金融数学模型资产定价理论框架

前言

金融数学模型课程主要参考书目为《金融经济学二十五讲》，全书的框架结构列举如下。如书名所示，这本教材共有二十五讲，涵盖了均衡定价、无套利定价和金融摩擦三块当代金融学的核心内容。其中最主要部分是资产定价理论，这也是课程重点所在。下面我们就对资产定价理论的内容进行梳理，以更好把握知识点间的逻辑。

图1 金融经济学二十五讲框架

1. 资产定价相关概念

1.1 定义：给定资产未来的支付（X_u/X_d），判断资产现在的价格（P），也等价于求取期望回报率是多少。

1.2 方法：给资产定价主要有均衡定价（equilibrium price，也称为绝对定价）和无套利定价（no arbitrage pricing，也称为相对定价）。

2. 均衡定价（绝对定价）

2.1 定义：由资产的供求入手，通过分析资产市场的均衡来确定资产的价格（从无到有地给出资产的定价）。

2.2 分析思路：

(1)需求：目前有两种思路（P6）

A.不确定性下人的行为理论（又称为对风险的研