的国内市场不要，阿里巴巴去美国凑哪门子热闹？”

再者，中国企业收购国际品牌的一个重要原因就是看中了对方的技术和品牌。比如汽车品牌吉利收购沃尔沃，是为了从低端品牌向中高端发展，吉利可以借助沃尔沃的血统提升自身的形象。但是，雅虎的品牌和技术对于阿里有什么意义呢？

那么信息究竟来自何处呢？原来是“消息人士透露”，什么消息人士？天晓得。这正是当下新闻和信息传播的典型特征。人们不再关心新闻的事实要素和真实性，而是关心其是否吸引眼球和足够热闹。财经新闻也好、科技新闻也好，都变成了娱乐新闻的路子，记者变成了狗崽队，新闻专业精神丢到了九霄云外。

消息人士透露，阿里巴巴集团、软银正在同私募公司黑石集团、贝恩资本进行谈判，探讨完全收购雅虎的问题。雅虎股价周一在纳斯达克市场常规交易中逆市下跌0.16美元，跌幅为1.00%，报收于15.89美元。按照这一收盘价计算，雅虎当前的市值为197.1亿美元。过去52周，雅虎最低股价为11.09美元，最高股价为18.84美元。

消息传得有鼻子有眼。“阿里准备了250亿美元，将联合黑石集团和贝恩资本展开收购。”“阿里收购的原因是雅虎握有其40%的股权。阿里唯恐股权旁落，受制于人。”“收购以后，阿里可以获得雅虎的巨大流量，并借此实现全球化。”

信息尚未落地，猜测已经铺天盖地，分析也达到了掘地三尺的程度。这莫不凸现了当今时代的特征——信息泛滥、信息过剩。

就像前不久一则互联网新闻，百度旗下的奇艺更名为“爱奇艺”，公司的官方解释是为了品牌升级。坊间的猜测则是五花八门，有的认为，奇艺此举主要与近两年以来悬而未决的视频牌照问题有关。“因为奇艺网与百度视频共用网络视听许可证号涉嫌违反相关规定，奇艺通过收购一家公司获得了新牌照，所以更名。”还有更加离奇的解释，说是“奇艺两个字谐音有问题，所以必须要改。”

然而，本报记者从奇艺公司求证后了解到，这些都是胡乱猜测，全是误读。

还有一次，某网站传出新闻，说一家互联网公司被腾迅收购，金额多少多少。本报记者经过求证，发现也是无厘头事件。该网站发布这条新闻的目的就是为了炒作一番，结果经过转载在转载，效果倒也十分突出。而腾迅则十分无奈，“这样的事情太多了，如果我们出来辟谣，反而变成帮助他们炒作了。”

回到阿里巴巴收购雅虎的事情上来。理性分析就会发现，这次收购的概率很小。