如果期权放弃行权，怎么结算？还有利润吗？

如果期权放弃行权，怎么结算？还有利润吗？

期权不行权会有什么损失？

1、权利金损失（对于期权买方）

当期权买方不行权时，最直接的损失就是购买期权所支付的权利金。例如，买入一份股票看涨期权，支付了每股 2 元的权利金，合约规模是 100 股，总共支付了 2×100 = 200 元。

如果到期时因为标的股票价格低于行权价格而不行权，这 200 元权利金就全部损失掉了。因为权利金是期权买方为获取期权所赋予的权利而付出的成本，不行权意味着这个成本没有产生任何收益回报。

2、错失潜在收益（对于期权买方）

即使在到期日，标的资产价格与行权价格接近，期权买方不行权也可能错失潜在收益。比如，买入一份看跌期权，行权价格为 50 元，到期日标的资产价格为 51 元。

投资者可能认为此时行权没有足够的利润而放弃行权。然而，如果在到期日后不久，标的资产价格大幅下跌到 40 元，投资者就失去了通过行权在 50 元卖出，然后在 40 元左右买入来获取差价收益的机会。

3、没有损失（对于期权卖方，当买方不行权）

对于期权卖方而言，当期权买方不行权时，通常没有额外损失。因为卖方在出售期权时已经收取了权利金。例如，卖出一份看涨期权，收取了每股 3 元的权利金，合约规模为 100 股，总共收取了 3×100 = 300 元。

当买方不行权时，卖方就可以将这 300 元作为利润保留，而不会像期权买方一样遭受权利金的损失。不过，在期权有效期内，卖方也承担了一定的风险，如市场价格走势不利可能导致潜在的巨大损失。

期权放弃行权怎么操作？

若无意行权，投资者可以通过自然到期与提前平仓两种方式了结头寸：

1. 自然到期。待期权期满，若买方决定不行权，此时期权便会自然到期，相应头寸随即自动关闭，持仓不复存在。
2. 2、提前平仓。在期权到期前，买方能够以市场价格卖出所持期权合约，以此提前终结期权头寸。通过提起平仓买方或可收获相应收益，亦或需承担对应损失，进而达成提前退出期权交易的目的。

期权放弃行权后怎么结算？

1、自然到期结算（不行权情况）

买方结算：当期权自然到期且买方不行权时，买方损失的是最初购买期权所支付的全部权利金。例如，某投资者购买了一份看涨期权，支付的权利金为每份 2 元。到期时，因为不行权，这 2 元权利金就全部损失了。结算时，交易系统会在买方账户中直接扣除购买该期权所支付的权利金金额。

卖方结算：对于卖方而言，由于买方不行权，卖方可以获得买方最初支付的权利金作为收益。在上述例子中，卖方就会在结算时，在其账户中增加 2 元 / 份的收入。同时，如果卖方之前缴纳了保证金，根据交易所规定，可能会部分释放保证金，因为期权合约已自然到期，风险降低。

2、提前平仓结算

买方结算：当买方提前平仓时，结算主要基于平仓价格与买入价格的差价。假设投资者买入一份看跌期权，买入价格（权利金）为每份 3 元，在期权到期前，以每份 4 元的价格提前平仓卖出该期权。此时，买方的收益为平仓价格减去买入价格，即 4 - 3 = 1 元 / 份（不考虑交易手续费等因素）。在结算时，交易系统会在买方账户中增加 1 元 / 份的资金。

卖方结算：对于卖方来说，如果买方提前平仓，其结算情况与买方相对应。在上述例子中，卖方如果最初是以 3 元 / 份的价格卖出看跌期权，而买方以 4 元 / 份的价格平仓，卖方就会产生 1 元 / 份的损失（不考虑交易手续费等因素）。结算时，交易系统会在卖方账户中扣除 1 元 / 份的资金。并且，卖方的保证金也可能会根据交易情况和交易所规则进行调整，例如，如果卖方的风险暴露因买方平仓而降低，可能会释放部分保证金。

期权常见的了结方式有这三种：平仓、行权和弃权。

1、平仓

买入平仓（买方）：期权买方在到期日前在市场卖出相同数量、同种类型期权平仓。收益或损失取决于平仓与买入价格差。如买入看涨期权权利金 2 元 / 份，后以 4 元 / 份价格卖出平仓，每份获利 2 元（不计成本）。

卖出平仓（卖方）：期权卖方在市场买入相同数量、同种类型期权平仓。如卖出看跌期权收权利金 3 元 / 份，后以 4 元 / 份价格买入平仓，每份损失 1 元（不计成本）。

2、行权

看涨期权行权：当期权为看涨期权，且标的资产价格高于行权价格（对于美式期权可以在到期日前的有利时机，欧式期权在到期日）时，期权买方可行权。按行权价格买入标的资产，随后在市场中以高价卖出获取差价利润。例如，若股票看涨期权行权价为 100 元，股票价格涨至 120 元，买方行权买入再卖出，可获利（忽略权利金等成本）。

看跌期权行权：对于看跌期权，当标的资产价格低于行权价格时，买方可行权。以行权价格卖出标的资产，再从市场低价买入，赚取差价。如商品看跌期权行权价为 80 元，商品价格跌到 60 元，买方行权卖出再买入，能获利。

3、放弃行权（自然到期）

欧式期权在到期日，美式期权在到期日前，若行权不利（看涨期权标的价低于行权价、看跌期权标的价高于行权价），买方放弃行权，损失购买的权利金。卖方在买方放弃行权时，获得权利金收益。

如果期权放弃行权还有利润吗？

1、一般情况无利润且损失权利金

当投资者放弃行权时，在大多数情况下是没有利润的。因为期权买方放弃行权主要是由于行权无利可图，例如对于看涨期权，放弃行权意味着到期时标的资产价格低于行权价格；对于看跌期权，放弃行权则是因为到期时标的资产价格高于行权价格。

而期权买方在购买期权时支付了权利金，放弃行权后，这部分权利金就损失了。例如，投资者购买一份看涨期权，支付了 3 元 / 份的权利金，到期时标的资产价格低于行权价格，放弃行权后，就损失了 3 元 / 份，没有获得利润。

2、特殊情况可能有利润（考虑权利金变化）

在期权交易过程中，如果权利金价格发生变化，即使最终放弃行权，也可能存在利润。比如，投资者买入一份看涨期权，支付权利金 2 元 / 份。在期权存续期间，由于市场因素等原因，权利金价格上涨到 4 元 / 份，此时投资者将期权在市场上出售（平仓），可获得 2 元 / 份的利润。但如果投资者没有选择平仓，而是一直持有到期后放弃行权，那么虽然在行权环节没有获利，但之前权利金价格上涨带来的收益在平仓时已经实现了，整体来看有利润。不过这种利润是来自于平仓操作而不是行权，本质上是利用了期权市场价格波动获取的收益，与行权利润有所不同。

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