手机天线_信维通信：国内手机天线霸主，5G时代再起航

说起信维通信，应该科技股投资者都不会陌生。作为一步一步成长起来的国内手机天线龙头企业，信维通信想必给许多科技股投资者带来了大把的收益。在2018年里由于消费电子行业整体的不景气(出货量下滑、创新速度放缓)，整个板块下跌均十分严重；信维自身虽然业绩整体表现在板块中已经十分不错，但是整体估值的下行，仍然导致信维的股价在2018年下滑了60%以上。那么，在5G即将到来的2019年，信维通信是否能够搭上5G的车再创辉煌？

1． 高速发展的信维

信维以天线产品起家，目前产品线主要包括三个方面：

(1)泛天线业务(天线+无线充电)

(2)精密金属件(EMI/EMC+MIM)，如屏蔽罩、卡托、支架、中框、按键等

(3)连接器(主要用于汽车)

公司在年报中没有公布各项业务具体的收入比例，结合公司对外交流结果看，泛天线业务(天线+无线充电)大概占据60%，精密金属件20%-30%，连接器10%。

从财务上看，信维一直处于高速发展的过程之中。2018年信维实现47亿收入，9.88亿利润。信维通信十年来营收年化增长54%，净利润年化增长45%；毛利率和净利润水平自2013年整合北京莱尔德后基本保持在30%+和20%+的水平

2． 短期成长：无线充电

有着辉煌的过去，更要着眼于未来。在当前时点上，信维的主要增长点来自哪里？

短期看，最重要的就是无限充电。无线充电的原理这里不再赘述，我们首先考虑的是：无线充电被各大厂商喊了很久，为什么之前一直都不是很火呢？

关键原因在于充电速度。之前无线充电的速度过慢，有时候半个小时只能充20%的电，无疑是不太能满足人们的需求的。而近来随着18w(小米)和25-30w(华为即将推出)无线充电出现，无线充电速度将打平乃至超过有线充电。这为无线充电渗透率的普及提供了技术支撑。

此外，无线充电本身有其合适的应用场景。在餐厅、火车、汽车等场所，无线充电的便捷性显然高于充电宝；而在家中如书桌旁，无线充电相比于传统有线充电也更为方便。同时，无线充电未来可以支持多终端同时充电，比如iphone、iWatch、ipad等。其便捷性也要强于插线板。

而对于手机厂商来说，也是比较愿意提供无线充电产品的。由于无线充电附带于手机上，只要有一部分消费者有较强偏好，则所有手机都要加装；此外，无线充电也迎合手机的无孔化趋势，未来一旦真正无孔则对于手机性能、设计优化和防水防尘都有正面作用(魅族和VIVO都出了无孔的概念机)。

目前支持无线手机的机型集中在主流品牌的高端机型中(另外谷歌、索尼、诺基亚、LG也有部分机型支持)，包括华为P30 pro。未来将会有更多手机支持无线充电。

无线充电产业料主要包括方案设计、芯片、磁性材料、线圈、模组五个部分。信维可以提供设计、材料、线圈和模组的一体化服务，毛利率相对更高。

今年随着信维的无线充电模组导入苹果新机型，预计这一块会给公司业绩比较大的增长。

3． 长期成长：LCP天线

5G时期由于整体传输损耗比较大，在高频段天线上使用性能更加优异的材料是大势所趋。LCP材料功耗低，体积小，非常适合5G时期尤其在高频段的手机设计(包括天线和传输线)。

由于LCP天线相比于传统天线的单机价值量有10倍提升，一旦LCP天线在手机渗透率提升，叠加信维自身LCP一块不断出成果，中远期有望持续拉动公司的业绩增长。

(评论员：李睿阳)