老师掰着手指头算了算,发现加上本周离12月份的考试还剩下8周时间。在后台感觉到大家焦虑心情与日俱增。这几天最多听到的就是:没准备好,万一考不过该咋办?如果是往年,现在没准备好,的确很悲惨,时间真的不够了。但今年是疫情的非常时期,真没准备好,可以放大招,用疫情挡一挡!
因为,疫情期间CFA协会是允许已经注册过今年12月考试和还没有注册的6月份考生推迟考试到明年的。特别强调,办理推迟考试的最终截至日期:下个礼拜的今天,10月20日。真没把握的话,还有最后7天的时间考虑哦!协会还非常贴心的准备了一个PDF的指导单页。下载的地址贴如下:
https://www.cfainstitute.org/-/media/documents/support/programs/cfa/cfa-withdraw-december-exam-instructions.ashx?la=en&hash=292AA3D9015DE168876BA6DC5985C303CA8ADFFE
当然,不是所有同学都适用于延期考试的。如果把12月审判日看成是期货合约到期日,那么延期考试就是期货合约的Rollover展期操作。展期期货合约,短期是有成本的,而且要分CONTANGO和BACKWARDATION两种情况看,两种情况的的成本不同!
CONTANGO,期货合约价格大于即期价格。此时如果展期转仓,展期收益roll yield < 0。可以把考试的及格线看成即期价格,而我们现在已经具备的水平看成期货合约价格。如果我们准备充分,现在水平已经在及格线以上,就是CONTANGO!CONTANGO不需要延期,因为一鼓作气,再而衰,三而竭!展期收益为负,越拖越不利,抓紧考掉!
BACKWARDATION,期货合约价格小于即期价格。此时展期转仓会出现展期收益roll yield > 0。如果准备不充分,现在水平低于考试及格线,就是BACKWARDATION!此时,还是延期考试为妙,展期收益为正,多些时间准备肯定是有正效用的。
怎么才能知道我们是CONTANGO还是BACKWARDTION呀?最简单的办法就是用《复习冲刺-小叮咛》里报告大家的方法测试--刷题。官网习题或者MOCK题任意一套,刷出来10门正确率能超过70%,绝对的CONTANGO!如果有5门或者以上的科目正确率低于50%,就要归类到BACKWARDATION了。一旦发现自己是BACKWARDATION,可以考虑延期考试!
最关心的话题讲完了,是不是对roll yield的正负号印象又加深了?这个知识点,考试肯定考!还有就是,大家发来的刷题成绩截屏全部收到,10门都超过70%!超级棒!千万记得保持!考试成绩和期货合约的价格一样会波动的,务必控制好波动率,防范风险!最后,要延期的同学千万记住10月20日这个截至日期!
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庚子年 丙戌月 己丑日
于 上海