课程笔记《前沿课 · 碳交易10讲》

课程介绍

课程：前沿课 · 碳交易10讲
作者：梅德文
学习方式：得到

个人笔记

梅德文提出的中国碳市场未来可能发生9个转向

一、严格立法，建立政策体系
1、碳减排从软约束转向硬约束，即碳配额发放从松转向紧，转向绝对总量减排。
二、严谨量化，建立技术体系
2、碳核算核查方法从排放因子法、碳平衡法转向直接测量法，以达到可比性强、准确性高、实用度高的目的。未来将建成碳监测评估体系，监测网络范围和监测要素基本覆盖，碳源汇评估技术方法基本成熟。
三、严肃定价，建立经济体系
3、市场参与主体由控排企业为主转向控排企业、非控排企业、金融机构、中介机构和个人投资者并重；
4、交易品种从现货为主转向现货、期货和生品并存；
5、配额分配方式从免费发放转向有偿分配；
6、重点控排行业从发电等八大行业转向排放量达到一定标准的排放设施(如火电厂、炼油厂和航线等)；
7、金融机构从代理开户、结算等中间服务转向交易、做市等主动行为；
8、中介服务机构从提供咨询、监测等服务转向挖掘、分享和套利等主动行为；
9、市场格局从不同区域市场转向统一全国市场，从国内市场为主转向国际市场对接。

比尔盖茨的金句

人们总是高估一个新技术新事物的短期影响力，而低估它的长期影响力。也许，碳市场就是这样一个新技术、新事物

知识架构

第一讲 | 社会总成本最低：为什么要交易碳排放权？

碳交易：碳排放权的交易

碳交易的历史：
1）美国：上世纪80年代，美国为应对酸雨问题，建立了排污权交易体系，这就是碳市场前身
2）欧盟：1997年，为解决国际气候问题签订了《定都协定书》，形成国际碳交易市场

为什么选择碳交易方案应对气候问题？
一个有效的市场能够达到资源配置效率的最大化、交易成本的最小化

第二讲 | 能源不可能三角：中国为什么更加需要碳市场？

中国的碳交易历史：
1）2005年，我国参与到《京都协定书》中的清洁发展机制CDM中，开始碳交易尝试
2）2011年开始，在8个省市设立碳交易试点
3）2021年7月16日，全国碳排放权交易市场开市

能源的“不可能三角”：能源的低成本、清洁环保、安全稳定无法同时实现

中国碳中和优劣势：
1）优势：全球最大的风光新能源体系、世界领先的特高压输电技术、全球最大的新能源消费市场…
2）劣势：①能源禀赋：富煤、贫油、少气（煤的碳排放量是化石能源里最高的）；②我国金融体系是以银行为主的间接融资体系，不能承担创新风险，即无法催生重大技术创新

工业革命包含：能源革命、产业革命、金融革命；其中金融革命应该先发生。碳中和可能推动新一轮工业革命，而现在中国可能就差一个创新性的金融手段来迎接历史机遇

第三讲 | 严格的立法：怎样让大家有交易意愿？

如何建立一个有效的碳市场？
1）政府强制
2）保证稀缺：①限制配额总量；②配额松紧：配额总量按合理规则保证稀缺性；③配额分配方式
3）明确履约机制

第四讲 | 严谨的量化：如何避免交易主体造假？

国际通用的三种量化方法：
1）排放因子法
2）质量平衡法
3）实测法

成熟完备的碳市场有四大系统：数据报送系统、交易系统、登记系统、结算系统

第五讲 | 严肃的定价：怎么减少价格的扭曲？

如何避免碳市场价格被扭曲？
1）更高比例的拍卖配额（配额分配方式：免费+拍卖）
2）容纳更多且更多元的参与者
3）增加期货等金融衍生品备注：前三者是让有价值的信息进入市场，推动“有效市场假说”
4）把交易和结算分开（避免内幕交易）
5）设置价格稳定机制（如回购碳配额以应对黑天鹅事件等）

第六讲 | 胡萝卜加大棒：如何让低碳企业也能参与碳市场？

碳交易有两个市场：
1）强制市场：配额交易，目的是“大棒”推动企业通过技术创新实现降低碳排放量
2）自愿减排市场：通过减排项目获得“核证减排量”并参与到碳交易市场中，但会限制购买比例，避免“胡萝卜”太大影响“大棒”的威慑力

第七讲 | 环境收益：企业怎样利用碳市场获利？

碳市场是机会也是危机：
1）对于传统化石能源的企业，2030年之前还有转型空档期，但风险压力很大
2）碳市场本质是一场金融创新，给企业、个人都带来了投资机会

第八讲 | 倒逼效应：为什么要鼓励个人参与碳交易？

个人参与碳市场的方式：
1）购买金融机构推出的碳理财产品（我国碳市场尚未对金融机构开放，但未来应该会开放）
2）养成一个低碳生活方式（未来会形成个人碳收支体系，累积碳积分等量化数据并可以参与碳交易）

第九讲 | 发展中国家的联合：怎样面对国际化挑战？

国际视角下的碳市场：
1）碳市场自带政治博弈属性，碳市场是可以被宏观操控的，因此发达国家已经开始抱团入场
2）发展中国家面临的挑战：① 发展中国家的碳市场覆盖面太窄，目前仅覆盖能源产业；② 发展中国家必须抱团，否则加入发达国家的碳市场将会失去定价权
3）中国如何获得碳市场的筹码：① 基于“一带一路”形成一个局域碳市场，其碳排量占全球30%；② “一带一路”碳市场建立以人民币为结算货币；

第十讲 | 三步走：中国怎么建设自己的碳市场？

中国宏观局势分析：
1）宏观经济的“不可能三角”：经济的“保增长”、“调结构”、“防通胀”，最多同时实现两个；
2）碳中和属于“调结构”，这说明未来中国的“保增长”和“防通胀”的矛盾会更突出

中国碳市场的分步走策略：
第一步：借助国际力量，建立对碳市场的基本认知——完成（2005年–2012年，不仅学习了发达国家的游戏规则， 还借助《京都协定书》的CDM机制获利）
第二步：碳市场试点——完成（2013年起，我国先后在深圳、上海、广东、北京、天津、湖北、重庆、福建八个省市建立了碳排放权交易试点）
第三步：建立全国碳市场——进行中（2021/07/16，全国碳排放权交易市场正式启动）