工程经济学课后作业

1.某工程形成固定资产650万元，若折旧年限为6年，残值率为4%，试分别用平均年限法、双倍余额递减法及年数和折旧法计算各年的折旧率。

解：
（1）平均年限法：年折旧率=（1-预计净残值率）/折旧年限=（1-4%）/6=16%
（2）双倍余额递减法：年折旧率=2/6*100%=1/3≈33.3%

（3）年数和折旧法：年折旧率=尚可使用年数/年数和

2.某项目第1、2、3、4年分别投资900万、600万、400万元和350万元，第4、5年分别收益300万元、450万元，经营费用均为85万元。以后各年平均收益为700万元，经营费用均为100万元，寿命期为10年，期末残值为200万元。试画出该项目的现金流量图。

3.某项目现金流量图如图3-21所示

求：资金现值、终值及第四年年末的等值资金

解：
 F=-70(F/A,8%,3)(F/P,8%,5)+100(F/P,8%,4)+85(F/P,8%,3)+80(F/A,8%,3)=162.86
 P=F(P/F,8%,7)=162.86*0.5835=95.03
 Q=P(F/P,8%,4)=95.03*1.36=129.24

4.年利率为8%，每季度计息一次，求实际利率。

 i=（1+r/n）n  -1=(1+8%/4)4-1=(F/P,r/n,n)-1=1.082-1=0.082   

5.某公司贷款购买一套设备，总支出为500万元，在贷款后6年内每半年偿还1次，若年名义利率为12%，问：

（1）如每半年复利一次，该公司的分期付款额为多少
（2）如每月复利一次，其分期付款额又为多少

解：
（1）
A=500*(A/P,6%,12)= 500*0.1193=59.65
（2）
设X为分期付款值，则X(A/F,10%/12,6)为每月的付款值，
X(A/F,12%/12,6)(P/A,12%/12,6*12)=500
X*0.1626*50.5685=500
X ≈ 60.81

6.某航空公司向银行贷款4000万元购买波音飞机。假如飞机的使用年限为12年，年利率为6%，问在不考虑大修的情况下，这架飞机的年收益为多少时才不至于亏本。

解：
  A=4000(A/P,6%,12)
    =4000*0.1193=477.2万元

7.某企业一技改工程向银行借款20万元，贷款期为10年，年利率为6%，试为该企业设计两种还款方案。

解：

两种方案：
 （1）一次还清
    F=P(F/P,6%,10)=20*1.791=35.817万元
  （2）分期还
    A=P(A/P,6%,10)=20*0.1359=2.718万元

8.某项目期初（第1年年初）固定资产投资200万元，投产时需要流动资金30万元。若该项目从第2年年初投产并达到设计能力，每年经营费用为50万元，该项目服务年限为10年，届时残值为10万元，若年利率为10%。试计算该项目总费用的现值。

解：
F=200+30(P/F,10%,1)+50(P/A,10%,10)（P/F，10%，1）-10(P/F,10%,11)
=200+30*0.9091+50*6.1446*0.9091-10*0.3505=503.07 (万元)

9.某项目的初始投资为2000元，以后各年净现金流量如下：第一年为3000元，第2～10年为5000元。项目计算期为10年，求静态投资回收期和折现率为8%时的动态回收期。

解：
		静态投资回收期 4.4年
        动态投资回收期 5.6年

10.互斥方案A、B、C的净现金流量见表5-16，试选择最优方案

解
NPVA= －450＋180(P/A,10%,5)= －450＋180×3.791=232.38
NPVB= －200－220(P/F,10%,1)＋220(P/A,10%,4) (P/F,10%,1)= －200－220×0.9091＋220×0.9091×3.170= －200－200.002＋634.006=234.004
NPVC= －150＋70(P/A,10%,5)= －150＋70×3.791=115.37
方案B的净现值最大，所以B方案为优。

11.两个寿命不等的互斥方案，其现金流量见表5-19，设ic=10%，试选择最优方案

解：
两个寿命不等的评价方法可用研究周期法进行比选。选定研究周期为5年。计算两个方案的净现值
NPVA=-250+80(P/A,10%,5)=-250+80×3.791=53.28
NPVB=-200+60(P/A,10%,5)=-200+60×3.791=27.46
所以A方案为优。

12.A、B两个方案的现金流量见表5-20，已知基准收益率为10%，试选择最佳方案

解：
用净年值法进行比较
先求A、B两个方案的净现值：
NPVA=-1000+300(P/A,10%,6)=
-1000+300×4.3553=306.59
NPVB=-1200+500 (P/A,10%,3)=
-1200+500×2.487=43.5
求净年值：
NAVA=306.59×(A/P,10%,6)=306.59×0.2296=70.393
NAVB=43.5 ×(A/P,10%,3)=43.5 ×0.4021=17.491
NAVA >NAVB ，且NPVA 和NPVB  均大于零，故方案A为最优方案。

13.有三个独立方案A、B、C，各方案寿命期均为5年。方案A投资100万元，年净收入60万元；方案B投资220万元，年净收入100万元；方案C投资450万元，年净收入230万元，基准收益率为10%，若资金限额为500万元，试用互斥组合法求最优方案组合

14.现有A、B、C三个方案，其有关资料见表5-21，假定投资限额为750万元，试选择出最优方案组合

解：
组合号     方案组合      投资额     净现值
    1               0                 0              0
    2               A                200          50.25
    3               B                300          60.85
    4               C                400          55.45
    5               AB              500          111.1 
    6               AC              600          105.7
    7               BC              700          116.3
    8               ABC            900          166.550

  选BC组合方案。

15.已知A公司现有资产8000万,负债比率30%,年利率8%,普通股400万股。公司准备筹集3000万扩大生产规模,方式可为增发普通股或长期借款。

1.若增发普通股,则计划以20元/股发行150万股。
2.若长期借款,则利率为9%。
假定增加资金后预期息税前利润为1500万,所得税率为25%。请计算每股收益无差别点并作出筹资决策。

(1)企业原有债务：8000 * 30% = 2400万，每年债务 2400 * 8% = 192 万
(2)每股收益 = （EBIT – I – T）/ N= （EBIT – I）*（1 – T%）/ N
           = （息税前利润 – 债务利息 – 所得税）/普通股股数
(3)借入3000万长期借款后每股收益 = （EBIT – 192 – 3000*9%）*（1-25%）/ 400
(4)增发3000万普通股后每股收益 = （EBIT – 192）*（1-25%）/ （400+150）
(5)令两式相等，则有：
（EBIT – 192 – 3000*9%）*（1-25%）/ 400 
  = （EBIT – 192）*（1-25%）/ （400+150）
 （EBIT – 462）*75% /400 = （EBIT – 192）*75% /550
                                 EBIT = 1182 万元
   E每股收益无差别点下的每股收益=  
         EPS1 = EPS2 = （1182 – 462）*75% /400 = （1182 – 192）*75% /550
                    = 1.35 元/股

16.某项目设计能力为240万台，每年的固定成本为1500万元，单位产品价格为190元，单位可变成本为170元，营业税金及附加税率为6%。试对该项目进行盈亏平衡分析

解：
由题意知：S=（190-190*6%）Q
                           C=1500+170Q
    S=C时为盈亏平衡点 （190-190*6%）Q= 1500+170Q
   （1）产量表示的盈亏平衡点         QBEP=174.42（万件）
   （2）生产能力利用率表示的盈亏平衡点：
      RBEP =F/Q(P-V-T)=174.42/240=72.7%
   （3）用销售价格表示的盈亏平衡点
      PBEP =F/Q+V+T=1500/240+170+190*6%=187.65（万元）
   （4）用销售额表示的盈亏平衡点
      SBEP =P*F/(P-V-T)=    190*1500/(190-170-190*6%)=33139.5(万元)

17.某项目的年总成本为C=1/2x 2-4x+8，产成品价格为P=6-1/8x，其中x为产出量，求盈亏平衡时的产量

解：
由题意可知，S=C=(6-1/8x)x=6x-1/8x2  =1/2x2  -4x+8
                                x1=0.845，x2=15.15
                          盈亏平衡的产量在0.845到15.15之间。
                      当产量水平达到最大盈利点时，                     
                      P’(x)=10x-80=0
                       x=8 当产量水平达到8时，该产品获得最大的利润。

说明

题目来源：《工程经济学》课本课后习题
题目答案：课程老师发布的答案讲解
整理：海轰