A股贵如金？Python量化验证AH股溢价效应，跟着买15年18倍？

2023年9月15日，A股中国人寿的收盘价为35.64元人民币，同一天港股的价格却仅为12.1元港币，折合人民币11.1元，两者相去甚远。

但深究后会发现，两个股票代表的是同一家公司。

中国人寿在香港和上海都发行了股票，无论在哪个交易所持有它的股票，享有的股东分红、投票等权利都一模一样。

这不禁让人好奇，为什么同一家公司的股票，A股价格会比港股贵那么多？其他公司也是如此吗？

我们能否买港股股票到A股卖出赚取差价，或根据价差背后的信息来构建一个量化策略呢？

01 AH股溢价现象

1 AH股溢价现象

有一定交易经验的朋友都知道，很多公司会选择在多个不同市场同时上市。

比如美团、阿里、京东等，就同时在美股和港股上市。

这样做可以扩大融资渠道，并且境外还能进行美元融资。

此外也有很多公司选择在沪深交易所和港交所同时上市，现在一般有以下两种方法实现：

根据公司法，同一公司在A、H股上市的股票是同股同权的，即享受的分红、投票等权利均一模一样。

理论上股价也应当相同，但将两地上市的股票进行对比会发现，A股价格会普遍高于H股。

这一现象被称为AH股溢价现象。

2 溢价主因

AH股溢价现象产生的原因有很多，最重要的是A股和港股是两个完全独立的交易市场。