滤波模式_深度解析滤波器行业（三）--颠覆行业OR被颠覆

背景说明：

今天看到一则比较意外的消息，当然，这是行业正常的公司合作。

2009年左右，很多小伙伴还没有加入滤波器这个行业的时候，郭台铭曾经放出豪言，21世纪，华为与富士康合作会得到更广阔的发展，和原新闻略有偏差，但是总体上就是华为应该与富士康合作。这次双方的合作给行业的国内滤波器企业带来了第一次危机，华为公司主流的滤波器正式告别ODM为主的合作模式，转而变成了OEM为主的合作模式，且合作厂家不是当时的主流供应商，是富士康这类代工为主的企业，当时与富士康一起加入OEM阵营的还有东山精密，作为行业外的人士，当时的商务报价可以看出，根本不是按照传统的滤波器模式来报价，因此对于跨界而来的竞争者，行业内的公司短时间来看根本无法匹配竞争，如果这个合作一直下去，那么滤波器行业将被颠覆一次。

一年后，这种合作模式嘎然而止，原来是互调这个拦路虎，滤波器与普通的电子产品不同，就是有三阶互调这个指标在内，批次性的物料不一致，装配的误差，整个制程中的任何环节都会影响互调，从而带来大量的返工工作，同时滤波器这种基站配套产品，在那个年代有着明显的需求波峰波谷，产品的实际成本根本不是最初报价时的那个成本，第一次的行业颠覆者们就此退出，国内的滤波器厂家们危机解除。

2014年，东山精密经过对海外客户高互调产品的代工积累，整个公司的工艺技术水平有大幅提升，恰好4G建设高峰到来，行业内的滤波器厂家出现产能不足，东山精密卷土重来，再次加入到华为滤波器供应链中，这次明显是有备而来，广招人才，用OEM的经验来做ODM的合作，正式成为滤波器行业中有竞争力的一家国内滤波器厂。

我们得佩服东山精密的眼光，2017年东山精密发出通告，收购了艾福电子，这次收购是在老牌滤波器厂家还对介质滤波器持观望态度，5G滤波器尚不明朗的时候完成的。2018年第四季度，其公开的调研信息：

控股企业艾福电子有三个工厂：3号工厂做波导，2号做MONO Block，1号工厂做粉料、谐振器等。公司2005年12月成立，2008年研制粉体，2018年2月5G滤波器开始生产。产能及出货

公司已经开始扩产，配合华为计划投资1.5亿，目前已经做了3000+万投资。11月开始出货，只有10K，12月100K，1月份200K，2月大约300K，到明年底每个月100W/月。自动化程度高：烧结自动化，金属化的自动化，调试自动化（唯一一家）产品良率80%订单与营收规划

2018年艾福收入结构大约15%是波导；19年目标做5亿，大约70%波导，包括华为、爱立信、三星的单子，大约要出70-80W只/月。现在主要是3.5G，一期要出300万片（19年4、5月份完成）

这个时候国内的老牌滤波器厂才刚启动介质滤波器研发不久，行业内外的投资者们还在观望，东山精密的一系列操作绝对可以说是行业的颠覆者，按照这个局面发展下去，成为一家引领行业的企业都未尝不可能。

在前面两次的分析中，我们提到了几个关键点，一，行业内的厂家缺乏核心技术，在设备商面前缺乏议价能力；二，18年的行业反腐改变了国内的供应格局，很多企业的经营侧重点，尤其是客户端包括话语权都不得不发生一些改变。

2020年伊始，国内滤波器厂商频现大动作，灿勤科技拟首次公开发行人民币普通股并上市，现正接受中信建投证券股份有限公司的辅导；东山精密拟分拆艾福电子至创业板上市以增强其陶瓷介质滤波器市场竞争力；大富科技斥资50亿元建设5G研发及生产基地；安洁科技增资9000万用于增强威洁通讯的资本实力和经营能力，满足威洁通讯产能投入及扩产需求；……

拟拆分上市的艾福电子，面对行业的竞争（灿勤，大富，凡谷，嘉利以及身后的几十家跟进者），在设备商高度集中的通信行业，如何保证营收的增长，如何维持其在设备商的核心供应地位，是不得不思考的问题？

非官方信息，2020年设备商规划的介质滤波器大概是1亿只左右，其中H公司需求占75%以上，Z公司在跟进的过程中，预计会有上千万只需求，海外设备商在跟进的过程中也会有上千万只的需求，当然这里面的排他协议在，客户端不重复。

本次专利转让背后的故事，我们无法知晓，也不作讨论，艾福电子作为目前国内较为有竞争力的一家介质滤波器厂商，专利的转让，会让设备商的供应链会更加独立，滤波器厂家的研发意愿可能会进一步减弱，绑紧设备商的意愿会进一步加强，后面新进者要想如同4G时代打破先入者的格局会更加困难。十几年前郭台铭没能带来的行业颠覆，从这个专利转让开始大概率会被颠覆，从ODM转为OEM的商业模式大概率会成为主流。

东山精密的操作颠覆了行业，作为一家以OEM为主的厂家来说，滤波器变成OEM模式，对公司来说应该没有什么不可接受的，但是对行业内的其他从业者来说，独立性的消失，从吃肉变成啃骨头的时候，还能否云淡风轻的面对这一切？

行业的颠覆者，颠覆了行业，何去何从，我们拭目以待。

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