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RSS订阅原创 精华贴分享｜研报复现优化：用两融数据反哺ETF轮动，构建年化超额10.80%的低换手率的“基股传花”策略
本文提出一种基于“基股传花”逻辑的ETF轮动策略，通过整合个股融资余额与ETF资金流数据，弥补ETF自身数据维度不足。研究复现浙商证券研报，构建异常融资流入强度因子与ETF资金流因子，二者数学正交、逻辑互补，叠加后实现2020–2026年年化超额10.80%（夏普0.75），换手率仅24.4%。通过信号平滑等工程优化，显著降低交易成本，验证了利用个股信息反哺ETF轮动的可行性与有效性。
2026-10-06 11:00:00
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原创 精华贴分享｜通过抱团率（前5%个股成交额占比）深入解析抱团与微盘风格关系
本文基于官网“前5%个股成交额占比”数据，系统梳理A股历史上的历次抱团行情。文章首先定义什么是“抱团行情”及其核心特征，随后回顾2007年以来四次主要抱团行情的形成与瓦解过程，并结合日频数据分段分析2014-2015、2017-2018、2020-2021及2025年等时段抱团行情中市场风格与小市值策略的表现。最后，作者基于历史规律对当前抱团行情的持续性给出判断，并提出相应的应对措施。
2026-09-29 17:00:00
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原创 精华贴分享｜当牛顿遇到量化，会怎么样？
本文以牛顿参与南海泡沫为例，探讨人性贪婪与市场情绪对投资的负面影响。通过回测18世纪伦敦股票数据，验证一套简单CTA策略在周频下表现优于日频，具备更低回撤与换手。虽无法预测泡沫破裂，但机械执行“趋势向上则持有、破位即离场”的规则，可有效规避追高杀跌。结论：量化不预测未来，而是用纪律约束情绪，将“何时买、卖、持”转化为可执行规则——真正的价值在于对抗人性弱点。
2026-09-22 17:00:00
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原创 精华贴分享｜烂板策略的最后一跳：alpha还在，还是已经被抢没了？
摘要：本文基于量化小论坛策略分享会精华帖，复盘烂板策略实盘半年后的拥挤度变化。作者发现，随着参与者增多，烂板股票在集合竞价阶段的“最后一跳”越来越高，2026年精选烂板策略中位数升至100.30bp、P90达314bp。历史底层alpha依然存在，但拥挤成本已吃掉大部分剩余空间：实际开盘买入至下一交易日13:15均值仅0.29%、胜率44.2%，最后一跳平均侵蚀约1.15%/笔。全市场竞价虽同样增强，却只能解释一部分，烂板尤其是精选策略仍有不断扩大的超额最后一跳。
2026-09-15 17:00:00
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原创 精华贴分享｜TQQQ投资（一）：$1万如何变成$284万
本文基于2010-2026年16年真实数据，系统拆解TQQQ这只3倍杠杆ETF的收益与风险。文章从产品机制入手，重点讲清每日重置、复利效应和波动率衰减三大核心原理，并用真实案例说明：在持续牛市中TQQQ买入持有16年累计收益达28,336%，是QQQ的19.95倍；但在震荡市或高波动环境下，即使QQQ横盘，TQQQ也可能大幅亏损，2022年最大回撤高达-82.44%。文章最后给出适用人群、仓位管理和基于波动率的进出场判断框架，帮助投资者理性认识这只"极致收益vs极端风险"的杠杆工具。
2026-09-01 17:00:00
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原创 精华贴分享｜“当你寂寞时你会想起谁”——利用金融衍生品对冲护航
本文使用沪深300ETF的5分钟交易数据以及沪深300ETF期权的分钟数据，以2021年1月1日至2026年7月30日作为样本空间，研究利用认沽期权对投资策略（长持沪深300ETF）的对冲保护效果。研究的主要结论有：1、不建议在大跌后购买认沽期权作为保护；2、流动性原因，对冲标的优先考虑近月合约；3、较为推荐的对冲标的是近月的平值、轻度虚值、轻度实值的认沽期权；4、轻度虚值的认沽期权有利于极端环境下的保护，而轻度实值的胜率和中位数收益更高，有利于平日保护；5、对冲保护推荐使用择时信号下的对冲保护
2026-08-25 17:00:00
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原创 精华贴分享｜见微知著，A股逃顶的“密码”——基于本福特定律与微观结构的牛熊指标
本文探讨了股票市场中的"对子顶"现象（如88.88、33.33等特殊价格形态）作为市场情绪指标的量化研究。研究发现，通过构建DTP指标（对子顶股票占比）可以监测市场风险，当DTP超过15%时，后续10日平均收益为-4.06%，胜率仅35%。文章分析了2007-2026年的历史数据，显示DTP在2015年股灾、2021年抱团松动等关键时点均出现预警信号。2026年市场数据显示电子、通信等行业DTP已达19%-21%，提示硬科技主线过热风险。
2026-08-18 17:00:00
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原创 精华贴分享｜【策略常青】一条资金曲线，就能诊断策略是否失灵！
【精华摘要】本文探讨量化交易策略的"仙丹变魔丸"现象——回测表现优异但实盘失效的问题。作者提出基于资金曲线的四大监测方法：1）KS检验比对收益分布差异（案例显示p=0.0026显著异常）；2）KL散度量化偏离程度；3）Wasserstein距离评估形态差异；4）夏普比率检验（实盘夏普值显著低于回测）。通过滚动监测这些指标，可早期预警策略失效，避免"后知后觉"的亏损。文中虚拟策略案例显示，四种方法均有效捕捉到实盘表现的异常偏离，为策略健康监测提供量化工具包。
2026-08-11 17:00:00
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原创 精华贴分享｜大A的K线五大经典形态量化分析（长上影线、长下影线、大阳线、大阴线、十字星）
【精华摘要】本文通过量化分析A股历史数据（5357只个股+17个指数），验证五大经典K线形态的预测效果： 长影线反常识：个股长上/下影线均为弱看跌信号（10日胜率＜50%），与教科书相反；指数长上影因极端底部样本（如2015股灾、2024.9.24行情）呈现"假性看涨"。 大阳线分化：指数大阳线后10日胜率65%（平均+2.2%），个股仅50%且易回吐，ETF居中（53.6%胜率）。 大阴线弱势：三类标的10日胜率51-54%，中位数涨幅+0.5%左右，无显著超跌反弹效应。
2026-08-04 17:00:06
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原创 精华贴分享｜关于卖出的蒙特卡洛实验：A股日内主动离场策略
但如果大盘暴跌超1.5%，这时候个股亏超2%就必须立刻剁掉，因为泥沙俱下，扛不住了。没错，说的就是我自己，中午休息的时候开心到被同事都猜出来是不是今天大赚，结果到收盘差点吃面，心情更像是过山车，于是乎周末痛定思痛，设计了这一堆实验。先试了傻傻地设个“亏2%就割”，结果发现完全不行，因为A股日内经常玩深V，你一割它就反弹，纯粹当韭菜。这套规则搞下来，每天能比死扛到收盘多赚一点点，而且大部分年份都管用，牛市虽然会少赚点，但熊市能救命。符合预期，干预降低波动，降的不只是回撤，在大牛市期间也会降收益！
2026-07-28 18:30:00
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原创 精华贴分享｜捡漏策略V2，年化37%，卡玛比率1.03
房地产暴雷、消费崩塌等，BP高的股票恰恰是受打击最重的，ROE动量项虽然能惩罚恶化，但单季ROE变化滞后于股价变化，基本面恶化传导到ROE数据时，股价已经跌了一大截，全年策略-11.46%。BP排名动量=短期反转信号（最近涨多了变贵了就惩罚），静态排名已经选了最便宜的，短期涨跌不改变价值判断，便宜就是便宜，不需要再看最近有没有变便宜。上个月茶话会后发了一个策略，写的匆忙，发的也匆忙，回头看这个策略，太复杂了，不敢实盘，实盘回撤了都不好找原因，就尝试简化，简化的结果如下，年化。
2026-07-21 17:00:00
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原创 精华贴分享｜炸板之上---形态事件策略方法论
发现论坛里面，大家好像都有点卷炸板了，为了缓解一下大家拥挤的焦虑，本贴会提供做事件策略的方法论，第三节还会直接给一个我研究好的策略，本贴会从逻辑到实践，帮大家逐步拆解我是如何做事件策略的。这个条件的作用是过滤市场极端期，在股灾或剧烈调整期，几乎所有股票的波动率都会飙升，此时出现的"放量长上影"形态往往是恐慌性抛售中的技术性反弹，不是真正的洗盘信号。数据验证了第一章的假设：这些看起来很空的形态，反向做多确实是赚钱的，市场对这些形态的恐慌性抛售，确实创造了短期的反向机会。：当日收盘价相对开盘价跌幅超过3%。
2026-07-14 17:00:00
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原创 精华贴分享｜大A: 从抱团率和牛熊周期找找历史上的今天
核心资产、白酒、医药、新能源等方向高度抱团，小盘已经提前很痛苦，随后沪深300在2021年2月10日转熊，但小市值在2021年2月8日附近反而从熊转牛，后续120日小市值收益39.55%，相对沪深300超额49.96%。大盘熊、小市值牛的阶段，小市值日均涨幅仍然是正的，甚至历史累计收益非常高，这对应的是小盘独立行情、或者抱团瓦解释放流动性的阶段。最近60日，小市值收益-15.09%，沪深300收益1.14%，小市值相对沪深300超额为-16.23%。大盘跌30%，你跌15%，也是巨大超额，但是账户没涨。
2026-07-07 17:00:00
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原创 精华贴分享｜【大卫】全网首发：集合竞价数据逐帧拆解
集合竞价估计波动非常大，期间有91500涨停价开盘的票，也有91500跌停开盘的票，有集合竞价区间地天板也有天地板，下面我将用2025.5.30恒XX团为例，通过实盘和模拟计算推导，帮助老板们详细了解集合竞价背后的博弈情况。大家可以看到，和行情软件上看到的一样，在集合竞价未结束的时候，只能看到买1买2和卖1或者卖1卖2和买1的量，买1和卖1的价格相等（即当前的撮合价格）买1和卖1的量相等（即氮气撮合的最大的量），只有在集合竞价结束的时候。下方红绿柱的长度在集合竞价数据中的买1和卖1的量上进行了表达；
2026-06-30 17:00:00
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原创 精华贴分享｜[大卫] 全网首发：终于有人把集合竞价讲的明明白白
老板们自从用上了QMT自动下单后一直在为如何下单，什么时候下单苦恼，有老板已经开始卷集合竞价下单了，但是集合竞价究竟是怎么一回事，竞价规则是啥，开盘价究竟是怎么产生的，怎么挂单既能保证成交又不对开盘价产生大的反身性影响，想必都是萦绕在不少老板脑袋上的黑人问号，话不多说，下面上干货。下图是我找了昨天的一只股票的集合竞价图，除了图中标识出的，需要补充的是未撮合量区域，显示绿色表示还有卖单在当前价格上等待继续撮合，红色表示还有买单咋在当前价格上等待继续撮合，日常看盘这个比较重要。
2026-06-23 17:00:00
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原创 精华贴分享｜每一次超级IPO，都在掏空市场？ ——A股“大市值IPO吸血效应”实证分析
从2007年的四大行+保险（工行1万亿、建行2万亿、某石油8万亿），到2018年的工XX联+宁XX代+迈XX疗，再到2020-2021年的中XX际+金X鱼+中X信，2022年的中XX动（1.2万亿）+中X油（6500亿），几乎每隔几年，A股就会迎来一轮大市值IPO密集期。20-21年的超级白马牛市，或许是许多人形成“大市值IPO存在吸血效应”这一印象的重要来源，但事实远比直觉复杂，在同一轮IPO密集发行周期中，市场既出现过明显的“被吸血”阶段，也出现过随后快速“反超”的阶段。
2026-06-16 18:15:00
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原创 精华贴分享｜A股进击_龙虎榜数据研究与适度理解
2023年（全面注册制）：新增“买卖类型”标识（0=买入阵营，1=卖出阵营），用于区分席位所属的排名阵营（原需通过上榜理由+金额反向判断），即你数据中出现的0/1分类字段中国证券监督管理委员会。2020年后（注册制试点）：新增“买入占总成交比例”“卖出占总成交比例”字段（早期仅披露绝对金额，无比例数据），部分平台（如同花顺）同步新增“净成交额”衍生字段（原需手动计算买入-卖出）。影响：上榜理由字段的 “阈值表述” 发生变化，如原 “日涨幅偏离值达到7%”变为“日涨幅偏离值达到 15%”（仅适用于创业板）。
2026-06-09 15:53:11
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原创 精华贴分享｜Python量化神秘信号，15年来一旦出现，市场就变天？
这张图是把成交额集中度（蓝线）、45%线（红虚线）、上证/中证1000/中证2000的归一化走势（橙/绿/紫）叠在一起，底下标注的，是历史上几个比较像"邢大这次没瞎说，至少大框架对得上，具体月份会有0~1个月的小偏移，毕竟数据口径、是否含bj/退市股/新股这些细节都会产生一点差异，但整体轮廓确实是有的。你会发现，市面上很多月份虽然没到45%，但早就已经远超自己所在时代的95%分位了，也就是说，那条固定45%的红线，其实更像是一个"也就是说，同样的高集中度信号，后面的走势并不千篇一律。
2026-06-02 17:00:00
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原创 精华贴分享｜[拼好模] 我这一拳有40亿token的功力：平A型工作流分享
本帖原本草稿就30行，plan阶段它列出了彩蛋位置、八步详略分配、风格对齐方案，全是我自己懒得想的细节，看完那版 plan，我反而要回去补需求。很多人用agent是直接梭哈一句"帮我搞XX"，然后觉得不满意，开始反复纠正，结果就是越纠正越歪、上下文越脏、AI越精分，最后产出还不如自己写。有些更好的方法、库、思路，你不知道但它知道，限定角色或者限定技术路线，它就跳过这些方案，按你画的框框输出"一般做法"。这套工作流没啥花里胡哨的技巧，本质就是先想清楚再动手，以前是你自己想，现在让AI帮你想，你来审。
2026-05-26 17:00:00
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原创 精华贴分享｜【研报复现】财务质量类因子改进
按财务逻辑这是好股票，RONOA高了更容易买到，但中性因子值期间只在水平震荡，没有涨，因为从中性角度市值涨到那个位置，他的RONOA就该改善到那个水平，或者说同在那个市值水平的公司，RONOA平均都在那个水平，再换个角度说，它的RONOA提高已经被市场吸收price in了。这些行业经营性质不同，财务科目有较大差异，甚至相同科目的经济含义也差别很大，比如利息对一般企业来说是成本项，对银行来说是主要收入，xbx财务字段中也有大量单独给这两类企业用的科目，没法混一起一概而论，干脆在设计之初就不考虑；
2026-05-19 17:00:00
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原创 精华贴分享｜因子中性化的直观解释以及一种新的中性化方法
这个过程用一张图说明：以流通市值为例，再以一个流通市值很大的股票为例，比如1.8e12（1.8万亿）的流通市值，这基本上是市值最大的股票了，所以它的流通市值分位数接近1.0（下图中），再把这个接近1的分位数带入标准正态逆函数，就可以得到高斯秩（下图右）。我提取了2026-4-14日所有股票的流通市值和成交额的数据，并保存在一张表格里，其中流通市值和成交额这两列是原始数据，其他的列都是后来计算出来的，下文会用到。所以，做因子研究时，一个很重要的习惯应该是先问一句：这个因子的效果，剔除市值影响以后还成立吗？
2026-05-12 17:00:00
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原创 精华贴分享｜北交所：小市值策略的“甜蜜陷阱”还是“弹性引擎”？——一份轻度理解
大卫老板之前的帖子中给过一个结论：回测完北交所，科创板和创业板这三“兄弟”刚入A股后对策略的影响，三兄弟每个人特点都不一样，对于小市值策略，我个人感觉还是可以加入北交所，对于大市值策略，我觉得加不加无所谓，但是对于诺亚策略我感觉可以不加。SH主板（1840）、SZ主板（1635）、SZ创业板（1434）体量最大，SH科创板（607）次之，BJ北交所（305）最小。“北证50像上证50，狗都不玩”，这句话当梗没问题，但交易上更准确的表达是：它的功能偏基准和风格锚，不是收益上限代表。
2026-05-04 11:00:00
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原创 精华贴分享｜炸板策略的启发，跌停板战法研究，完全只用选股框架+cursor中文对话，复现邢大的视频
核心就是：为什么信号统计是正的，但是回测曲线是负数的，几乎一切都凭他自己自由发挥，结果比较悲观，烧了大量token以后，他创建了很多个花里胡哨的不同的统计文件，始终无法得到我要的那个答案。看最近a股船队里面，同学们炸板策略跑的飞起，各路优化的炸板策略也大显神通，研究过炸板策略的同学应该也知道，先不管你实盘什么情况，反正回测这个策略是赢麻了，随便改改动不动就是60%+年化。即，在非常牛的一段行情里，暴跌后的大奇迹日，会出现大量上述信号，但是当天出现几百只买入信号，每个信号分配的资金非常有限。
2026-04-28 17:00:00
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原创 精华贴分享｜【Irene学量化】01、从金葫芦开始：我和爸爸聊量化世界的第一篇学习记录
顺着这个问题想下去，我慢慢意识到，一个论坛最难的地方，可能不是让大家都注册进来，也不是让大家都说话，而是让真正有价值的内容不断出现。可这次我第一次觉得，能把“写内容的人、看内容的人、社区里的鼓励、长期的积累”这些东西连成一整套，让它们不是散的，而是能互相推动，这也是一种很厉害的能力。我是一名初一女生，现在才刚刚开始接触这个新世界，所以这组文章不是为了讲什么“标准答案”，也不是想把自己写得很厉害，而是想认真记下自己的学习过程：这次聊了什么，我原来怎么想，爸爸是怎么讲的，我后来又明白了什么。
2026-04-21 17:00:00
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原创 精华贴分享｜大A薅羊毛实操分享②：把券商的“杠杆”变成你的“免费筹码”——ETF T0极致策略详解
目前A股主板的股票不支持T+0，而多数支持T+0的跨境ETF、商品ETF、债券ETF等，已被纳入两融标的，构成了策略的实施基础。基于集思录和两个权威发布的平台，已经可以得到绝大部分标的，我通过AI和其它途径进行补充，基本凑齐了历史上最全的T0标的，后续增量更新可以只通过上交，深交，（北交）官网数据。你特别喜欢那些能融资的股票，所以分配给它们的总资金（自有+借的钱）是普通股票（不能融资）的a倍（这里a=2）。杠杆运用：通过融资功能，用自有资金作为保证金，撬动了券商提供的资金，放大了可交易的本金。
2026-04-14 17:00:00
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原创 精华贴分享｜【实操分享】花了2000块，用AI把A股前600家公司的基本面全筛了一遍
Google Gemini的深度研究功能是目前使用下来，所有ai里面最好用的，结果质量最好的投资研究工具，逐一对600家公司提问，让他以巴菲特视角生成一份投资研究报告，每家生成一份10000-15000字的投资分析报告，包括商业模式、护城河分析、财务概况、估值判断、投资结论。茅X：白酒之王，品牌护城河几乎不可逾越，定价权极强，ROE长期30%以上，现金流充沛，唯一隐忧是估值长期偏高，适合耐心等待合理价位时重仓买入。作为对比，请一个初级分析师做600份公司基本面研究，周期至少两三个月，成本在万元以上。
2026-04-07 17:00:00
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原创 精华贴分享｜【没什么用系列】【百帖纪念】量化让我越来越觉得：我和 AI，其实都在被同一种机制训练
而如果连这一步它也会了，那接下来真正值得害怕的，可能就不是AI比我聪明，而是它比我更早看穿：绝大多数系统最后的失败，不是因为不够努力，而是因为从一开始，就奖励错了东西。如果哪一天，AI也开始认真回答这个问题，那我和它真正的差别，可能就只剩最后一点了，它会不会像我一样，在优化到一半的时候，突然停下来，怀疑自己整个目标函数是不是设错了。量化交易也是一样，同样的数据，同样的框架，同样的算力，不同的人做出来的系统会完全不一样，原因并不神秘，往往只是因为大家优化的东西根本不同。当然，我也并不天然自由。
2026-03-31 17:00:00
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原创 精华贴分享｜【大杀器】AI千人千用之A股量化策略SKILL在TRAE平台的实践：J神+吴老板+空白老板大封装
但是注意，SOLO Coder的上下文理解能力偏弱，更适合帮代码debug或结构代码上下文，如果一定要用SOLO Coder，建议先输入/spec，然后输入你的想法，这个更像Kiro的spec coding，会逐步生成需求、计划和执行步骤，待你确认后再生成相关代码，同上面SOLO Builder的用法，最后要加一句“先只写 spec，不要写实现”，这样就能对生成的结果更有把握。最重要的一点是，它的价格公道，订阅费不过几十块一个月，与国外动辄一个大模型几百上千的价格相比，实在是良心之选。
2026-03-24 18:00:00
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原创 精华贴分享｜【空白】[历史100%赚钱的新年特辑]节日效应与年度效应大结合：基于申万一级行业的节日涨幅统计
并行读取stock-trading-data-pro下（在analyze_full_seasonality.py里面配置）的所有股票CSV文件，提取“申万一级行业”分类，结合农历和公历假日数据（春节、国庆、五一等），计算每个行业在不同时间窗口（节前/节后 5、10、15、30天）以及每个自然月的平均收益率和上涨概率（胜率）。内容：包含每一行记录的 行业、事件（节日/月份）、窗口类型（节前/节后）、天数、平均收益率、胜率等详细数据。：2月是全年表现最好的月份，配合元旦后的行情，科技与消费板块常有优异表现。
2026-03-17 17:00:00
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原创 精华贴分享｜从量价异动看A股市场有效性：低位放量与高位放量的收益差异分析
df=df[(df['收盘价_复权']>df['收盘价_复权'].rolling(120).quantile(0.9))&(df['成交量']>(df['成交量'].rolling(120).mean()+1.5*df['成交量'].rolling(120).std()))]周末在家看研报，国盛证券的高/低位放量事件簇：正负向信号的有机结合，这篇对日频低位高位放量一笔带过，详细介绍了一个分钟高频的“批量生成上千种事件信号，通过有效性（信息比率）和低相关性筛选，形成“低位放量事件簇”和“高位放量事件簇”。
2026-03-03 17:00:00
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原创 精华贴分享｜一份打脸报告：朋友靠“量比”赚35%，而我在老登股反复挨捶
低位事件组更强一点：10日均值2.71%→2.96%（+0.25%）；高位事件组依旧不香：10日均值0.38%→0.53%（+0.16%）看着好像改善，但10日中位数仍为负（-0.68%→-0.61%），胜率依然<50%。低位+早盘量比“更猛”（>2.0）：依然是正收益、胜率也>50%，但整体不像第二组那么“香”，更像“抄底队来了，但人数没那么多，声势也没那么大”。高位+早盘量比放大：还是“热闹不等于赚钱”，10日中位数继续为负，胜率继续<50%，你要是追进去，大概率是在给别人鼓掌（顺便买单）。
2026-02-24 18:00:00
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原创 精华贴分享｜【小白系列】一文读懂“遗传算法挖掘因子”：从生物进化到量化交易
子代（进化后）：它计算的是“当前股价相对于过去10天最高价的强度，在全市场中的排名”。牛马夜话有感，又是“长脑子”的一天，遇到盲区“遗传算法挖掘因子”，主打一个“可以不会实操，但必须懂逻辑”，特意请教AI补了课，整理这份学习记录，分享给同样好奇的老板们~在挖掘过程中，遗传算法有一个致命的天然缺陷：代码膨胀，为了追求哪怕0.01%的更高收益，计算机会倾向于把公式变得无限长、无限复杂。基本面数据：上市公司的财务报表与经营数据，净利润增长率 (Growth)、市盈率 (PE)、ROE、现金流、资产负债表等。
2026-02-17 11:00:00
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原创 精华贴分享｜股指期货爆仓反思贴
5、自己臆想的1月4月，业绩好的票表现会由于差的票，历史上这样的情况可能只是“恰好”罢了，去年4月的半夜特朗普叫，前年4月的国九条，可能只是恰好是在4月，并不是说所有的4月都会这样，前年1月的股灾，近十几年也就发生了两次，另外一次是6月末7月初，完全视而不见并不是真的只发生在1月，仔细想想，这也是一种过拟合。后来的故事大家都知道了，这几天国家队一直在砸上证50，中证1000因为国家队没什么筹码，一直在涨，我多空双亏，而且是13.33倍杠杆地亏，在一直不断追加保证金的情况下，于今天上午含泪爆仓。
2026-02-10 11:00:00
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原创 精华贴分享｜AI指南】在外婆和邢大拆解下，我终于看懂研报了！
作者试图告诉你“买什么能赢”，但用的全是“已经赢了的人”的数据。数据都在那摆着，2022-2024年行业轮动快的时候，主动权益基金的行业配置收益全是负的，这证明了A股主动管理人的择时能力基本为负数。我是邢大，这份华泰证券的研报《稳定战胜基准的主动基金有何特征》非常有意思，它用量化的手术刀剖析了A股公募基金的一个核心痛点：在这个内卷的市场里，到底什么样的基金经理能真正赚到Alpha（超额收益）？一旦市场下跌，这些所谓的“分散”会瞬间变成“相关性趋近于1”的崩盘，因为大家卖出的理由都是一样的——赎回。
2026-02-03 17:00:00
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原创 精华贴分享｜公司高管被捕，立刻清仓还是慢慢卖？
在核对过程中发现了一个特殊案例：古XX技的公告在彩虹数据中存在两个（巨XX讯同样有两个），但在同花顺和东财中只存在时间较晚的一个，结果就是第一个公告后几个交易日涨跌幅是正的且涨幅不错，但第二个公告出来（大家都知道消息了）后几日明显下跌，不知道其中是否存在关联。打开因子一看，虽然包含了“立案调查”、“立案告知”标签关键词，但这次公告中的“批准逮捕”并不在其中，公司之前的公告也都是股份被司法拍卖，司法冻结等内容，恰好躲过了一级风险标签的攻击范围。不仅下跌幅度明显变高，且随交易日增加跌幅线性增加。
2026-01-27 17:00:00
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原创 精华贴分享｜烂板策略适度理解，年化120%的策略你心动吗
按收益率分组来看，这个策略不是一个小市值策略，按照邢大的分类，90%的选股是300亿规模以下，属于中小市值策略，但是也能选中大市值的股票，策略最大市值选中的是今年2月份选中了中XX信，近10年选中1000亿以上的大市值公司有。
2026-01-20 17:00:00
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原创 精华贴分享｜金针探底：小市值股票的“捡针”轻微理解
关键：14日≈5.50%，18日≈7.36%，20日≈7.62%，29日≈8.80%，30日≈8.45%，对照30日≈3.5%。首先，是关于小市值的指数，我这里用的是通达信下载的微盘股指数，打算用这个指数来研究一下“金针探底”形态在小市值股票中的事件统计分析。均值：15日≈3.2%，20≈4.0%，30日≈5.45%；中位数：10日≈0.9%，15日≈3.1%，20日≈3.3%，30日≈4.51%；对照30日≈2.1%。中位数30日：事件5.43%VS对照4.57%，看着更好，但不稳定，波峰很多。
2026-01-13 17:00:00
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原创 精华贴分享｜【DC碎碎念系列】【第二期】一个策略究竟有多少种评价方式和指标？
更进一步，为什么需要不同的指标一起观察？就是因为这些指标统计的是不同维度的样本，而基于样本量越大可信度越高的思想，我们统计过很多样本之后，再从不同维度进行观察，就会发现更多信息，就好像我们先看绝对收益，再看超额收益，如果绝对收益很高，同时1,4,12月的超额收益也很高，那就说明从这两个角度看来，这个策略可用，且比一般的收益高而超额收益低的策略更好用。这个指标的计算方式就稍微复杂一些，首先，我们要看相对于每个时间点，过往的最大净值，比如说站在现在看过去，没有比现在更高的净值，那就是现在的净值对应着最大净值；
2026-01-06 17:00:00
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原创 精华贴分享｜微盘又又又又暴跌了，是抄底良机，还是踩踏前夜？
我们可以发现月的大跌后微盘指数会继续跌，而且跌得更快、更深，甚至20日的反弹都为零附近，完全观察不到反转的存在，显然，1月的极端事件往往触发踩踏，这是典型的资金空窗期+年初博弈混乱的结构性现象。通过极端事件、分月份事件研究、以及带交互项的回归模型，我们得到了一个非常清晰且稳健的结论：微盘的大跌并不是统一的机会，而是要看发生在什么时候，更准确地说，微盘的大跌效应并不具有时间一致性，而是具有显著的二阶结构。而这一次的-2.18%，恰恰发生在一个非常关键的月份结构里，这背后到底发生了什么？
2025-12-30 17:00:00
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原创 精华贴分享｜25分享会总结：假设、证伪与重生，一场在市场与自我之间的哲学修行
2023年，我第一次踏入市场，那时的我，只会听别人炒股，别人说哪个要涨，我就买哪个，别人喊“起飞”，我立刻冲进去，刚开始也赚过一点钱，信心膨胀，觉得自己悟性不差。直至7月份的某个深夜，我突然想明白了，问题不在模型，不在市场，而在于我写的策略，只是一堆代码结构，没有灵魂，就像没有物质的爱情一样，都不用风吹，走两步就散了。市场的本质不是输赢，而是验证，它验证你的逻辑、你的信念，也验证你的性格，真正的成长，不是找到一个永远正确的答案，而是学会在被推翻之后，重新建立新的假设。在无法预测的世界里，我们仍然坚持思考。
2025-12-23 17:00:00
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空空如也
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