巨额广告费难救业绩 名牌酒企续亏

二线白酒沱牌舍得过去一年里下重本打广告，不过在白酒市场整体遇冷的情况下，这并未阻止其业绩滑坡的脚步。

　　沱牌舍得今天盘后公布2013年前三季度业绩，报告期内公司营业收入10.1亿元，同比下滑15.2%；归属上市公司股东净利润只有区区748.7万元，同比下滑97%。三季报利润表项目里唯一实现正增长的是销售费用，同比增加了134.3%。

　　从去年第四季度开始，沱牌舍得的销售费用开始跃居亿元级别，在营业收入逐渐下滑的情况下，其销售费用却保持上升。今年二季度沱牌舍得销售费用达到1.34亿元，占营业收入45.2%，公司解释为加大广告宣传促销所致。

　　在中高端白酒销售整体下滑的情况下，巨额广告费并没有拯救沱牌舍得的销售。事实上，如果分季度看，沱牌舍得的业绩比报表难堪得多。继二季度净亏损2928万元之后，三季度沱牌舍得继续亏损了2077万元。

　　第三季度沱牌舍得销售费用为8693万元，较过去三个季度的亿元级别有所减少，不过占当季营业收入比例仍然达到33.7%，远远高于“拼广告”之前2012年三季度的12%。相比之下，一线品牌广告宣传成本压力要小得多，三季度贵州茅台(143.00, -2.09, -1.44%)销售费用仅占营业收入4.7%。

　　今年开始二、三线白酒企业纷纷下重本加大宣传，中报显示A股7家二、三线白酒企业广告费用同比激增55.7%，其中沱牌舍得增加了151%。从沱牌三季度的业绩看，这些“重本”显然没有收到预期效果。