分析投资策略数据

Young_Zn_Cu

已于 2024-02-21 16:17:12 修改

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文章标签：投资策略

于 2024-02-19 17:24:51 首次发布

本文链接：https://blog.csdn.net/weixin_42750325/article/details/136165498

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投资策略分析

（在实习最后一周，当然要再多学一点金融相关知识啦，于是就有了这篇文章，以下均出于个人对投资策略的浅薄见解，欢迎大家提出建议）
任务：分析私募排排网上的数据，并根据不同的策略进行分析，写出报告
由于本人之前对投资部分了解较少，所以名词解释会占相当大一部分篇幅，大家可以直接移步后面部分！

数据名词解释

英文解释来源investopedia
中文解释来自Wikipedia和copilot

收益率
一年或一季的每股盈余与股价的比值

每股盈余（EPS），又称每股收益或每股盈利，是指公开市场上，每股给投资者/股东带来的收益。

年化收益
An annual return is the return that an investment provides over time. It’s expressed as a time-weighted annual percentage.
动态回撤
基金或股票在一段时间内净值距离上一个净值高点所跌落的幅度

怎么理解回撤
 动态回撤和最大回撤的区别

月胜率
注意：月胜率用于衡量基金或股票的胜率，即赚钱的概率。
定义：在一定时间内，基金或股票每个月的收益为正的月份数与总月份数的比例。

月胜率和年化收益的区别

年化波动率
用来衡量投资资产在一年内的价格波动程度的指标。它反映了资产收益的不确定性和风险水平。
年化波动率通常是通过计算资产价格的标准差来得出的。标准差衡量了价格变动的离散程度，即价格相对于其平均值的偏离程度。
年化波动率越高，说明资产价格的变动幅度越大，投资者可能面临的损失或收益也越大。

何为年化波动率？与最大回撤的区别？

夏普比率
资产组合期望收益率与无风险利率的超额部分和组合的收益标准差之间的比例
主要思想是估计资产组合承受单位风险所得到的回报，这样把投资者的风险与收益通过统一的数学关系表达出来。夏普比率模型综合测度了投资者资产组合的收益率和风险的大小，比率越大，投资组合的效率越明显。
$\text{夏普比率} = \frac{{\text{资产组合期望收益率} - \text{无风险利率}}}{{\text{资产组合收益标准差}}}$

Sharpe Ratio

投资策略名词解释

股票策略

多头（Bull）：

多头是那些对资产价格未来走势持乐观态度的人或实体。
当投资者预期资产价格将上涨时，他们会购买股票、期货、外汇等，这被称为买入看涨头寸，简称为多头。
多头持有看涨头寸，希望价格上涨，以获取利润。
多头和空头的身份并不是固定的，可以随时互相转换。

空头（Bear）：

空头是那些对资产价格未来走势持悲观态度的人或实体。
当投资者预期资产价格将下跌时，他们会卖出股票、期货、外汇等，这被称为卖出看跌头寸，简称为空头。
空头持有看跌头寸，希望价格下跌，以获取利润。
空头和多头之间可以随时互相转换。

主观多头
主观多头策略：
主观多头策略依赖于基金经理及其团队的主观判断和认知。
这种策略的核心是通过深入研究、分析公司基本面、行业前景等因素，选择具有上涨潜力的股票。
主观多头策略的投资决策通常基于长期观点，关注公司的价值、盈利能力、成长潜力等。

主观选股
主观选股是主观多头策略中的具体操作步骤。
基金经理根据自己的判断，选择认为具有投资价值的个股。
主观选股可能包括对公司财务报表、行业趋势、竞争优势等方面的分析。
怎么理解股票策略里主观多头的主观选股
定增打新
定增是指公司发行新股，通常是向特定投资者（如机构投资者、私募基金等）定向增发股票。
打新是指投资者购买这些新发行的股票，通常发生在公司上市前或增发时。
定增打新的目的是获取新股的配售权，以期望在上市后获得较高的收益。
怎么理解股票策略里主观多头的定增打新

量化多头

什么是指数：
指数是一个选股规则，例如，沪深300指数是从国内上市公司中挑选出300只市值最大的股票。我们可以把指数看作是一篮子股票的集合。
什么是指数点数：
指数点数是指数背后所包含的一篮子股票价格的一个加权平均值。
简单来说，我们可以把指数的点数看成是这个指数背后所有股票的一个平均股价。
指数的作用：
将复杂的数据综合起来，以便更好地理解总体的变化趋势。
点数的作用：
编制点数的目的是为了统计一篮子股票整体的价格变化。反映的是指数里边包括的许多只股票总体价格的变化趋势。简单来说，我们可以把指数的点数看成是这个指数背后所有股票的一个平均股价。
对于普通投资者来说，了解一篮子许多只股票的价格变化可能比较困难，但通过观察指数的点数，我们可以方便地了解背后股票总体价格的变化趋势。

沪深300指增
一种基于沪深300指数的指数增强策略，旨在优化沪深300指数的表现。通过股票选择、权重调整和择时操作，优化沪深300指数的收益和风险。

沪深300指数：由中证指数有限公司编制的，包含了沪深两市300只规模较大、流动性较好的股票。
它是衡量A股市场整体表现的重要指标之一，覆盖了不同行业和板块的公司。

指数增强策略：通过一系列投资操作，提高指数的收益或降低风险。
在沪深300指数上，指数增强策略通常包括以下方面：
股票选择：选择具有较高潜在收益的股票，以优化指数的表现。
权重调整：根据股票的估值、市值等因素，调整其在指数中的权重。
择时操作：根据市场走势，灵活调整投资组合。

中证500指增
中证1000指增
其他指增
量化选股
使用数学模型、因子分析和历史数据，自动筛选股票，减少人为情绪影响。

量化选股的方法：
因子模型：构建多因子模型，例如Barra多因子模型，根据因子得分来选股。
大数据分析：利用大量历史数据，挖掘有效的投资规律，发现股票的共性特征。
持仓结构：
主观多头：持仓集中，关注少数股票，仔细研究每支股票。
量化多头：持仓分散，覆盖更多股票，不依赖个别股票。
优势：
量化选股能够提取市场规律，降低情绪风险，追求稳定和可复制的收益。大数据和机器学习使量化选股更强大，能够实现高效的信息搜集和处理。

股票多空

股票多头（Long Position）：
股票多头是指投资者对某只股票持买入看涨的立场。
当投资者预期该股票价格将上涨时，他们会购买该股票，这被称为多头持仓。
股票多头希望价格上涨，以获取利润。
股票空头（Short Position）：
股票空头是指投资者对某只股票持卖出看跌的立场。
当投资者预期该股票价格将下跌时，他们会卖出该股票，这被称为空头持仓。
股票空头希望价格下跌，以获取利润。
多头 vs. 空头：
多头和空头之间是相对的，一个投资者的多头立场就是另一个投资者的空头立场。量化策略可以同时包含多头和空头，根据模型和信号来决定买入或卖出股票。

股票市场中性
股票市场中性策略是一种投资策略，其目标是在不依赖市场整体涨跌的情况下获得收益。这类策略通过同时持有一篮子股票并使用各种对冲工具（如股指期货、融券等）来构建投资组合，以实现对市场系统性风险的敏感度为零或较低，从而追求绝对收益（Alpha）。长期来看，可以作为一种稳健的投资选择，尤其适合风险偏好较低的投资者。

具体来说，股票中性策略的组成要素包括：

股票多头端：采用量化多头策略，通常选择量化选股模型作为多头端，以获取超额收益。
对冲端：使用对冲工具，如股指期货和场内外融券，对冲市场风险。股指期货是目前市场上股票中性策略使用最多的对冲工具，但也存在贴水和基差波动的问题。场内外融券也是一种选择，但在国内供给不足、成本较高的情况下，一些管理人会选择其他方式进行融券对冲

看懂什么是股票市场中性策略
 市场中性和对冲是怎么回事？看这篇就够了
 市场中性策略的原理是什么？
《通俗易懂的“市场中性”》
2022年股票市场中性策略研究报告

债券策略

纯债策略
纯债策略是一种专注于债券市场的投资策略，其核心特点是将基金资产全部投向债券类资产。

纯债策略的基本概念：
纯债策略旨在通过对债券的合理配置和部分波段交易，实现产品的收益。
这类策略主要关注债券的票息回报、下滑回报和资本利得。
纯债策略的分类：
根据投向的债券资产，纯债策略可以进一步细分为两类：
利率债策略：至少50%基金资产投向政府信用或政府提供偿债支持的债券。
信用债策略：至少50%基金资产投向发行主体自身信用而非政府信用作为基础的债券。

债券增强
债券增强策略是一种专注于债券市场的投资策略，旨在在债券投资中获取更高的收益。

债券增强策略的基本概念：
债券增强策略是指大部分资产投资于债券资产，叠加小部分其他交易品种，如股票、可转债、类固收资产等。
目的是在原本纯债收益的基础上增加产品收益来源，以获取较纯债更高的收益。
为什么选择债券增强策略：
对于一些投资者来说，纯债策略的波动较小，难以满足他们的投资偏好。
债券增强策略更符合这类投资者的配置需求，通过叠加其他品种，实现更高的收益。
收益来源：
债券增强策略的收益来源包括：
债券价格波动的收益。
交易债券的资本利得。
可转债转股收益。
债券的票面利息等。
可转债的角色：
可转债是一种债券，但在一定条件下赋予债券持有人将其转换成发行人公司股票的权力。
可转债的价格通常与正股价格正相关，但存在“债底”保护，不会随着正股持续下跌。

债券复合
债券复合策略是一种综合性的债券投资策略，它结合了不同类型的债券策略，以实现更全面的收益目标。

债券复合策略的基本概念：
债券复合策略是指除了债券策略外，产品还叠加了其他策略，如股票策略、管理期货策略等。
通常，私募基金或其他专业投资产品会采用债券复合策略，根据管理人的专业判断对不同策略的权重进行调整。
收益来源：
债券复合策略的收益来源包括：
债券价格波动的收益：通过买卖债券获得价格变动带来的利润。
交易债券的资本利得：通过债券的买卖交易获得的资本收益。
转债转股收益：如果策略中包含可转债，还可以获得转股的收益。
不同策略的组合：
债券复合策略可以根据产品的需求和市场环境，灵活地组合不同类型的债券策略。
例如，将纯债策略与转债交易策略相结合，以获取更全面的债券收益。

转债交易
转债交易是一种专注于可转换公司债券（也称为可转债）的投资策略。

什么是可转债：
可转债是一种债券，但在一定条件下赋予债券持有人将其转换成发行人公司股票的权力。
它具有债券的票面利息和期限特性，同时内嵌了股票期权。
可转债的特点：
债性：可转债的发行主体一般是优质企业，信用风险较低。
股性：可转债持有人拥有将其转换成股票的权利，使得可转债的价格通常与正股价格正相关。
转债交易策略的收益来源：
价格波动收益：通过买卖可转债获得价格变动带来的利润。
交易资本利得：通过可转债的买卖交易获得的资本收益。
转股收益：如果可转债被转换成股票，还可以获得股票的涨跌收益。
交易方式：
可转债交易遵循T+0规则，即当日买入的可转债可以当日卖出，不需要等到第二天。

期货及衍生品策略

期权及其他衍生品策略

What Is a Commodity Trading Advisor (CTA)?
A commodity trading advisor (CTA) is an individual or firm that provides personalized advice regarding the buying and selling of futures contracts, options on futures, and retail off-exchange forex contracts or swaps.
Advisors who give such advice are required to be registered as a CTA by the National Futures Association (NFA), the self-regulatory organization for the derivatives industry.
CTA的交易对象：
CTA策略主要涉及期货和期权交易。
期货是以现货为参照物，根据对未来价格的判断买入相应的合约。
CTA策略的交易标的主要分为两类：商品期货和金融期货。
CTA策略分类：
趋势跟踪：追随已形成的价格趋势，在上涨趋势时持有多仓，下跌时持有空仓，当趋势结束时平仓。
趋势反转：通过价格拐点从价格回归过程中获利。
套利对冲：通过对相关品种/合约进行交易，可以做多低估值品种、做空高估值品种，或从价格回归中获利。
持仓周期策略：
长周期：两周以上，波动大。
中周期：1-2周，波动较大。
短周期：5个交易日内，波动较小。
高频：几秒到一天不等，比较稳健。
CTA策略的优点：
风险收益比：CTA策略具备较好的风险收益比，近五年回报可超越股指。
与股票相关性低：CTA策略在极端市场行情下表现较好，与股票市场相关性较弱。

主观CTA
一种交易策略，它基于人的判断来进行投资决策。

主观趋势
主观趋势是一种交易策略，它依赖于交易员或基金经理的主观判断来决定买入或卖出资产的时机。
这种策略通常不依赖于严格的技术指标或数量化模型，而是根据个人对市场走势的看法进行决策。
基本原理：
主观趋势交易员会观察市场中的各种因素，包括基本面、技术分析、市场情绪等。
他们会根据自己的经验和判断，预测价格的未来走势，并根据这些预测来制定交易计划。
特点：
主观性：主观趋势策略是基于个人主观判断的，不同的交易员可能会有不同的看法和决策。
灵活性：由于不受严格的模型限制，主观趋势交易员可以根据市场变化灵活调整策略。
风险与挑战：
主观趋势策略的成功与否取决于交易员的判断准确性。如果判断错误，可能会导致亏损。
由于缺乏严格的规则，主观趋势策略容易受到情绪和个人偏见的影响。
案例：
一个主观趋势交易员可能会根据自己对某个商品或股票的未来走势的判断，决定买入或卖出。
他们可能会考虑一系列因素，如供需关系、市场新闻、技术图表等。
主观套利
套利策略定义：
在经济学领域，一价定律（The Law Of One Price）指出，当贸易开放且交易费用为零时，同样的货物无论在何地销售，用同一货币来表示的货物价格都应当相同。
套利策略的核心思想就是通过捕捉同一交易品种在不同市场中定价错误的机会，以低价买入并高价卖出，从中获取收益。这不仅仅关注资产价格的单向变动，而是利用价格差异来实现盈利。
主观套利：
主观套利依赖于投资人的主观判断和洞察力。
在这种策略中，管理人会根据自己的经验、知识和判断力，对期货市场中不同品种之间的相对走势做出判断。
通过捕捉交易机会，主观套利策略旨在以低价买入高估的品种并卖出低估的品种，从中获取价差收益。
主观套利的特点：
通常基于强逻辑性，交易盈利空间较大。
不需要高交易频率，因为主观判断需要时间。
管理人的能力和经验对策略的成功至关重要。
六大套利、十四种具体套利策略的详细介绍！
私募基金八大策略介绍
主观多策略

量化CTA

量化趋势
量化趋势策略：
量化趋势策略是一种基于数学模型和历史数据的策略。
在这种策略中，量化交易者使用技术分析、统计学方法和数学模型来捕捉市场中的趋势信号。
量化趋势策略通常关注价格走势、移动平均线、波动率等因素，以判断市场的长期或短期趋势，并根据模型信号进行买卖决策。
特点：
基于历史数据，通过数学模型识别趋势信号。
通常采用自动化交易系统，执行买卖操作。
依赖严格的风险管理和资金管理规则。
量化套利
一种利用价格差异来实现盈利的策略。这些策略通常基于统计分析、历史数据和数学模型，旨在捕捉不同市场中定价错误的机会。它们适用于不同的市场，包括股票、期货、期权和现货市场。量化交易者使用系统和程序来监控信号、提高交易速度，并确保账户稳定运行。
量化交易主要有哪些经典的策略？
量化多策略

主观CTA vs. 量化CTA：
主观CTA：基于人的判断，管理人依赖基本面、调研或操盘经验来判断走势，决定买卖时点。
量化CTA：基于机器的判断，基金管理人通过分析建立数量化的交易策略模型，由模型产生的买卖信号进行投资决策，人的错误判断对量化CTA的干扰较小。

发现的知乎文章：一文彻底了解CTA策略（全部都是干货）

期权策略
期权策略指的是一系列用于在期权市场上进行投资和风险管理的方法。这些策略允许投资者根据不同的市场预期、风险偏好和投资目标来选择不同的操作方式。以下是一些常见的期权策略：
买入看涨期权 (Long Call)：
行情判断：看涨或强烈看涨。
目的与好处：投资者希望从标的证券价格上涨中获利。这种策略对于投资者吸引力在于它投入的资金量较小，以及做多看涨期权所提供的金融杠杆。
买入看跌期权 (Long Put)：
行情判断：看跌。
目的与好处：投资者希望从标的证券价格下跌中获利。买入看跌期权可以作为卖空股票的替代，但潜在的风险较小，可以给投资者提供较大的杠杆。
配对看跌期权 (Married Put)：
行情判断：看跌。
目的与好处：投资者希望获得长期持有股票的利益，但又担心未知的短期下行风险。这是一种对冲策略。
买入保护性看跌期权 (Protective Put)：
行情判断：看涨标的股票。
目的与好处：投资者持有先前买入的标的股票，但担心近期出现未知的下跌风险。买入看跌期权同时持有标的股票是一种方向性的看涨策略。
卖出持股看涨期权 (Covered Call)：
行情判断：对标的股票中性或看涨。
目的与好处：投资者希望产生额外的收入，或者对标的股票价值的下跌提供有限的保护。
卖出现金担保看跌期权 (Cash-Secured Put)：
行情判断：中性或略微看涨。
目的与好处：投资者愿意以低于当前市价买入标的股票，或者希望期权到期变成“价外”、价值归零，从而保有出售期权所获得的期权费。

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八种期权策略，一篇文章就够了。（推荐收藏）
收藏！史上最全期权套利策略
 十二种行情对应的期权策略，你知道多少？
其他衍生品策略
其他衍生品策略指的是一系列用于在金融市场上进行投资和风险管理的方法，除了期货和期权之外的一些金融衍生品。以下是一些常见的其他衍生品策略：
收益互换 (Interest Rate Swap)：
收益互换是一种利率互换合约，用于交换不同利率的现金流。
例如，一方支付固定利率，而另一方支付浮动利率（通常是基于LIBOR或其他基准利率）。
这种策略可以用于对冲利率风险或实现特定的资金成本。
远期合约 (Forward Contract)：
远期合约是一种协议，约定在未来某个日期以特定价格买入或卖出某种资产。
例如，远期外汇合约允许投资者锁定未来的汇率，以对冲汇率风险。
雪球结构 (Snowball Structure)：
雪球结构是一种复杂的金融衍生品，通常用于投资或对冲。
它涉及多个期权或其他金融工具的组合，以实现特定的收益或风险管理目标。
一文讲清雪球结构

多资产策略

相较于单一资产或单一策略，多资产策略具有以下优势：
风险分散：通过配置两种及以上的资产，可以分散单一资产的市场风险。不同资产之间还存在一定的非线性相关关系，因此组合配置能够降低投资组合的波动。
捕捉各类资产上涨机会：不同类型的资产在不同时间表现出轮动效应或周期性。多资产策略能够捕捉其中某一类资产在上升周期时的涨幅，从而持续获取收益。
资产组合切换灵活：根据目标收益和风险，可以根据市场环境变化及时调整不同资产或策略的配置比例。
宏观策略
宏观策略是根据对宏观经济周期变动趋势的把握，以及宏观经济趋势对股票、债券、外汇以及商品等大类资产的不同影响判断，从而调配大类资产进行投资。宏观策略考验资产管理人的投研实力，可以根据不同因素进行自上而下或自下而上的投资决策。
主观策略：投资经理通过对基本面和技术面信息的梳理，做出买卖决策。
系统化策略：定量刻画宏观环境变化对全球市场中的货币、商品、权益以及固定收益资产的再定价。
套利策略
套利策略利用金融市场中价格与收益率暂时不一致的机会，在不暴露风险敞口的情况下获得收益。套利策略包括不同资产的套利组合，如期货套利、期权套利、ETF套利等。
复合策略
复合策略同时使用两种或多种投资策略的组合进行投资，以降低风险、平稳收益。它从子策略角度出发，评估子策略的表现、相关性和占比，实现1+1大于2的效果。

组合基金

FOF
FOF（基金中的基金）是一种专门投资于其他证券投资基金的基金。与普通基金直接投资股票、债券等有价证券不同，FOF通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产。它的目的是通过优化投资组合、降低风险、提高收益。相比自己选基金，FOF解决了投资者资产配置难、择时难和选基难的问题。虽然FOF基金的费率较高，但其风险较低、专业度较高，适合那些希望省时省力、分散风险的投资者。
了解FOF基金看这篇就够了：FOF基金全网最全攻略
MOM
MOM（Manager of Managers）模式，也被称为“精选多元管理人”，是一种投资策略，通过优中选优的方法，筛选基金管理人或资产管理人，让这些最顶尖的专业人士来管理资产。MOM模式的核心思想是找到最优秀的投顾组成团队、分配资金、操盘投资，发挥团队力量，同时不限制个人风格。
具体来说：
MOM模式：在这种模式下，资产管理人委托其他优秀的基金经理来管理资产。资产管理人负责动态地跟踪、监督、管理这些基金经理，及时调整资产配置方案，以获取利益。
区别于FOF：虽然MOM和FOF（基金中的基金）都是多管理人基金，但是MOM是管理人的管理人基金，而FOF是直接投资基金产品。MOM模式是FOF的雏形。
优势：
风险分散：通过委托优秀的基金经理管理资产，降低单一管理人的风险。
专业度高：选择顶尖的专业人士，发挥团队力量。
灵活性：根据市场环境变化及时调整资产配置。

对筛选出来的基金进行量化分析

私募基金量化筛选：指标回测及组合构建——金融工程专题报告

现代投资组合理论（MPT）

什么是现代投资组合理论（MPT）

MPT现代投资组合理论，是一种数学技术，用于在特定风险量下开发投资组合资产（或资产类别）的“最佳”组合。在这种情况下，最优意味着资产组合理论上将为投资组合中的风险水平带来最大回报。风险由选定资产（与其波动性相关）的历史回报标准差定义。简而言之，MPT 是优化投资组合多样化的工具

美国经济学家哈里·马科维茨（Harry Markowitz ）在他的论文“投资组合选择”中率先提出了这一理论，该论文于 1952 年发表在《金融杂志》上。他后来因其在现代投资组合理论方面的工作而获得诺贝尔奖。

MPT 理论的一个关键组成部分是多样化。大多数投资要么是高风险高回报，要么是低风险低回报。 Markowitz 认为，投资者可以通过基于对个人风险承受能力的评估选择两者的最佳组合来获得最佳结果。

理解现代投资组合理论（MPT）

MPT的核心是一种统计分析，它使用任何资产或资产类别的历史回报，以及这些回报与投资组合中其他资产回报的相关性来确定。当投资组合能够为特定的风险带来最大的回报时，它们被认为是最“有效的”，而MPT告诉我们，按一定比例组合资产可以为整个投资组合带来更好的风险回报特征。

现代投资组合理论认为，任何给定投资的风险和回报特征不应单独看待，而应通过它如何影响整体投资组合的风险和回报来评估。也就是说，投资者可以构建由多种资产组成的投资组合，从而在没有更高风险的情况下获得更大的回报。

MPT 假设投资者厌恶风险，这意味着对于给定的回报水平，他们更喜欢风险较小的投资组合而不是风险较高的投资组合。

投资组合的预期回报计算为单个资产回报的加权和。如果投资组合包含四个等权重的资产，预期回报率为 4%、6%、10% 和 14%，则投资组合的预期回报为：

(4% x 25%) + (6% x 25%) + (10% x 25%) + (14% x 25%) = 8.5%

投资组合的风险是每个资产的方差和每对资产的相关性的函数。为了计算四资产组合的风险，投资者需要四种资产的方差和六个相关值中的每一个，因为有四种资产的六种可能的两种资产组合。由于资产相关性，总投资组合风险或标准差低于加权和计算的值。

利用现代投资组合理论分析基金

收集数据：
获取基金的历史回报率数据、波动性（标准差）数据以及其他相关指标。
构建投资组合：
选择一组不同类型的基金，例如股票型、债券型、大盘指数型等。
分配资金到不同基金，形成一个投资组合。
计算预期回报和风险：
使用基金的历史回报率数据计算每个基金的预期回报。
计算投资组合的预期回报，根据不同基金的权重。
计算投资组合的方差：
使用基金的波动性数据计算每个基金的方差。
计算投资组合的方差，考虑不同基金之间的相关性。
优化资产分配：
使用MPT的方法，找到在给定风险水平下，预期收益最大的投资组合。
这通常是位于有效前沿上的投资组合，即在给定风险下，没有其他投资组合能提供更高的预期回报。

如何计算有效前沿
有效前沿（Efficient Frontier） 是投资组合理论中的关键概念，它描述了在给定风险水平下，可以获得的最大预期回报。以下是计算有效前沿的一般步骤：
收集数据：
获取资产（如股票、债券等）的历史回报率数据和波动性（标准差）数据。
构建投资组合：
选择一组不同类型的资产。
分配资金到不同资产，形成一个投资组合。
计算预期回报和风险：
使用资产的历史回报率数据计算每个资产的预期回报。
计算投资组合的预期回报，根据不同资产的权重。
计算投资组合的方差：
使用资产的波动性数据计算每个资产的方差。
计算投资组合的方差，考虑不同资产之间的相关性。
优化资产分配：
-使用数学方法（如线性规划或数值优化），找到在给定风险下，预期收益最大的投资组合。
这些组合构成了有效前沿。
绘制有效前沿曲线：
在风险-回报坐标系中绘制有效前沿曲线，显示不同风险水平下的最优投资组合。
怎么用excel求解efficient frontier ？
从均值方差到有效前沿（文字版）
有效前沿(Efficient Frontier)
考虑无风险资产：
将无风险资产（例如短期政府债券）与投资组合结合，构建资本市场线。
优化资产分配，使投资组合在资本市场线上。
评估夏普比率：
夏普比率衡量每单位风险所带来的额外回报。
选择夏普比率较高的投资组合。

参考网页：
一文了解现代投资组合理论
 现代投资组合理论（MPT）
多因子系列篇一 (上) – 现代组合理论 (Modern Portfolio Theory)
Modern Portfolio Theory (MPT)

本人在了解MPT时也略看了一下PMPT，但因为我太菜了ww就没怎么写，挖个坑在这 ~~也不知道啥时候能填上，再说吧~~

A novel approach to using modern portfolio theory

在搜文献的时候搜索到了这篇文章，感觉挺有意思的
这篇文章探讨了现代投资组合理论（MPT）的新应用方法，特别是使用Sterling和Treynor比率来优化投资组合。

以下是文章的核心内容概述：

研究背景：MPT和Sharpe比率是投资界广泛使用的工具，但存在局限性。文章提出了使用Sterling和Treynor比率作为MPT的一部分，以提高投资回报。
研究目的：文章旨在通过使用这些比率来改进MPT，以期在保持低风险的同时获得更高的收益。研究者们回顾了当前使用Sharpe比率或其衍生物Sortino比率的实践，并建议投资者可以考虑使用Sterling和Treynor比率。
方法论：研究者们通过计算每个季度的五年期投资组合，使用Sharpe、Sortino、Sterling和Treynor比率，并提出了使用这些比率的MPT模型。他们还讨论了如何根据市场条件调整比率的预测。
数据和模型：文章使用了约翰内斯堡证券交易所（JSE）和雅虎财经（Yahoo Finance）的每日价格数据，并对数据进行了清洗和衍生。研究者们每三个月重新平衡一次投资组合，并使用这些数据来模拟投资组合。
结果：研究发现，使用Sterling和Treynor比率的MPT模型在某些情况下能够提供比现有指数和基金更高的回报。这些模型在统计分布上的表现也优于资本资产定价模型（CAPM）。
结论：文章建议进行更多的研究，包括使用不同的Sterling和Treynor比率以及先进的优化算法。研究者们还提出了一个基于Excel的MPT模型，并讨论了其在优化不同频率风险-回报数据方面的潜力。
未来研究方向：文章提出了几个未来研究的方向，包括测试不同频率数据、考虑较少约束或无约束的MPT模型，以及开发新的比率版本。此外，还建议使用专门的优化语言（如Python、R或MatLab）来设计更复杂的算法，以考虑动态频率周期。